تقلبات الأسواق الأمريكية: تراجع أسهم التكنولوجيا مع انخفاض مؤشري ناسداك وS&P 500

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية جلسة متباينة يوم الأربعاء، حيث تراجع مؤشرا ناسداك (Nasdaq) وS&P 500 تحت وطأة التقييمات المرتفعة لقطاع التكنولوجيا. وبينما واجه قطاع التكنولوجيا رياحاً معاكسة قوية، وفر انخفاض أسعار النفط الخام طوق نجاة لمؤشر داو جونز (Dow Jones)، الذي تمكن من الإغلاق في المنطقة الإيجابية.

قطاع التكنولوجيا تحت الضغط وسط مخاوف من التقييمات

فقد مؤشر ناسداك المجمع (Nasdaq Composite) 104.58 نقطة، أو 0.41%، ليستقر عند 25,482.46، مدفوعاً بشكل أساسي بعمليات بيع في أسهم أشباه الموصلات والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وتتزايد مخاوف المستثمرين بشأن النفقات الرأسمالية (CapEx) الضخمة المطلوبة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وبينما تحقق الشركات التي تتلقى استثمارات في مجال الذكاء الاصطناعي أداءً جيداً، فإن الشركات التي تتحمل تكاليف عملية البناء تتعرض للعقاب من قبل السوق.

وشعر قطاع الرقائق بألم محدد؛ حيث تراجعت أسهم شركة Cerebras Systems عقب تقرير أولي يتوقع انخفاض هوامش الربح للعام الكامل عن مستويات الربع الأول. بالإضافة إلى ذلك، أدى إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها 'Jalapeno' إلى زيادة الضغوط التنافسية في مجال الأجهزة. وتتجه الأنظار الآن إلى شركة Micron Technology، التي شهدت قفزة مذهلة بنسبة 200% في عام 2026، حيث ينتظر المستثمرون تقرير أرباحها لتقييم مدى استدامة الطفرة الحالية في قطاع أشباه الموصلات.

انخفاض أسعار الطاقة وصمود مؤشر داو جونز

وعلى عكس الركود في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 187.97 نقطة، أو 0.36%، ليصل إلى 51,854.81. وكان هذا التباين مدفوعاً بشكل كبير بانخفاض أسعار النفط الخام، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب مع إيران. ويعود سبب انخفاض تكاليف الطاقة إلى التوقعات بزيادة حركة الناقلات عبر مضيق هرمز وتصريحات الرئيس دونالد ترامب بشأن موقف إيران من الرسوم.

وقد عمل انخفاض أسعار الطاقة كمحفز لمؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500 والأسهم الأخرى المرتبطة بالسفر. علاوة على ذلك، شهد قطاع بناء المنازل دفعة قوية — حيث ارتفعت شركات مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers — بعد أن ألغت إدارة ترامب تشريعاً حظي بتوافق الآراء كان يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر.

عدم اليقين الاقتصادي الكلي وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

لا تزال السوق الأوسع في حالة ترقب بسبب التوقعات المتغيرة بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وقد كانت التقلبات الأخيرة شديدة، حيث فقد مؤشر ناسداك 100 (Nasdaq 100) أكثر من تريليون دولار من قيمته السوقية هذا الأسبوع. ويراهن المتداولون بشكل متزايد على اتخاذ البنك المركزي موقفاً أكثر تشدداً (hawkish)، حيث تشير أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME إلى تزايد التوقعات لرفع سعر الفائدة للمرة الثانية بحلول نهاية ديسمبر.

ويراقب المشاركون في السوق الآن عن كثب مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) القادم. وباعتباره مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، ستكون هذه البيانات حاسمة في تحديد ما إذا كان الفيدرالي سيواصل دورة التشديد لمكافحة الضغوط التضخمية المستمرة.

أهم النقاط المستخلصة

  • التباين بين قطاع التكنولوجيا وقطاع القيمة: أدت التقييمات المرتفعة وتكاليف النفقات الرأسمالية الضخمة للذكاء الاصطناعي إلى خفض مؤشري ناسداك وS&P 500، بينما ساعد انخفاض أسعار النفط مؤشر داو جونز على الإغلاق في ارتفاع.
  • تقلبات أشباه الموصلات: واجهت شركة Cerebras Systems تراجعاً بسبب المخاوف المتعلقة بهوامش الربح، ولا تزال السوق حساسة للغاية لأرباح شركة Micron Technology القادمة.
  • التركيز على السياسة النقدية: أدت الرهانات المتزايدة على رفع سعر الفائدة للمرة الثانية من قبل الفيدرالي بحلول ديسمبر إلى زيادة حساسية السوق لبيانات التضخم القادمة، وتحديداً مؤشر أسعار PCE.