US બજારોમાં અસ્થિરતા: Nasdaq અને S&P 500 માં ઘટાડો થતા ટેક શેરોમાં નરમાઈ

બુધવારે વોલ સ્ટ્રીટમાં વિભિન્ન વલણ જોવા મળ્યું હતું, જેમાં વેલ્યુએશન (valuation) અંગેની ચિંતાઓને કારણે ટેક-ભારે Nasdaq અને S&P 500 માં ઘટાડો થયો હતો, જ્યારે Dow Jones Industrial Average વધવામાં સફળ રહ્યું હતું. આ અસ્થિરતા મધ્ય પૂર્વમાં બદલાતા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને ફેડરલ રિઝર્વની નાણાકીય નીતિ અંગે વધતી જતી ચિંતાઓને કારણે આવી છે.

ટેક સેક્ટર વેલ્યુએશન દબાણ અને AI પ્રત્યેના શંકાસ્પદ વલણનો સામનો કરી રહ્યું છે

Nasdaq Composite, જે 104.58 પોઈન્ટ્સ (0.41%) ઘટીને 25,482.46 પર બંધ થયું હતું, તેમાં મુખ્ય ઘટાડો ઉંચી ઉડાન ભરી રહેલા ટેકનોલોજી શેરોમાં આવેલી નરમાઈને કારણે થયો હતો. રોકાણકારો ઉંચા વેલ્યુએશનથી વધુ પડતા સાવધ છે, ખાસ કરીને જ્યારે બજાર ચિપમેકર Micron Technology ના મહત્વપૂર્ણ અર્નિંગ્સ (earnings) ની રાહ જોઈ રહ્યું છે. જોકે Micron માં 2026 માં 200% થી વધુનો આશ્ચર્યજનક ઉછાળો જોવા મળ્યો છે, તેમ છતાં બુધવારના સત્ર દરમિયાન તેનું પ્રદર્શન દબાણ હેઠળ રહ્યું હતું.

સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રની સ્થિતિને વધુ જટિલ બનાવતા, Cerebras Systems ના સ્ટોકમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, કારણ કે તેના પ્રથમ રિપોર્ટમાં અનુમાન લગાવવામાં આવ્યું હતું કે આખા વર્ષનું પ્રોફિટ માર્જિન પ્રથમ ત્રિમાસિકના સ્તરથી નીચે જઈ શકે છે. આ ઉપરાંત, OpenAI દ્વારા તેના ઇન-હાઉસ ઇન્ફરન્સ ચિપ, 'Jalapeno' ની જાહેરાતે હાર્ડવેર સેક્ટરમાં સ્પર્ધાત્મક તણાવ વધાર્યો છે. માર્કેટ વિશ્લેષકો નોંધે છે કે રોકાણકારો "hyperscalers" ને સજા કરી રહ્યા છે, કારણ કે AI ના નિર્માણ માટે જરૂરી મોટા દેવા-આધારિત મૂડી ખર્ચ (CapEx) અંગે ચિંતા છે.

ઊર્જાના ભાવમાં ઘટાડો અને Dow ની સ્થિરતા

ટેક સેક્ટરમાં આવેલા ઘટાડાથી વિપરીત, Dow Jones Industrial Average 187.97 પોઈન્ટ્સ (0.36%) વધીને 51,854.81 પર બંધ થયું હતું. આ તફાવત મુખ્યત્વે ક્રૂડ ઓઈલના ઘટતા ભાવને કારણે હતો, જે ઈરાન યુદ્ધની શરૂઆત પછીના સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયા હતા. Strait of Hormuz માંથી ટેન્કરની વધતી હિલચાલની અપેક્ષા અને રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના એવા નિવેદનો કે ઈરાન ટોલ (tolls) માં રસ ધરાવતું નથી, તેના કારણે ઊર્જા ખર્ચમાં ઘટાડો થયો હતો.

ઓઈલના નીચા ભાવે એરલાઇન અને ટ્રાવેલ સેક્ટર માટે મોટી રાહત આપી હતી, જેમાં S&P 500 પેસેન્જર એરલાઇન્સ ઇન્ડેક્સમાં વધારો જોવા મળ્યો હતો. બીજી તરફ, રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પે સસ્તું આવાસ ઉપલબ્ધ કરાવવા માટેના બાયપાર્ટિસન કાયદાને રદ કર્યા પછી, Hovnanian Enterprises, PulteGroup, અને Toll Brothers જેવા હોમબિલ્ડિંગ સેક્ટરના શેરોમાં ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો.

ફુગાવાના આંકડા અને Fed વ્યાજ દર વધારવાની શક્યતાઓ

આ અઠવાડિયે બજારમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જેના કારણે Nasdaq 100 માંથી $1 ટ્રિલિયનથી વધુનું માર્કેટ વેલ્યુ ભૂંસાઈ ગઈ છે. આ ચિંતાનું મુખ્ય કારણ ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દરના માર્ગ (trajectory) અંગે બદલાતું વલણ છે.

CME Group ના FedWatch ટૂલ મુજબ, ટ્રેડર્સ હવે ડિસેમ્બરના અંત સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બીજી વખત વધારો થવાની શક્યતા પર વધુ દાવ લગાવી રહ્યા છે, જે અગાઉની માત્ર એક વખત 25-બેસિસ પોઈન્ટ વધારાની અપેક્ષાથી અલગ છે. હવે સૌની નજર ગુરુવારે જાહેર થનારા Personal Consumption Expenditures (PCE) પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ પર છે—જે ફેડનું મનપસંદ ફુગાવાનો માપદંડ છે—અને તે સંભવતઃ યુએસ નાણાકીય નીતિના આગામી પગલાં નક્કી કરશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ટેક વિરુદ્ધ વેલ્યુમાં તફાવત: AI CapEx ની ચિંતા અને ચિપમેકરની અસ્થિરતાને કારણે Nasdaq ઘટ્યું હતું, જ્યારે ઘટતા ઊર્જાના ભાવ અને ટ્રાવેલ સ્ટોક્સમાં વધારાને કારણે Dow વધ્યો હતો.
• વધતી જતી વ્યાજ દરની ચિંતા: બજારનું વલણ વધુ 'હોકિશ' (hawkish) ફેડરલ રિઝર્વ તરફ જઈ રહ્યું છે, જેમાં ટ્રેડર્સ હવે વર્ષના અંત સુધીમાં વ્યાજ દરમાં સંભવિત બીજા વધારાની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે.
• ઊર્જા પર ભૌગોલિક રાજકીય અસર: મધ્ય પૂર્વના તણાવમાં ઘટાડો અને ટેન્કરોની વધતી ઉપલબ્ધતાને કારણે ક્રૂડના ભાવ ઘટ્યા છે, જેનાથી એરલાઇન અને હોમબિલ્ડર જેવા ચોક્કસ ક્ષેત્રોને રાહત મળી છે.