Zmienność na rynkach w USA: Akcje spółek technologicznych spadają, gdy Nasdaq i S&P 500 tracą na wartości

Wall Street odnotowała w środę zróżnicowaną sesję – technologiczne indeksy Nasdaq i S&P 500 spadły w obliczu obaw o wyceny, podczas gdy Dow Jones Industrial Average zdołał wzrosnąć. Zmienność ta występuje w czasie, gdy inwestorzy mierzą się ze zmieniającymi się napięciami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie oraz rosnącymi obawami dotyczącymi polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.

Sektor technologiczny pod presją wycen i sceptycyzmu wobec AI

Głównym czynnikiem obciążającym indeks Nasdaq Composite, który spadł o 104,58 punktu (0,41%), zamykając się na poziomie 25 482,46, był odwrót od wysoko wycenianych spółek technologicznych. Inwestorzy stają się coraz bardziej ostrożni w kwestii wysokich wycen, zwłaszcza że rynek oczekuje na kluczowe wyniki producenta chipów Micron Technology. Choć Micron odnotował oszałamiający wzrost o ponad 200% w 2026 roku, jego wyniki pozostały pod presją podczas środowej sesji.

Sytuację na rynku półprzewodników dodatkowo skomplikował spadek akcji Cerebras Systems po debiutanckim raporcie, który prognozował, że roczne marże zysku spadną poniżej poziomów z pierwszego kwartału. Ponadto ogłoszenie przez OpenAI własnego chipu do wnioskowania (inference chip) o nazwie „Jalapeno” dodało kolejną warstwę napięcia konkurencyjnego w sektorze sprzętowym. Analitycy rynkowi zauważają rosnący trend, w którym inwestorzy karzą „hiperskalowców” (hyperscalers) z powodu obaw o ogromne wydatki kapitałowe (CapEx) finansowane długiem, niezbędne do budowy infrastruktury AI.

Spadek cen energii i odporność indeksu Dow

W przeciwieństwie do zapaści w sektorze technologicznym, Dow Jones Industrial Average wzrósł o 187,97 punktu (0,36%), kończąc na poziomie 51 854,81. Rozbieżność ta była napędzana głównie spadkiem cen ropy naftowej, które osiągnęły najniższe poziomy od początku wojny z Iranem. Spadek kosztów energii był spowodowany oczekiwaniami na zwiększony ruch tankowców przez Cieśninę Ormuz oraz komentarzami prezydenta Donalda Trumpa sugerującymi, że Iran nie dąży do pobierania opłat.

Niższe ceny ropy stały się znaczącym wsparciem dla sektora linii lotniczych i turystyki, przy czym indeks linii lotniczych pasażerskich S&P 500 odnotował wzrosty. W międzyczasie w sektorze budownictwa mieszkaniowego nastąpił wzrost akcji takich firm jak Hovnanian Enterprises, PulteGroup i Toll Brothers po tym, jak prezydent Trump anulował dwupartyjne ustawodawstwo mające na celu przyspieszenie dostępności tanich mieszkań.

Dane o inflacji i zakłady na podwyżkę stóp przez Fed

Szersze załamanie rynku w tym tygodniu było dotkliwe, niwelując ponad 1 bilion dolarów wartości rynkowej indeksu Nasdaq 100. Istotnym czynnikiem napędzającym ten niepokój jest zmieniające się nastawienie do trajektorii stóp procentowych Rezerwy Federalnej.

Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, traderzy coraz częściej obstawiają drugą podwyżkę stóp do końca grudnia, odchodząc od wcześniejszych oczekiwań dotyczących pojedynczego wzrostu o 25 punktów bazowych. Wszystkie oczy zwrócone są teraz na czwartkowe ogłoszenie wskaźnika cen Personal Consumption Expenditures (PCE) — preferowanego przez Fed miernika inflacji — który prawdopodobnie zdeterminuje kolejne kroki w amerykańskiej polityce pieniężnej.

Kluczowe wnioski

• Rozbieżność między sektorem technologicznym a wartościowym: Podczas gdy Nasdaq spadł z powodu obaw o CapEx w obszarze AI i zmienności producentów chipów, Dow wzrósł, wspierany przez spadające ceny energii i ożywienie w akcjach spółek turystycznych.
• Rosnące obawy o stopy procentowe: Nastroje rynkowe przesuwają się w stronę bardziej jastrzębiej polityki Rezerwy Federalnej, a traderzy wyceniają obecnie potencjalną drugą podwyżkę stóp do końca roku.
• Wpływ geopolityki na energię: Spadek cen ropy naftowej, napędzany łagodzeniem napięć na Bliskim Wschodzie i zwiększoną dostępnością tankowców, przyniósł ulgę konkretnym sektorom, takim jak linie lotnicze i budownictwo mieszkaniowe.