نوسانات بازارهای آمریکا: کاهش نزدک و S&P 500 همزمان با عقبنشینی سهام فناوری
وال استریت روز چهارشنبه جلسه مختلطی را تجربه کرد؛ چرا که ارزشگذاریهای بالای بخش فناوری تحت نظارت شدید قرار گرفت و شاخصهای اصلی را به سمت پایین کشید. در حالی که نزدک و S&P 500 با بادهای مخالف در بخش نیمههادیها مواجه شدند، میانگین صنعتی داوجونز با حمایت کاهش قیمت انرژی و رالیهای بخشهای خاص، موفق به ثبت سود شد.
فشار بر بخش فناوری در میان نگرانیهای مربوط به ارزشگذاری
شاخص ترکیبی نزدک کاهش قابل توجهی را تجربه کرد و با ۱۰۴.۵۸ واحد یا ۰.۴۱ درصد ریزش، در سطح ۲۵,۴۸۲.۴۶ بسته شد. این روند نزولی عمدتاً ناشی از عقبنشینی سهام فناوری بود، زیرا سرمایهگذاران نسبت به ارزشگذاریهای بیش از حد و هزینههای سرمایهای (CapEx) عظیم مورد نیاز برای زیرساختهای AI نگران شدند.
شرکت تولیدکننده تراشه Micron Technology، که در سال ۲۰۲۶ شاهد جهش خیرهکننده بیش از ۲۰۰ درصدی بوده است، در روز چهارشنبه پیش از انتشار گزارش سودآوری بسیار مورد انتظار خود، شاهد کاهش قیمت سهامش بود. به همین ترتیب، Cerebras Systems پس از انتشار اولین گزارش خود سقوط کرد؛ جایی که این طراح تراشه هشدار داد که حاشیه سود سالانه به زیر سطوح فصل اول کاهش خواهد یافت. علاوه بر این، اعلام خبر تولید تراشه استنتاج داخلی 'Jalapeno' توسط OpenAI، فضای رقابتی در حوزه نیمههادیها را تشدید کرد.
کاهش قیمت انرژی و تابآوری داوجونز
برخلاف رکود بخش فناوری، میانگین صنعتی داوجونز با ۱۸۷.۹۷ واحد یا ۰.۳۶ درصد افزایش، در سطح ۵۱,۸۵۴.۸۱ بسته شد. یکی از محرکهای اصلی این تفاوت، کاهش قیمت نفت خام بود که به پایینترین سطح خود از زمان آغاز جنگ ایران رسید. این کاهش پس از پیشبینیهای مربوط به افزایش حرکت نفتکشها از تنگه هرمز و گزارشهایی مبنی بر اینکه ایران به دنبال دریافت عوارض نیست، صورت گرفت.
کاهش هزینههای انرژی، باد مواجلی برای شاخص خطوط هوایی مسافربری S&P 500 فراهم کرد. علاوه بر این، بخش ساختوساز مسکن پس از لغو امضای قانون دوحزبی توسط پرزیدنت دونالد ترامپ که هدف آن تسریع در دسترسی به مسکن ارزانقیمت بود، شاهد جهش بود. شرکتهای پیشرو مانند Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers همگی شاهد افزایش قیمت سهام خود بودند.
ترسهای اقتصاد کلان و چشمانداز فدرال رزرو
جو کلی بازار همچنان تحت تأثیر ترسهای فزاینده از رویکرد سختگیرانهتر (hawkish) فدرال رزرو قرار دارد. نوسانات اخیر شدید بوده است، به طوری که شاخص Nasdaq 100 تنها در همین هفته بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار خود را از دست داد. سرمایهگذاران به طور فزایندهای نگران هزینههای مبتنی بر بدهی توسط hyperscalers و احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره هستند.
طبق ابزار FedWatch گروه CME، معاملهگران اکنون روی دومین افزایش نرخ بهره تا پایان دسامبر شرطبندی میکنند و از انتظار قبلی مبنی بر یک افزایش ۲۵ واحدی فاصله گرفتهاند. اکنون تمام نگاهها به انتشار شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در روز پنجشنبه معطوف است — که شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو است — و سرنخهای حیاتی در مورد مسیر آینده سیاستهای پولی ارائه خواهد داد.
نکات کلیدی
- نزول با پیشگامی فناوری: ارزشگذاریهای بالا و راهنماییهای ناامیدکننده از سوی طراحان تراشه مانند Cerebras Systems، باعث کاهش نزدک و S&P 500 شد.
- واگرایی بخشها: در حالی که بخش فناوری با دشواری روبرو بود، داوجونز به دلیل کاهش قیمت نفت که به خطوط هوایی سود رساند و همچنین تقویت بخش ساختوساز پس از تغییرات سیاستگذاری، افزایش یافت.
- عدم قطعیت در سیاست پولی: بازارها احتمال دومین افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان سال را با توجه به دادههای تورمی پیش رو، در قیمتها لحاظ میکنند.