نوسانات بازارهای آمریکا: کاهش نزدک و S&P 500 همزمان با عقبنشینی سهام فناوری
بازارهای سهام ایالات متحده روز چهارشنبه شاهد یک جلسه معاملاتی متفاوت بودند؛ به طوری که شاخصهای نزدک (Nasdaq) و S&P 500 که تمرکز زیادی بر بخش فناوری دارند، در محدوده قرمز بسته شدند، در حالی که شاخص صنعتی داوجونز (Dow Jones Industrial Average) موفق شد رشد خود را حفظ کند. نوسانات بازار عمدتاً ناشی از کاهش اشتیاق نسبت به ارزشگذاریهای بسیار بالای شرکتهای فناوری و تغییر انتظارات در مورد سیاستهای پولی فدرال رزرو (Federal Reserve) بود.
عقبنشینی سهام فناوری در میان نگرانیهای مربوط به ارزشگذاری و هوش مصنوعی
شاخص ترکیبی نزدک با فشار قابل توجهی روبرو شد و با کاهش ۱۰۴.۵۸ واحد یا ۰.۴۱ درصد، در سطح ۲۵,۴۸۲.۴۶ بسته شد. این کاهش عمدتاً به عقبنشینی سهام نیمههادی و شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی نسبت داده شد. سرمایهگذاران به طور فزایندهای در حال بررسی دقیق هزینههای سرمایهای (CapEx) عظیمی هستند که توسط ابرمقیاسها (hyperscalers) صرف میشود و اغلب شرکتهایی را که هزینههای ساخت این زیرساختها را بر عهده دارند، جریمه میکنند.
چالشهای خاصی به این بخش وارد شد، از جمله سقوط سهام Cerebras Systems پس از انتشار اولین گزارش آن که پیشبینی میکرد حاشیه سود سالانه به زیر سطوح فصل اول کاهش یابد. علاوه بر این، اعلام خبر ساخت تراشه استنتاج داخلی 'Jalapeno' توسط OpenAI، تنشهای رقابتی را در حوزه سختافزار افزایش داد. اکنون تمام نگاهها به Micron Technology دوخته شده است که در سال ۲۰۲۶ بیش از ۲۰۰ درصد رشد داشته است، زیرا انتظار میرود نتایج سودآوری آن، حرکت بعدی تولیدکنندگان تراشه را تعیین کند.
قیمتهای انرژی و واگرایی بخشی
در حالی که بخش فناوری با دشواری روبرو بود، شاخص صنعتی داوجونز با ۱۸۷.۹۷ واحد (۰.۳۶ درصد) افزایش، در سطح ۵۱,۸۵۴.۸۱ بسته شد. این واگرایی با کاهش قابل توجه قیمت نفت خام، که به پایینترین سطح خود از زمان آغاز جنگ ایران رسیده بود، تقویت شد. این کاهش در حالی رخ میدهد که انتظار میرود نفتکشهای بیشتری از تنگه هرمز عبور کنند و همچنین پس از اظهارات دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، مبنی بر اینکه ایران به دنبال دریافت عوارض نیست.
کاهش هزینههای انرژی، محرک مستقیمی برای شاخص خطوط هوایی مسافربری S&P 500 و سهام مرتبط با سفر بود. علاوه بر این، بخش مسکن شاهد افزایش فعالیت بود؛ شرکتهای سازنده مسکن مانند Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers همگی پس از آنکه پرزیدنت ترامپ لایحه دوحزبی برنامهریزی شده برای تسریع در دسترسی به مسکن ارزانقیمت را لغو کرد، رشد کردند.
ترس از نرخ بهره و چشمانداز اقتصاد کلان
سایه سنگین ترس از سیاستهای انقباضیتر (hawkish) فدرال رزرو بر بازارها سنگینی میکند. بر اساس ابزار FedWatch متعلق به CME Group، معاملهگران اکنون در حال افزایش شرطبندیها بر سر دومین افزایش نرخ بهره تا پایان دسامبر هستند و از انتظار قبلی مبنی بر تنها یک افزایش ۲۵ واحد پایه فاصله گرفتهاند. این تغییر در احساسات بازار به رکود گستردهتر بازار کمک کرده است که باعث شده بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار Nasdaq 100 در این هفته از بین برود.
فعالان بازار اکنون منتظر انتشار شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در روز پنجشنبه هستند — که شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو است — تا شفافیت بیشتری در مورد مسیر آینده نرخ بهره و کنترل تورم به دست آورند.
نکات کلیدی
- چالشهای بخش فناوری: ارزشگذاریهای بالا و هزینههای عظیم سرمایهای در حوزه هوش مصنوعی باعث عقبنشینی سهام فناوری شده است، به طوری که نزدک ۰.۴۱ درصد کاهش یافت.
- تأثیر انرژی: کاهش قیمت نفت خام، ناشی از کاهش تنشها در خاورمیانه، باعث تقویت سهام شرکتهای هواپیمایی شد و به رشد شاخص داوجونز کمک کرد.
- عدم قطعیت در افزایش نرخ بهره: معاملهگران به طور فزایندهای احتمال دومین افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان سال را در قیمتها لحاظ میکنند، که این امر منوط به دادههای حیاتی تورم از شاخص PCE است.