യുഎസ് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: നാസ്ഡാക്കും എസ്&പി 500-ഉം ഇടിയുന്നതിനൊപ്പം ടെക് ഓഹരികൾ പിന്നോട്ട്

ബുധനാഴ്ച വോൾ സ്ട്രീറ്റിൽ വിപണികൾ വ്യത്യസ്ത ദിശകളിലായിരുന്നു. മൂല്യനിർണ്ണയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള (valuation) ആശങ്കകൾക്കിടയിൽ സാങ്കേതികവിദ്യയിൽ മുന്നിട്ടുനിൽക്കുന്ന നാസ്ഡാക്കും എസ്&പി 500-ഉം ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് ഉയരാൻ ഇടയാക്കി. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ മോണിറ്ററി പോളിസിയെക്കുറിച്ചുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആശങ്കകളും കാരണം നിക്ഷേപകർ അനിശ്ചിതത്വത്തിലൂടെയാണ് കടന്നുപോകുന്നത്.

ടെക് മേഖല മൂല്യനിർണ്ണയ സമ്മർദ്ദവും AI സംശയങ്ങളും നേരിടുന്നു

104.58 പോയിന്റ് (0.41%) ഇടിഞ്ഞ് 25,482.46-ൽ ക്ലോസ് ചെയ്ത നാസ്ഡക് കോമ്പോസിറ്റിനെ പിന്നോട്ടടിച്ചത് ഉയർന്ന വളർച്ചാ നിരക്കുള്ള സാങ്കേതിക ഓഹരികളുടെ ഇടിവാണ്. ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളായ Micron Technology-യുടെ നിർണ്ണായകമായ വരുമാന റിപ്പോർട്ടിനായി വിപണി കാത്തിരിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയത്തെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകർ കൂടുതൽ ജാഗ്രത പുലർത്തുന്നു. 2026-ൽ Micron 200%-ത്തിലധികം വൻ മുന്നേറ്റം നടത്തിയെങ്കിലും, ബുധനാഴ്ചത്തെ സെഷനിൽ അതിന്റെ പ്രകടനം സമ്മർദ്ദത്തിലായിരുന്നു.

സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയെ കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമാക്കിക്കൊണ്ട്, ആദ്യ പാദത്തെക്കാൾ കുറഞ്ഞ ലാഭവിഹിതം വർഷാവസാനം ഉണ്ടാകുമെന്ന് പ്രവചിച്ച റിപ്പോർട്ടിനെത്തുടർന്ന് Cerebras Systems-ന്റെ ഓഹരികൾ ഇടിഞ്ഞു. കൂടാതെ, OpenAI തങ്ങളുടെ ഇൻ-ഹൗസ് ഇൻഫറൻസ് ചിപ്പായ 'Jalapeno' പ്രഖ്യാപിച്ചത് ഹാർഡ്‌വെയർ മേഖലയിൽ മത്സരബുദ്ധി വർദ്ധിപ്പിച്ചു. AI വികസനത്തിനായി ആവശ്യമായ വൻതോതിലുള്ള കടബാധ്യതയുള്ള മൂലധന ചെലവുകളെ (CapEx) ആശ്രയിക്കുന്നത് നിക്ഷേപകരിൽ ആശങ്കയുണ്ടാക്കുന്നതിനാൽ "hyperscalers"-ന് വിപണിയിൽ തിരിച്ചടി ലഭിക്കുന്ന പ്രവണത വർദ്ധിച്ചുവരികയാണെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.

എനർജി വില കുറയുന്നു, ഡൗ കരുത്ത് കാട്ടുന്നു

ടെക് മേഖലയിലെ ഇടിവിന് വിപരീതമായി, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് 187.97 പോയിന്റ് (0.36%) ഉയർന്ന് 51,854.81-ൽ എത്തി. ഇറാൻ യുദ്ധത്തിന്റെ തുടക്കം മുതൽ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ നിരക്കിലെത്തിയ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിവാണ് ഈ മാറ്റത്തിന് പ്രധാന കാരണം. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള ടാങ്കറുകളുടെ നീക്കം വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും, ഇറാൻ ടോൾ (tolls) ആവശ്യപ്പെടുന്നില്ലെന്ന പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ പ്രസ്താവനയും എനർജി ചെലവ് കുറയാൻ കാരണമായി.

കുറഞ്ഞ എണ്ണവില എയർലൈൻ, ട്രാവൽ മേഖലകൾക്ക് വലിയ ആശ്വാസം നൽകി; എസ്&പി 500 പാസഞ്ചർ എയർലൈൻ ഇൻഡക്സ് നേട്ടമുണ്ടാക്കി. അതേസമയം, കുറഞ്ഞ നിരക്കിലുള്ള വീടുകളുടെ ലഭ്യത വേഗത്തിലാക്കാൻ ഉദ്ദേശിച്ചുള്ള ബൈപാർട്ടൈസൻ നിയമനിർമ്മാണം പ്രസിഡന്റ് ട്രംപ് റദ്ദാക്കിയതിനെത്തുടർന്ന് Hovnanian Enterprises, PulteGroup, Toll Brothers തുടങ്ങിയ വീട് നിർമ്മാണ കമ്പനികളുടെ ഓഹരികളിൽ വർദ്ധനവുണ്ടായി.

പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകളും ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകളും

ഈ ആഴ്ച വിപണിയിലുണ്ടായ ഇടിവ് വളരെ കഠിനമായിരുന്നു, നാസ്ഡക് 100-ൽ നിന്ന് 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം വിപണി മൂല്യം ഇല്ലാതായി. ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പലിശ നിരക്ക് മാറ്റങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള മാറുന്ന കാഴ്ചപ്പാടുകളാണ് ഈ ആശങ്കയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണം.

CME Group-ന്റെ FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, ഡിസംബർ അവസാനത്തോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് ട്രേഡർമാർ ഇപ്പോൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. മുൻപ് ഒരു തവണ മാത്രം 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്നായിരുന്നു പ്രതീക്ഷയെങ്കിലും ഇപ്പോൾ അത് മാറുകയാണ്. യുഎസ് മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ അടുത്ത ഘട്ടങ്ങൾ തീരുമാനിക്കുന്ന ഫെഡറലിന്റെ പ്രിയപ്പെട്ട പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തുവിടുമെന്നാണ് എല്ലാവരും ഉറ്റുനോക്കുന്നത്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ടെക് vs വാല്യൂ വ്യതിയാനം: AI CapEx ആശങ്കകളും ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളുടെ ചാഞ്ചാട്ടവും കാരണം നാസ്ഡക് ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ, കുറഞ്ഞ എനർജി വിലയും ട്രാവൽ ഓഹരികളുടെ മുന്നേറ്റവും കാരണം ഡൗ ഉയർന്നു.
• വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശ നിരക്ക് ആശങ്കകൾ: ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന പ്രതീക്ഷയിലേക്ക് വിപണി മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്നു; വർഷാവസാനത്തോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്നാണ് ട്രേഡർമാർ കണക്കുകൂട്ടുന്നത്.
• ഊർജ്ജ മേഖലയിൽ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സ്വാധീനം: മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നതും ടാങ്കറുകളുടെ ലഭ്യത വർദ്ധിക്കുന്നതും ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുറയാൻ കാരണമായി; ഇത് എയർലൈനുകൾ, ഹോം ബിൽഡർമാർ തുടങ്ങിയ പ്രത്യേക മേഖലകൾക്ക് ആശ്വാസം നൽകി.