Zmienność na rynkach USA: Nasdaq i S&P 500 w dół, gdy akcje spółek technologicznych tracą na wartości

Amerykańskie rynki akcji odnotowały w środę zróżnicowaną sesję handlową – technologiczne indeksy Nasdaq i S&P 500 zamknęły się na minusie, podczas gdy Dow Jones Industrial Average zdołał zanotować wzrosty. Zmienność rynkową napędzał przede wszystkim słabnący entuzjazm wobec wysokich wycen spółek technologicznych oraz zmieniające się oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.

Spadek akcji technologicznych w obliczu obaw o wyceny i AI

Indeks Nasdaq Composite znalazł się pod znaczną presją, tracąc 104,58 punktu (0,41%), co pozwoliło mu zamknąć się na poziomie 25 482,46. Spadek ten przypisuje się głównie wycofaniu kapitału z sektora półprzewodników oraz spółek związanych z AI. Inwestorzy coraz uważniej przyglądają się ogromnym wydatkom kapitałowym (CapEx) ponoszonym przez hyperscalers, często karząc spółki ponoszące koszty budowy tej infrastruktury.

Sektorowi uderzyły konkretne trudności, w tym spadek kursu akcji Cerebras Systems po publikacji raportu debiutanckiego, który prognozował, że roczne marże zysku spadną poniżej poziomów odnotowanych w pierwszym kwartale. Dodatkowo, ogłoszenie przez OpenAI własnego chipu do wnioskowania (inference chip) o nazwie 'Jalapeno' zwiększyło napięcie konkurencyjne w obszarze sprzętu. Wzrok wszystkich inwestorów zwrócony jest teraz na Micron Technology, którego akcje wzrosły o ponad 200% w 2026 roku, ponieważ oczekuje się, że wyniki finansowe tej spółki wyznaczą kolejny bezpośredni kierunek działań producentów układów scalonych.

Ceny energii i dywergencja sektorowa

Podczas gdy sektor technologiczny borykał się z trudnościami, Dow Jones Industrial Average wzrósł o 187,97 punktu (0,36%), kończąc na poziomie 51 854,81. Dywergencja ta została wzmocniona przez znaczący spadek cen ropy naftowej, które osiągnęły najniższe poziomy od początku wojny z Iranem. Spadek ten następuje w obliczu oczekiwań, że przez cieśninę Ormuz przepłynie więcej tankowców, oraz po oświadczeniach prezydenta USA Donalda Trumpa sugerujących, że Iran nie dąży do pobierania opłat.

Spadek kosztów energii przyniósł bezpośrednie wsparcie dla indeksu linii lotniczych pasażerskich S&P 500 oraz spółek związanych z branżą turystyczną. Co więcej, w sektorze mieszkaniowym odnotowano wzrost aktywności; deweloperzy tacy jak Hovnanian Enterprises, PulteGroup i Toll Brothers odnotowali wzrosty po tym, jak prezydent Trump anulował planowane dwupartyjne ustawodawstwo, mające na celu przyspieszenie dostępności tanich mieszkań.

Obawy o stopy procentowe i perspektywy makroekonomiczne

Znacznym cieniem na rynkach kładzie się rosnący strach przed bardziej jastrzębim podejściem Rezerwy Federalnej. Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, traderzy zwiększają zakłady na drugą podwyżkę stóp procentowych do końca grudnia, odchodząc od wcześniejszych oczekiwań dotyczących pojedynczej podwyżki o 25 punktów bazowych. Ta zmiana nastrojów przyczyniła się do szerszego spadku na rynku, który w tym tygodniu wymazał ponad 1 bilion dolarów wartości rynkowej z indeksu Nasdaq 100.

Uczestnicy rynku czekają teraz na czwartkową publikację indeksu cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) — preferowanego przez Fed wskaźnika inflacji — aby uzyskać jasność co do przyszłej trajektorii stóp procentowych i kontroli inflacji.

Kluczowe wnioski

• Problemy sektora technologicznego: Wysokie wyceny i ogromne wydatki CapEx na AI wywołały wycofanie z akcji technologicznych, przy czym Nasdaq stracił 0,41%.
• Wpływ energii: Spadek cen ropy naftowej, napędzany łagodzeniem napięć na Bliskim Wschodzie, wsparł linie lotnicze i pomógł indeksowi Dow zakończyć sesję na wzrostach.
• Niepewność co do podwyżek stóp: Traderzy coraz częściej uwzględniają w cenach potencjalną drugą podwyżkę stóp przez Fed do końca roku, oczekując na kluczowe dane inflacyjne z indeksu PCE.