تقلبات الأسواق الأمريكية: تراجع مؤشري Nasdaq وS&P 500 مع انكماش أسهم التكنولوجيا

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية جلسة تداول متباينة يوم الأربعاء، حيث أغلق مؤشر Nasdaq الثقيل بالتكنولوجيا ومؤشر S&P 500 على انخفاض، بينما تمكن مؤشر Dow Jones Industrial Average من الارتفاع. وكان التقلب في السوق مدفوعًا بشكل أساسي بفتور الحماس تجاه التقييمات المرتفعة لشركات التكنولوجيا وتغير التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

تراجع أسهم التكنولوجيا وسط مخاوف بشأن التقييمات والذكاء الاصطناعي

واجه مؤشر Nasdaq Composite ضغوطًا كبيرة، حيث فقد 104.58 نقطة أو 0.41% ليغلق عند 25,482.46. ويُعزى هذا الانخفاض إلى حد كبير إلى تراجع أسهم أشباه الموصلات والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ويزداد تدقيق المستثمرين في النفقات الرأسمالية (CapEx) الضخمة التي تضخها الشركات العملاقة (hyperscalers)، مما يؤدي غالبًا إلى معاقبة الشركات التي تتحمل تكلفة بناء هذه البنية التحتية.

واجه القطاع تحديات محددة، بما في ذلك هبوط أسهم شركة Cerebras Systems عقب تقريرها الأول، الذي توقع انخفاض هوامش الربح للعام الكامل إلى ما دون مستويات الربع الأول. بالإضافة إلى ذلك، أدى إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها، 'Jalapeno'، إلى زيادة التوتر التنافسي في مجال الأجهزة. وتتجه الأنظار الآن إلى شركة Micron Technology، التي قفزت أسهمها بنسبة تزيد عن 200% في عام 2026، حيث من المتوقع أن تحدد نتائج أرباحها الخطوة التالية المباشرة لصناع الرقائق.

أسعار الطاقة والتباين القطاعي

بينما عانت شركات التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 187.97 نقطة (0.36%) ليغلق عند 51,854.81. وقد تعزز هذا التباين بفضل الانخفاض الكبير في أسعار النفط الخام، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ اندلاع الحرب مع إيران. ويأتي هذا الانخفاض مع توقعات بمرور المزيد من الناقلات عبر مضيق هرمز، وعقب تصريحات للرئيس الأمريكي دونالد ترامب تشير إلى أن إيران لا تسعى لفرض رسوم.

وفر انخفاض تكاليف الطاقة دفعة مباشرة لمؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500 والأسهم المرتبطة بالسفر. علاوة على ذلك، شهد قطاع الإسكان طفرة في النشاط؛ حيث ارتفعت أسهم شركات بناء المنازل مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers بعد أن ألغى الرئيس ترامب تشريعًا مخططًا له من جانب الحزبين يهدف إلى تسريع توفر الإسكان الميسر.

المخاوف من أسعار الفائدة والتوقعات الاقتصادية الكلية

يلقي الخوف المتزايد من توجه أكثر تشدداً (hawkish) من قبل الاحتياطي الفيدرالي بظلاله على الأسواق. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، بدأ المتداولون الآن في زيادة الرهانات على رفع ثانٍ لأسعار الفائدة بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدين عن التوقعات السابقة بزيادة واحدة قدرها 25 نقطة أساس. وقد ساهم هذا التحول في المشاعر إلى تراجع أوسع في السوق أدى إلى محو أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية لمؤشر Nasdaq 100 هذا الأسبوع.

ويتطلع المشاركون في السوق الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي — للحصول على وضوح بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة والسيطرة على التضخم.

أهم النقاط المستخلصة

  • تحديات قطاع التكنولوجيا: أدت التقييمات المرتفعة والإنفاق الضخم على النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي إلى تراجع أسهم التكنولوجيا، حيث فقد مؤشر Nasdaq نسبة 0.41%.
  • تأثير الطاقة: وفر انخفاض أسعار النفط الخام، مدفوعًا بتراجع التوترات في الشرق الأوسط، دفعة لشركات الطيران وساعد مؤشر Dow على الإغلاق في ارتفاع.
  • عدم اليقين بشأن رفع الفائدة: يسعر المتداولون بشكل متزايد احتمال رفع ثانٍ لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام، بانتظار بيانات التضخم الحاسمة من مؤشر PCE.