Волатильність ринків США: технологічні акції відступають на тлі падіння Nasdaq та S&P 500
У середу на ринках акцій США спостерігалася змішана сесія: індекси Nasdaq та S&P 500 знизилися під тиском завищених оцінок технологічного сектору. У той час як технологічний сектор зіткнувся зі значними труднощами, падіння цін на сиру нафту стало рятівним колом для Dow Jones, якому вдалося закритися в позитивній зоні.
Технологічний сектор під тиском через побоювання щодо оцінки вартості
Індекс Nasdaq Composite втратив 104,58 пункта, або 0,41%, зупинившись на позначці 25 482,46, що було спричинено переважно розпродажем акцій виробників напівпровідників та компаній, пов'язаних із ШІ. Інвестори дедалі більше занепокоєні величезними капітальними витратами (CapEx), необхідними для інфраструктури ШІ. Хоча компанії, що отримують інвестиції в ШІ, демонструють хороші результати, ринок карає тих, хто несе витрати на розбудову цієї інфраструктури.
Особливо важко припало на сектор чипів. Акції Cerebras Systems обвалилися після виходу першого звіту, у якому прогнозується, що річна маржа прибутку впаде нижче рівня першого кварталу. Крім того, анонс OpenAI про власний чип для інференсу 'Jalapeno' посилив конкурентний тиск у сфері апаратного забезпечення. Тепер усі очі прикуті до Micron Technology, акції якої продемонстрували приголомшливе зростання на 200% у 2026 році, оскільки інвестори очікують на звіт про прибутки, щоб оцінити стійкість поточного ралі напівпровідникового сектору.
Падіння цін на енергоносії та стійкість Dow Jones
На противагу спаду в технологічному секторі, промисловий індекс Dow Jones Industrial Average зріс на 187,97 пункта, або 0,36%, досягнувши 51 854,81. Ця розбіжність була значною мірою зумовлена падінням цін на сиру нафту, які досягли найнижчого рівня з початку війни з Іраном. Зниження вартості енергоносіїв було спричинене очікуваннями збільшення руху танкерів через Ормузьку протоку та заявами президента Дональда Трампа щодо позиції Ірану стосовно мит.
Полегшення цін на енергоносії спрацювало як каталізатор для індексу пасажирських авіаліній S&P 500 та інших акцій, пов'язаних із подорожами. Крім того, сектор житлового будівництва отримав значний стимул — акції таких компаній, як Hovnanian Enterprises, PulteGroup та Toll Brothers, зросли — після того, як адміністрація Трампа скасувала двопартійне законодавство, спрямоване на прискорення доступності житла.
Макроекономічна невизначеність та прогнози щодо ФРС
Ширший ринок залишається в напруженні через зміну очікувань щодо політики Федеральної резервної системи. Останнім часом волатильність була інтенсивною: цього тижня ринкова вартість Nasdaq 100 скоротилася більш ніж на 1 трильйон доларів. Трейдери все частіше роблять ставки на більш «яструбину» позицію центрального банку, а інструмент FedWatch від CME Group вказує на зростання очікувань щодо другого підвищення ставки до кінця грудня.
Учасники ринку зараз уважно стежать за майбутнім індексом цін на особисті споживчі витрати (PCE). Оскільки цей показник є пріоритетним індикатором інфляції для Федеральної резервної системи, ці дані матимуть вирішальне значення для визначення того, чи продовжить ФРС цикл жорсткої монетарної політики для боротьби з тривалим інфляційним тиском.
Основні висновки
- Розбіжність між технологічними та вартісними акціями: Високі оцінки та величезні витрати на капітал (CapEx) в галузі ШІ потягнули Nasdaq та S&P 500 вниз, тоді як падіння цін на нафту допомогло Dow Jones завершити сесію зростанням.
- Волатильність у секторі напівпровідників: Cerebras Systems зіткнулася з падінням через занепокоєння щодо маржинальності, а ринок залишається вкрай чутливим до майбутніх звітів про прибутки Micron Technology.
- Фокус на монетарній політиці: Зростання ставок на друге підвищення ставки ФРС до грудня посилило чутливість ринку до майбутніх даних про інфляцію, зокрема до індексу цін PCE.