ความผันผวนของตลาดสหรัฐฯ: หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลง ขณะที่ Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวลดลง

วอลล์สตรีทเผชิญกับภาวะตลาดที่เคลื่อนไหวสวนทางกันในวันพุธ โดยดัชนี Nasdaq ที่เน้นหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและ S&P 500 ปรับตัวลดลงท่ามกลางความกังวลด้านมูลค่าหุ้น (valuation) ในขณะที่ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) สามารถปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ ความผันผวนนี้เกิดขึ้นในขณะที่นักลงทุนกำลังรับมือกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เปลี่ยนแปลงไปในตะวันออกกลาง และความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve)

กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญแรงกดดันด้านมูลค่าและความกังวลต่อกระแส AI

ปัจจัยหลักที่ฉุดดัชนี Nasdaq Composite ซึ่งลดลง 104.58 จุด (0.41%) ไปปิดที่ 25,482.46 คือการร่วงลงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เคยพุ่งสูงขึ้น นักลงทุนเริ่มมีความระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่ตลาดกำลังรอรายงานผลประกอบการที่สำคัญจาก Micron Technology ผู้ผลิตชิป แม้ว่า Micron จะมีราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าตกใจกว่า 200% ในปี 2026 แต่ผลประกอบการยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระหว่างเซสชันวันพุธ

สถานการณ์ในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ยิ่งซับซ้อนขึ้น เมื่อหุ้นของ Cerebras Systems ดิ่งลงหลังจากรายงานฉบับแรกคาดการณ์ว่าอัตรากำไรตลอดทั้งปีจะลดลงต่ำกว่าระดับในไตรมาสแรก นอกจากนี้ การประกาศเปิดตัว 'Jalapeno' ซึ่งเป็นชิปประมวลผล (inference chip) ภายในของ OpenAI ยังได้เพิ่มความตึงเครียดด้านการแข่งขันในกลุ่มฮาร์ดแวร์ นักวิเคราะห์ตลาดตั้งข้อสังเกตถึงแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นซึ่งนักลงทุนกำลังลงโทษกลุ่ม "hyperscalers" เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับรายจ่ายฝ่ายทุน (CapEx) มหาศาลที่ต้องใช้หนี้สินในการสนับสนุนการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI

ราคาน้ำมันลดลงและความแข็งแกร่งของดัชนี Dow

ตรงกันข้ามกับการดิ่งลงของกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวเพิ่มขึ้น 187.97 จุด (0.36%) ปิดที่ 51,854.81 การเคลื่อนไหวที่สวนทางกันนี้ได้รับแรงหนุนหลักจากราคาน้ำมันดิบที่ลดลง ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มสงครามอิหร่าน การลดลงของต้นทุนพลังงานได้รับแรงกระตุ้นจากความคาดหวังว่าการเคลื่อนย้ายเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะเพิ่มขึ้น และความเห็นจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ระบุว่าอิหร่านไม่ได้ต้องการเก็บค่าผ่านทาง

ราคาน้ำมันที่ต่ำลงเป็นปัจจัยบวกที่สำคัญต่อกลุ่มสายการบินและการท่องเที่ยว โดยดัชนีสายการบินพาณิชย์ของ S&P 500 ปรับตัวเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน กลุ่มธุรกิจก่อสร้างบ้านก็เห็นหุ้นอย่าง Hovnanian Enterprises, PulteGroup และ Toll Brothers พุ่งสูงขึ้น หลังจากประธานาธิบดีทรัมป์ยกเลิกกฎหมายที่ได้รับความเห็นชอบจากทั้งสองพรรคซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อเร่งการจัดหาที่อยู่อาศัยราคาประหยัด

ข้อมูลเงินเฟ้อและการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed

การปรับตัวลดลงของตลาดในวงกว้างสัปดาห์นี้มีความรุนแรง โดยมูลค่าตลาดของ Nasdaq 100 หายไปมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนความกังวลนี้คือความเชื่อมั่นที่เปลี่ยนไปเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve)

จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group เทรดเดอร์เริ่มเดิมพันมากขึ้นว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองภายในสิ้นเดือนธันวาคม ซึ่งเปลี่ยนไปจากความคาดหมายเดิมที่คาดว่าจะมีการขึ้นเพียงครั้งเดียวที่ 25 basis points ขณะนี้ทุกสายตากำลังจับจ้องไปที่การประกาศดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ และจะเป็นตัวกำหนดขั้นตอนต่อไปของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความแตกต่างระหว่างกลุ่ม Tech และ Value: ในขณะที่ Nasdaq ลดลงเนื่องจากความกังวลด้าน CapEx ของ AI และความผันผวนของผู้ผลิตชิป ดัชนี Dow กลับเพิ่มขึ้นโดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ลดลงและหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว
• ความกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น: ความเชื่อมั่นของตลาดกำลังเปลี่ยนไปสู่ทิศทางที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) โดยเทรดเดอร์เริ่มคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองภายในสิ้นปีนี้
• ผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อพลังงาน: ราคาน้ำมันดิบที่ลดลง ซึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนจากการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลางและการเพิ่มขึ้นของจำนวนเรือบรรทุกน้ำมัน ได้ช่วยบรรเทาผลกระทบต่อบางกลุ่มอุตสาหกรรม เช่น สายการบินและผู้สร้างที่อยู่อาศัย