യുഎസ് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: ടെക് ഓഹരികളുടെ ഇടിവിനെത്തുടർന്ന് നാസ്ഡാക്കും (Nasdaq) എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം (S&P 500) താഴേക്ക്

ഉയർന്ന സാങ്കേതിക മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങൾ (valuations) കടുത്ത പരിശോധനയ്ക്ക് വിധേയമായതോടെ ബുധനാഴ്ച വോൾ സ്ട്രീറ്റിൽ മിശ്രമായ ചലനങ്ങളാണ് ഉണ്ടായത്, ഇത് പ്രധാന സൂചികകളെ താഴേക്ക് വലിച്ചു. സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിൽ നിന്നുള്ള തിരിച്ചടികൾ കാരണം നാസ്ഡാക്കും എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ, ഊർജ്ജ വിലയിലെ കുറവും ചില പ്രത്യേക മേഖലകളിലെ മുന്നേറ്റവും കാരണം ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് നേട്ടമുണ്ടാക്കാൻ സാധിച്ചു.

മൂല്യനിർണ്ണയ ആശങ്കകൾക്കിടയിൽ ടെക് മേഖല സമ്മർദ്ദത്തിൽ

നാസ്ഡക് കോമ്പോസിറ്റ് 104.58 പോയിന്റോ അല്ലെങ്കിൽ 0.41% കുറവോ രേഖപ്പെടുത്തി 25,482.46-ൽ ക്ലോസ് ചെയ്തു. ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കയും AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറിനായി ആവശ്യമായ വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചെലവും (CapEx) കാരണം നിക്ഷേപകർ ടെക് ഓഹരികളിൽ നിന്ന് പിന്മാറിയതാണ് ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം.

2026-ൽ 200 ശതമാനത്തിലധികം വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തിയ ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളായ മൈക്രോൺ ടെക്നോളജി (Micron Technology), ഏറെ പ്രതീക്ഷിക്കപ്പെടുന്ന ലാഭവിവര റിപ്പോർട്ടിന് മുന്നോടിയായി ബുധനാഴ്ച ഓഹരി വിലയിൽ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. അതുപോലെ, സെറെബ്രസ് സിസ്റ്റംസ് (Cerebras Systems) തങ്ങളുടെ ആദ്യ റിപ്പോർട്ടിന് പിന്നാലെ ഇടിഞ്ഞു; ചിപ്പ് ഡിസൈനർമാരായ അവർ, വർഷം മുഴുവനുള്ള ലാഭവിഹിതം (profit margins) ഒന്നാം പാദത്തേക്കാൾ താഴെയായിരിക്കുമെന്ന് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിലെ മത്സരങ്ങൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചുകൊണ്ട്, ഓപ്പൺ എഐ (OpenAI) തങ്ങളുടെ സ്വന്തം ഇൻഫറൻസ് ചിപ്പായ 'Jalapeno' പ്രഖ്യാപിച്ചതും ഈ മേഖലയിലെ സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിച്ചു.

ഊർജ്ജ വില കുറയുന്നു, ഡൗ കരുത്ത് കാട്ടുന്നു

ടെക് മേഖലയിലെ ഇടിവിന് വിപരീതമായി, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് 187.97 പോയിന്റോ അല്ലെങ്കിൽ 0.36% വർദ്ധനവോ രേഖപ്പെടുത്തി 51,854.81-ൽ എത്തി. ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിൽ ഉണ്ടായ ഇടിവാണ് ഈ വ്യത്യാസത്തിന് പ്രധാന കാരണം; ഇറാൻ യുദ്ധം ആരംഭിച്ചതിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലവാരത്തിലാണ് ഇപ്പോൾ വില. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിൽ (Strait of Hormuz) നിന്ന് ടാങ്കറുകളുടെ നീക്കം വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും ഇറാൻ ടോൾ ഈടാക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നില്ലെന്ന റിപ്പോർട്ടുകളും വില കുറയാൻ കാരണമായി.

കുറഞ്ഞ ഊർജ്ജ ചെലവ് എസ് ആൻഡ് പി 500 പാസഞ്ചർ എയർലൈൻസ് ഇൻഡക്സിന് അനുകൂലമായി. കൂടാതെ, കുറഞ്ഞ നിരക്കിലുള്ള വീടുകളുടെ ലഭ്യത വേഗത്തിലാക്കാൻ ഉദ്ദേശിച്ചുള്ള നിയമനിർമ്മാണത്തിൽ ഒപ്പുവെക്കുന്നത് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് റദ്ദാക്കിയതോടെ വീട് നിർമ്മാണ മേഖലയിൽ വലിയ മുന്നേറ്റമുണ്ടായി. Hovnanian Enterprises, PulteGroup, Toll Brothers തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികളുടെ ഓഹരി വിലകൾ വർദ്ധിച്ചു.

മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ആശങ്കകളും ഫെഡറൽ റിസർവ് കാഴ്ചപ്പാടും

ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്ന ആശങ്ക വിപണിയിൽ നിലനിൽക്കുന്നു. ഈ ആഴ്ച മാത്രം നാസ്ഡക് 100 (Nasdaq 100) അതിന്റെ വിപണി മൂല്യത്തിൽ 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം നഷ്ടപ്പെട്ടതോടെ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം രൂക്ഷമായിരിക്കുകയാണ്. ഹൈപ്പർസ്കെയിലറുകളുടെ കടം അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള ചെലവുകളെക്കുറിച്ചും പലിശ നിരക്ക് വീണ്ടും വർദ്ധിച്ചേക്കാം എന്നതിനെക്കുറിച്ചും നിക്ഷേപകർ ആശങ്കാകുലരാണ്.

CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, ഡിസംബർ അവസാനത്തോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് ട്രേഡർമാർ ഇപ്പോൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു; നേരത്തെ ഇത് ഒരു തവണ മാത്രം (25 basis-point) ഉണ്ടാകുമെന്നാണ് കരുതിയിരുന്നത്. പണനയത്തിന്റെ (monetary policy) ഭാവി പാതയെക്കുറിച്ച് നിർണ്ണായക സൂചനകൾ നൽകുന്ന, ഫെഡറലിന്റെ പ്രിയപ്പെട്ട ഇൻഫ്ലേഷൻ സൂചികയായ പേഴ്സണൽ കൺസപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തുവിടുമെന്നതിലേക്കാണ് ഇപ്പോൾ എല്ലാവരുടെയും കണ്ണുകൾ.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ടെക് മേഖലയിലെ ഇടിവ്: ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയവും സെറെബ്രസ് സിസ്റ്റംസ് പോലുള്ള ചിപ്പ് ഡിസൈനർമാരുടെ നിരാശാജനകമായ പ്രവചനങ്ങളും നാസ്ഡാക്കിനെയും എസ് ആൻഡ് പി 500-നെയും താഴേക്ക് വലിച്ചു.
• മേഖലകളിലെ വ്യത്യാസം: ടെക് മേഖല കഷ്ടപ്പെട്ടപ്പോൾ, എയർലൈനുകൾക്ക് ഗുണകരമായ എണ്ണ വില കുറഞ്ഞതും നയപരമായ മാറ്റങ്ങൾ മൂലം വീട് നിർമ്മാതാക്കൾക്ക് ലഭിച്ച ഉത്തേജനവും കാരണം ഡൗ ഉയർന്നു.
• പണനയത്തിലെ അനിശ്ചിതത്വം: വരാനിരിക്കുന്ന ഇൻഫ്ലേഷൻ ഡാറ്റയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, വർഷാവസാനം ഫെഡറൽ റിസർവ് രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് നടത്താനുള്ള സാധ്യത വിപണി കണക്കിലെടുക്കുന്നു.