美国市场波动：科技股下跌导致纳斯达克和标普 500 指数回落
周三，美国股市表现分化，科技股权重指数面临抛售压力，而道琼斯工业平均指数则逆势上涨。尽管半导体板块的高估值对纳斯达克造成了压力，但原油价格的下跌为旅游和航空板块提供了急需的助力。
估值担忧引发科技板块回落
纳斯达克综合指数下跌 104.58 点，跌幅为 0.41%，收于 25,482.46 点；标普 500 指数微跌 0.08%，下跌 5.86 点，收于 7,358.72 点。主要驱动因素是科技股的回落，这主要受到市场对超大规模云计算厂商（hyperscalers）投入巨额资本支出（CapEx）日益增长的担忧所推动。
芯片制造商 Micron Technology 的股价出现下滑，尽管其在 2026 年曾经历过超过 200% 的惊人涨幅。投资者正密切关注其即将发布的财报，以寻找 AI 周期变化的线索。与此同时，Cerebras Systems 在发布首份财报后股价暴跌，该报告预测全年利润率将低于第一季度水平。此外，OpenAI 宣布推出其自研推理芯片 'Jalapeno'，加剧了硬件厂商的压力，并引发了市场对 AI 基础设施领域竞争格局变化的担忧。
油价下跌与道琼斯指数上涨
与科技股的低迷形成鲜明对比的是，道琼斯工业平均指数上涨 187.97 点，涨幅为 0.36%，收于 51,854.81 点。原油价格的大幅下跌支撑了这一涨幅，油价已触及伊朗战争爆发以来的最低水平。能源成本的下降是由于市场预期霍尔木兹海峡的油轮运输量将会增加，加之有报告称伊朗并不寻求收取过路费。
较低的能源成本为标普 500 乘客航空公司指数提供了助力。此外，房地产板块的活跃度大幅提升。在特朗普总统决定取消旨在加速廉价住房供应的两党立法后，Hovnanian Enterprises、PulteGroup 和 Toll Brothers 等房屋建筑商的股价均大幅飙升。
宏观经济担忧：通胀与利率
由于投资者正在应对美联储可能采取更加鹰派立场的情况，整体市场情绪依然保持谨慎。近期市场波动剧烈，仅本周纳斯达克 100 指数的市值就蒸发了超过 1 万亿美元。
交易员们正越来越多地针对 12 月底可能出现的第二次加息进行对冲。根据 CME Group 的 FedWatch 工具，市场的押注已从此前预期单次加息 25 个基点，转向了更为激进的紧缩周期。目前，所有目光都集中在即将公布的个人消费支出（PCE）价格指数上——这是美联储首选的通胀衡量指标——以决定美国货币政策的下一步行动。
核心要点
- 科技股承压： 高估值和巨额的 AI 相关资本支出（CapEx）导致纳斯达克指数和半导体股票大幅回落。
- 板块分化： 在科技股下跌的同时，由于油价下跌利好航空公司，以及立法变动提振了房屋建筑商，道琼斯指数逆势上涨。
- 货币政策不确定性： 随着投资者等待 PCE 通胀数据以研判利率的未来走向，市场正在为美联储潜在的加息做好准备。