نوسان بازارهای آمریکا: کاهش نزدک و S&P 500 همزمان با عقبنشینی سهام فناوری
بازارهای سهام ایالات متحده روز چهارشنبه شاهد یک جلسه معاملاتی متفاوت بودند؛ به طوری که نزدک و S&P 500 در میان نگرانیهای فزاینده از ارزشگذاریهای بسیار بالای بخش فناوری، کاهش یافتند. در حالی که بخش فناوری با چالشهایی روبرو بود، کاهش قیمت نفت خام راه نجات شرکتهای هواپیمایی شد و به شاخص صنعتی داوجونز کمک کرد تا در محدوده مثبت بسته شود.
بخش فناوری با نگرانی از ارزشگذاری و مشکلات تولیدکنندگان تراشه روبروست
شاخص ترکیبی نزدک با کاهش ۱۰۴.۵۸ واحدی یا ۰.۴۱ درصدی، در سطح ۲۵,۴۸۲.۴۶ بسته شد که عمدتاً ناشی از عقبنشینی سهام نیمههادی و مرتبط با هوش مصنوعی بود. سرمایهگذاران به طور فزایندهای نسبت به هزینههای سرمایهای (CapEx) عظیمی که صرف زیرساختهای هوش مصنوعی میشود، محتاط شدهاند و اغلب شرکتهایی را که بار اصلی این هزینهها را بر دوش میکشند، جریمه میکنند.
فشار خاصی بر شرکت تولیدکننده تراشه Micron Technology وارد شد که با وجود جهش عظیم بیش از ۲۰۰ درصدی در سال 2026، شاهد کاهش سهام خود بود. علاوه بر این، Cerebras Systems پس از گزارش اولیه خود که پیشبینی میکرد حاشیه سود کل سال به زیر سطوح فصل اول کاهش مییابد، با سقوط شدیدی مواجه شد. در ادامه تلاطم این بخش، اعلام خبر ساخت تراشه استنتاج داخلی 'Jalapeno' توسط OpenAI، رقابت در حوزه سیلیکون را تشدید کرده است. این هفته از نوسانات، تاکنون بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار Nasdaq 100 را از بین برده است.
کاهش تنشهای انرژی و رشد سهام بخش سفر
برخلاف رکود بخش فناوری، شاخص صنعتی داوجونز با افزایش ۱۸۷.۹۷ واحدی یا ۰.۳۶ درصدی، در سطح ۵۱,۸۵۴.۸۱ بسته شد. محرک اصلی این حرکت، کاهش قیمت نفت خام بود که به پایینترین سطح خود از زمان آغاز جنگ ایران رسید. این کاهش ناشی از انتظارات مربوط به افزایش تردد نفتکشها از تنگه هرمز و گزارشهای پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر اینکه ایران به دنبال دریافت عوارض نیست، بود.
کاهش هزینههای انرژی به عنوان کاتالیزوری برای شاخص هواپیماییهای مسافربری S&P 500 عمل کرد که شاهد سودهای قابل توجهی بود. در حالی که بخش انرژی تثبیت شد، بخشهای دیگر با چالشهای خاص خود روبرو بودند؛ به عنوان مثال، شرکت عظیم اجاره خودرو Hertz پس از پیشبینی محتاطانه سود فصل دوم و پیشنهاد عرضه ۱۰۰ میلیون دلاری سهام عادی، با سقوط مواجه شد.
رونق مسکن و نظارت بر فدرال رزرو
بخش املاک و مستغلات پس از تصمیم پرزیدنت ترامپ مبنی بر لغو امضای برنامهریزیشده قانون دوحزبی که هدف آن سرعت بخشیدن به دسترسی به مسکن ارزانقیمت بود، به عنوان یک نقطه روشن ظاهر شد. این اقدام باعث رالی در شرکتهای سازنده مسکن شد و شرکتهایی مانند Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers همگی شاهد حرکت رو به بالا بودند.
با نگاه به آینده، تمرکز اصلی بازار به سمت سیاستهای پولی در حال تغییر است. معاملهگران به طور فزایندهای احتمال دومین افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را قبل از پایان دسامبر در قیمتها لحاظ میکنند، که تغییری نسبت به انتظارات قبلی مبنی بر یک افزایش واحد ۲۵ واحدی (basis-point) است. اکنون همه چشمها به انتشار شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در روز پنجشنبه دوخته شده است — که شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو است — تا مسیر آینده نرخ بهره ایالات متحده تعیین شود.
نکات کلیدی
- رکود بخش فناوری: ارزشگذاریهای بالا و نگرانیهای مربوط به هزینههای سرمایهای عظیم در حوزه هوش مصنوعی منجر به عقبنشینی قابل توجهی در نزدک شد که فشار خاصی را بر تولیدکنندگان تراشه مانند Micron و Cerebras Systems وارد کرد.
- واگرایی انرژی و هواپیمایی: کاهش قیمت نفت خام، ناشی از کاهش تنشها در خاورمیانه، باعث تقویت سهام شرکتهای هواپیمایی شد و به شاخص داوجونز کمک کرد تا با افزایش بسته شود.
- عدم قطعیت در سیاستهای پولی: بازارها خود را برای رویکرد احتمالی سختگیرانه (Hawkish) فدرال رزرو آماده میکنند، در حالی که معاملهگران پیش از انتشار دادههای حیاتی تورم، روی دومین افزایش نرخ بهره تا پایان سال شرطبندی کردهاند.