യുഎസ് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: നാസ്ഡാക്കും (Nasdaq) എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം (S&P 500) ഇടിയുന്നതിനൊപ്പം ടെക് ഓഹരികൾ പിന്നോട്ട്

ബുധനാഴ്ച യുഎസ് ഓഹരി വിപണികളിൽ സമ്മിശ്രമായ ചലനങ്ങളാണ് കണ്ടത്. ഉയർന്ന സാങ്കേതിക മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ (technology valuations) സമ്മർദ്ദം മൂലം നാസ്ഡാക്കും എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം ഇടിഞ്ഞു. ടെക് മേഖല വലിയ വെല്ലുവിളികൾ നേരിട്ടപ്പോൾ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ ഇടിവ് ഡൗ ജോൺസിന് (Dow Jones) ആശ്വാസമായി മാറുകയും അത് നേട്ടത്തോടെ ക closures നടത്താൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്തു.

മൂല്യനിർണ്ണയ ആശങ്കകൾക്കിടയിൽ ടെക് മേഖല സമ്മർദ്ദത്തിൽ

സെമികണ്ടക്ടർ, AI സംബന്ധമായ ഓഹരികളുടെ വിൽപന വർദ്ധിച്ചതിനെത്തുടർന്ന് നാസ്ഡക് കോമ്പോസിറ്റ് 104.58 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.41% ഇടിഞ്ഞ് 25,482.46-ൽ എത്തി. AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറിനായി ആവശ്യമായ വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചെലവിനെ (CapEx) ചൊല്ലി നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ ആശങ്ക വർദ്ധിച്ചുവരുന്നു. AI നിക്ഷേപം ലഭിക്കുന്ന കമ്പനികൾ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുമ്പോൾ, ഈ നിർമ്മാണ പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ ചെലവ് വഹിക്കേണ്ടി വരുന്ന കമ്പനികളെ വിപണി തിരിച്ചടിക്കുന്നു.

ചിപ്പ് മേഖലയിലാണ് പ്രധാനമായും തിരിച്ചടി ഉണ്ടായത്. വർഷം മുഴുവനുള്ള ലാഭവിഹിതം (profit margins) ആദ്യ പാദത്തെക്കാൾ താഴെയാകുമെന്ന് പ്രവചിച്ച റിപ്പോർട്ടിനെത്തുടർന്ന് Cerebras Systems-ന്റെ ഓഹരി വില കുത്തനെ ഇടിഞ്ഞു. കൂടാതെ, OpenAI തങ്ങളുടെ ഇൻ-ഹൗസ് ഇൻഫറൻസ് ചിപ്പായ 'Jalapeno' പ്രഖ്യാപിച്ചത് ഹാർഡ്‌വെയർ മേഖലയിലെ മത്സര സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിച്ചു. നിലവിലെ സെമികണ്ടക്ടർ മുന്നേറ്റത്തിന്റെ സുസ്ഥിരത അളക്കുന്നതിനായി നിക്ഷേപകർ മൈക്രോൺ ടെക്നോളജി (Micron Technology) റിപ്പോർട്ടിനായി കാത്തിരിക്കുകയാണ്. 2026-ൽ ഈ കമ്പനിയുടെ ഓഹരിയിൽ 200% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്.

ഊർജ്ജ വില കുറയുന്നു, ഡൗ ജോൺസിന്റെ കരുത്ത്

ടെക് മേഖലയിലെ ഇടിവിന് വിപരീതമായി, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് 187.97 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.36% ഉയർന്ന് 51,854.81-ൽ എത്തി. ഇറാൻ യുദ്ധം ആരംഭിച്ചതിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുറഞ്ഞതാണ് ഈ വ്യത്യാസത്തിന് പ്രധാന കാരണം. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള ടാങ്കറുകളുടെ നീക്കം വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും, ടോൾ സംബന്ധിച്ച് ഇറാൻ സ്വീകരിക്കുന്ന നിലപാടുകളെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ പ്രസ്താവനകളുമാണ് ഊർജ്ജ ചെലവ് കുറയാൻ കാരണമായത്.

ഊർജ്ജ വില കുറഞ്ഞത് S&P 500 പാസഞ്ചർ എയർലൈൻ ഇൻഡക്സിനും മറ്റ് യാത്രാ സംബന്ധമായ ഓഹരികൾക്കും ഉത്തേജനം നൽകി. കൂടാതെ, കുറഞ്ഞ ചിലവിൽ വീടുകൾ ലഭ്യമാക്കുന്നതിനായി കൊണ്ടുവന്ന ബൈപാർട്ടൈസൻ നിയമനിർമ്മാണം ട്രംപ് ഭരണകൂടം റദ്ദാക്കിയതിനെത്തുടർന്ന് Hovnanian Enterprises, PulteGroup, Toll Brothers തുടങ്ങിയ കമ്പനികളുടെ നേതൃത്വത്തിൽ ഹോം ബിൽഡിംഗ് മേഖലയിൽ വലിയ മുന്നേറ്റം ഉണ്ടായി.

മാക്രോ ഇക്കണോമിക് അനിശ്ചിതത്വവും ഫെഡ് (Fed) കാഴ്ചപ്പാടും

ഫെഡറൽ റിസർവ് നയങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന പ്രതീക്ഷകൾ കാരണം വിപണി ആശങ്കയിലാണ്. ഈ ആഴ്ച മാത്രം നാസ്ഡക് 100-ന്റെ വിപണി മൂല്യത്തിൽ 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം നഷ്ടം സംഭവിച്ച വലിയ ചാഞ്ചാട്ടമാണ് ഉണ്ടായത്. സെൻട്രൽ ബാങ്ക് കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാട് സ്വീകരിക്കുമെന്നാണ് വ്യാപാരികൾ കരുതുന്നത്. ഡിസംബർ അവസാനത്തോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന പ്രതീക്ഷയാണ് CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

വരാനിരിക്കുന്ന പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സിനെ വിപണി നിരീക്ഷിച്ചു വരികയാണ്. ഫെഡറൽ റിസർവ് ഉപയോഗിക്കുന്ന പ്രധാന പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ ഈ ഡാറ്റ, നിലവിലുള്ള പണപ്പെരുപ്പത്തെ നേരിടാൻ ഫെഡ് അതിന്റെ കർശനമായ നയങ്ങൾ തുടരുമോ എന്ന് തീരുമാനിക്കുന്നതിൽ നിർണ്ണായകമാകും.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ടെക് vs വാല്യൂ വ്യത്യാസം: ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയവും വൻതോതിലുള്ള AI CapEx ചെലവുകളും നാസ്ഡാക്കിനെയും എസ് ആൻഡ് പി 500-നെയും താഴേക്ക് വലിച്ചപ്പോൾ, കുറഞ്ഞ എണ്ണവില ഡൗ ജോൺസിന് നേട്ടമുണ്ടാക്കാൻ സഹായിച്ചു.
• സെമികണ്ടക്ടർ ചാഞ്ചാട്ടം: ലാഭവിഹിതത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കാരണം Cerebras Systems ഇടിവ് നേരിട്ടു, മൈക്രോൺ ടെക്നോളജിയുടെ വരാനിരിക്കുന്ന വരുമാന റിപ്പോർട്ടിനോട് വിപണി അതീവ ജാഗ്രത പുലർത്തുന്നു.
• മോണിറ്ററി പോളിസി ശ്രദ്ധ: ഡിസംബറോടെ ഫെഡ് രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകൾ വരാനിരിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ ഡാറ്റയോട്, പ്രത്യേകിച്ച് PCE പ്രൈസ് ഇൻഡക്സിനോട് വിപണിയുടെ പ്രതികരണശേഷി വർദ്ധിപ്പിച്ചു.