美国市场波动：纳斯达克与标普 500 指数下跌，科技股回落
周三，美国股市表现不一，纳斯达克指数和标普 500 指数在科技股估值过高的压力下出现回落。尽管科技板块面临显著阻力，但原油价格的下跌为道琼斯工业平均指数提供了支撑，使其最终收涨。
估值担忧令科技板块承压
纳斯达克综合指数下跌 104.58 点，跌幅为 0.41%，收于 25,482.46 点，这主要是受半导体和人工智能（AI）相关股票抛售的影响。投资者对 AI 基础设施所需的大规模资本支出（CapEx）感到日益焦虑。虽然获得 AI 投资的公司表现良好，但那些承担建设成本的公司正受到市场的惩罚。
芯片板块感受到了明显的阵痛。Cerebras Systems 在一份首份报告发布后股价暴跌，该报告预测全年利润率将低于第一季度水平。此外，OpenAI 宣布推出其自研推理芯片 'Jalapeno'，加剧了硬件领域的竞争压力。目前，所有目光都集中在美光科技（Micron Technology）身上，该公司在 2026 年已实现了惊人的 200% 涨幅，投资者正等待其财报发布，以评估当前半导体反弹的可持续性。
能源价格下跌与道琼斯的韧性
与科技股的低迷形成鲜明对比的是，道琼斯工业平均指数上涨 187.97 点，涨幅为 0.36%，达到 51,854.81 点。这种分化在很大程度上是由原油价格下跌推动的，原油价格触及了伊朗战争爆发以来的最低水平。能源成本的下降是由于市场预期通过霍尔木兹海峡的油轮运输量将会增加，以及唐纳德·特朗普总统关于伊朗对过路费立场的相关言论所致。
能源价格的缓解成为了标普 500 乘客航空公司指数及其他旅游相关股票的催化剂。此外，在特朗普政府取消了旨在加速廉价住房供应的两党立法后，住宅建设板块也迎来了显著提振——Hovnanian Enterprises、PulteGroup 和 Toll Brothers 等公司股价均有所上涨。
宏观经济不确定性与美联储展望
由于对美联储政策的预期发生变化，大盘整体仍处于紧绷状态。近期市场波动剧烈，纳斯达克 100 指数本周市值蒸发超过 1 万亿美元。交易员们正日益押注央行将采取更加鹰派的立场，CME Group 的 FedWatch 工具显示，市场对 12 月底前进行第二次加息的预期正在增长。
市场参与者目前正密切关注即将公布的个人消费支出（PCE）价格指数。作为美联储首选的通胀衡量指标，该数据对于决定美联储是否会继续其紧缩周期以应对持续的通胀压力至关重要。
核心要点
- 科技股与价值股的分化： 高估值和庞大的 AI CapEx 成本拖累了纳斯达克和标普 500 指数，而油价下跌则助力道琼斯指数收涨。
- 半导体板块波动： Cerebras Systems 因利润率担忧而面临下滑，市场对美光科技即将发布的财报保持高度敏感。
- 货币政策焦点： 市场对 12 月前美联储进行第二次加息的押注增加，这提高了市场对即将公布的通胀数据（特别是 PCE 价格指数）的敏感度。