യുഎസ് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: നാസ്ഡാക്കും (Nasdaq) എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം (S&P 500) ഇടിയുന്നതോടെ ടെക് ഓഹരികൾ പിന്നോട്ട്

ബുധനാഴ്ച വോൾ സ്ട്രീറ്റിൽ വിപണികൾ വ്യത്യസ്ത ദിശകളിലായിരുന്നു. ഉയർന്ന സാങ്കേതിക മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങൾ (valuations) കടുത്ത പരിശോധന നേരിട്ടതോടെ പ്രധാന സൂചികകൾ ഇടിഞ്ഞു. ടെക് ഓഹരികളുടെ വിൽപ്പന മൂലം നാസ്ഡാക്കും എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം ബുദ്ധിമുട്ടിയപ്പോൾ, എണ്ണവില കുറഞ്ഞതും ചില പ്രത്യേക മേഖലകളിലെ മുന്നേറ്റവും കാരണം ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് (Dow Jones Industrial Average) ഉയരാൻ ഇടയാക്കി.

മൂല്യനിർണ്ണയ ആശങ്കകൾക്കിടയിൽ ടെക് മേഖല സമ്മർദ്ദത്തിൽ

നാസ്ഡാക് കോമ്പോസിറ്റ് 104.58 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.41% ഇടിഞ്ഞ് 25,482.46-ൽ സമാപിച്ചു. എസ് ആൻഡ് പി 500 5.86 പോയിന്റ് (0.08%) ഇടിഞ്ഞ് 7,358.72-ൽ എത്തി. അമിതമായ മൂല്യനിർണ്ണയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള "ആശങ്കകൾ" കാരണം ടെക് ഓഹരികൾ വിറ്റഴയപ്പെട്ടതാണ് ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം.

സെമികണ്ടക്ടർ വ്യവസായവും ഇതിന്റെ ആഘാതം അനുഭവിച്ചു, പ്രത്യേകിച്ച് മൈക്രോൺ ടെക്നോളജിയിൽ (Micron Technology) ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കപ്പെട്ടു. 2026-ൽ 200%-ത്തിലധികം വളർച്ച പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്നെങ്കിലും, ഏറെ പ്രതീക്ഷയോടെ കാത്തിരിക്കുന്ന ലാഭവിവര റിപ്പോർട്ടിന് (earnings report) മുന്നോടിയായി മൈക്രോണിന്റെ ഓഹരികളിൽ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. കൂടാതെ, സെറെബ്രാസ് സിസ്റ്റംസ് (Cerebras Systems) പുറത്തുവിട്ട റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം വർഷം മുഴുവനുള്ള ലാഭവിഹിതം ആദ്യ പാദത്തേക്കാൾ താഴെയാകുമെന്ന് പ്രവചിച്ചതോടെ ആ ഓഹരിയും ഇടിഞ്ഞു. ഓപ്പൺ എഐ (OpenAI) തങ്ങളുടെ സ്വന്തം ഇൻഫറൻസ് ചിപ്പ് ആയ "Jalapeno" പ്രഖ്യാപിച്ചതും എഐ (AI) മേഖലയിലെ മത്സരബുദ്ധി വർദ്ധിപ്പിച്ചു.

എണ്ണവില കുറയുന്നു, ഡൗ കരുത്ത് കാട്ടുന്നു

ടെക് മേഖലയിലെ ഇടിവിന് വിപരീതമായി, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് 187.97 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.36% ഉയർന്ന് 51,854.81-ൽ സമാപിച്ചു. ഇറാൻ യുദ്ധത്തിന്റെ തുടക്കം മുതൽ എണ്ണവില ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തിയതാണ് ഈ മാറ്റത്തിന് കാരണമായത്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നത്—ഇറാൻ ടോൾ ആവശ്യപ്പെടുന്നില്ല എന്ന റിപ്പോർട്ടുകൾ പ്രകാരം—ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള ടാങ്കർ നീക്കങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷ നൽകി.

കുറഞ്ഞ ഊർജ്ജച്ചെലവ് വിമാന കമ്പനികൾക്കും യാത്രാ മേഖലയ്ക്കും വലിയ ആശ്വാസമായി, ഇത് എസ് ആൻഡ് പി 500 പാസഞ്ചർ എയർലൈൻ സൂചികയിലെ വർദ്ധനവിൽ പ്രതിഫലിച്ചു. കൂടാതെ, കുറഞ്ഞ നിരക്കിൽ പാർപ്പിട സൗകര്യങ്ങൾ ലഭ്യമാക്കുന്നതിനുള്ള നിയമം പ്രസിഡന്റ് ട്രംപ് റദ്ദാക്കിയതോടെ ഹോവ്നാനിയൻ എൻ്റർപ്രൈസസ് (Hovnanian Enterprises), പുൾട്ടിഗ്രൂപ്പ് (PulteGroup), ടോൾ ബ്രദേഴ്സ് (Toll Brothers) തുടങ്ങിയ വീട് നിർമ്മാണ കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾ കുതിച്ചുയർന്നു.

ഫെഡ് ഘടകവും വിപണിയിലെ അനിശ്ചിതത്വവും

ഫെഡറൽ റിസർവ് (Federal Reserve) പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന ആശങ്ക വിപണിയെ സ്വാധീനിക്കുന്നുണ്ട്. സിഎംഇ ഗ്രൂപ്പിന്റെ (CME Group) ഫെഡ് വാച്ച് (FedWatch) ടൂൾ പ്രകാരം, ഡിസംബർ അവസാനത്തോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്നാണ് വ്യാപാരികൾ ഇപ്പോൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. മുൻപ് പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്ന 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധനവിനേക്കാൾ വലിയ മാറ്റമാണ് ഇപ്പോൾ വിപണി കണക്കുകൂട്ടുന്നത്.

ഈ അനിശ്ചിതത്വം സമീപ ദിവസങ്ങളിൽ വലിയ തോതിലുള്ള വിൽപനയ്ക്ക് കാരണമായിട്ടുണ്ട്, ഇത് നാസ്ഡാക് 100-ൽ നിന്ന് 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം വിപണി മൂല്യം ഇല്ലാതാക്കി. പണനയത്തിന്റെ (monetary policy) ഭാവി വ്യക്തമാക്കുന്നതിനായി നിക്ഷേപകർ ഇപ്പോൾ വരാനിരിക്കുന്ന പേഴ്സണൽ കൺസംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സിനായി—ഫെഡിന്റെ പ്രിയപ്പെട്ട ഇൻഫ്ലേഷൻ സൂചിക—കാത്തിരിക്കുകയാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ടെക് vs വാല്യൂ വ്യത്യാസം: മൈക്രോൺ, സെറെബ്രാസ് പോലുള്ള ഉയർന്ന മൂല്യമുള്ള ടെക് ഓഹരികളും ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളും വിൽപന സമ്മർദ്ദത്തിലായപ്പോൾ, ഊർജ്ജ, യാത്രാ മേഖലകളിലെ നേട്ടങ്ങൾ കാരണം ഡൗ ഉയർന്നു.
• ഊർജ്ജ മേഖലയിൽ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സ്വാധീനം: മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾ കുറഞ്ഞത് എണ്ണവില ഇടിയാൻ കാരണമായി, ഇത് വിമാന കമ്പനികൾക്ക് ഗുണകരമാവുകയും ഡൗ ഉയർത്തുകയും ചെയ്തു.
• പണനയപരമായ ആശങ്കകൾ: ഡിസംബറിലെ രണ്ടാമതൊരു ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിനെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകളും വരാനിരിക്കുന്ന PCE ഇൻഫ്ലേഷൻ ഡാറ്റയും വിപണിയിൽ വലിയ ചാഞ്ചാട്ടത്തിനും നാസ്ഡാക് 100-ൽ നിന്നുള്ള മൂലധന ഒഴുക്കിനും കാരണമാകുന്നു.