美国市场波动：科技股回落导致纳斯达克与标普 500 指数下跌
周三，美国股市呈现分化走势，科技股权重较大的纳斯达克指数和标普 500 指数收跌，而道琼斯工业平均指数则成功上涨。市场波动主要受高估值科技股热度降温以及对美联储货币政策预期转变的驱动。
估值与 AI 担忧引发科技股回落
纳斯达克综合指数面临巨大压力，下跌 104.58 点，跌幅 0.41%，收于 25,482.46 点。这主要归因于半导体和 AI 相关股票的回调。投资者正日益审视超大规模云计算厂商（hyperscalers）投入的巨额资本支出（CapEx），并往往会对承担这些基础设施建设成本的公司进行惩罚性抛售。
该行业面临特定阻力，包括 Cerebras Systems 在发布首份财报后股价暴跌，财报预测全年利润率将低于第一季度水平。此外，OpenAI 宣布推出其自研推理芯片“Jalapeno”，加剧了硬件领域的竞争压力。目前，所有目光都集中在 Micron Technology 身上，该公司在 2026 年已飙升超过 200%，其财报结果预计将决定芯片制造商的下一步走势。
能源价格与板块分化
在科技股陷入困境之际，道琼斯工业平均指数上涨 187.97 点（0.36%），收于 51,854.81 点。原油价格大幅下跌支撑了这一分化走势，原油价格触及伊朗战争爆发以来的最低水平。由于预计会有更多油轮通过霍尔木兹海峡，加之美国总统唐纳德·特朗普暗示伊朗并不寻求“过路费”，油价出现了下跌。
能源成本下降直接提振了标普 500 乘客航空公司指数和旅游相关股票。此外，房地产板块活跃度激增；在特朗普总统取消了一项旨在加快廉价住房供应的两党立法计划后，Hovnanian Enterprises、PulteGroup 和 Toll Brothers 等房屋建筑商股价均有所上涨。
利率担忧与宏观经济展望
市场笼罩着一层阴影，即对美联储采取更鹰派立场日益增长的担忧。根据 CME Group 的 FedWatch 工具，交易员目前正在增加对 12 月底前进行第二次加息的押注，这与此前仅预期加息 25 个基点的预期有所不同。这种情绪转变导致了更广泛的市场下跌，本周纳斯达克 100 指数已蒸发超过 1 万亿美元的市值。
市场参与者目前正关注周四发布的个人消费支出（PCE）物价指数——这是美联储首选的通胀衡量指标——以明确利率未来轨迹和通胀控制情况。
核心要点
- 科技板块阻力： 高估值和巨额 AI CapEx 支出引发了科技股回落，纳斯达克指数下跌 0.41%。
- 能源影响： 中东局势缓和推动原油价格下跌，提振了航空公司表现，并助力道指收涨。
- 加息不确定性： 交易员正日益将年底前可能进行第二次美联储加息的可能性计入价格，目前正等待 PCE 指数这一关键通胀数据的发布。