تقلبات الأسواق الأمريكية: تراجع مؤشري Nasdaq وS&P 500 مع انكماش أسهم التكنولوجيا

شهدت وول ستريت جلسة متباينة يوم الأربعاء مع خضوع تقييمات شركات التكنولوجيا المرتفعة لتدقيق شديد، مما أدى إلى تراجع المؤشرات الرئيسية. وبينما واجه مؤشرا Nasdaq وS&P 500 ضغوطاً من قطاع أشباه الموصلات، تمكن مؤشر Dow Jones Industrial Average من تحقيق مكاسب، مدعوماً بانخفاض أسعار الطاقة وانتعاش قطاعات محددة.

قطاع التكنولوجيا تحت الضغط وسط مخاوف بشأن التقييمات

شهد مؤشر Nasdaq Composite انخفاضاً ملحوظاً، حيث فقد 104.58 نقطة أو 0.41% ليغلق عند 25,482.46. وكان الدافع الرئيسي لهذا التراجع هو تراجع أسهم التكنولوجيا مع تزايد حذر المستثمرين من التقييمات المرتفعة والنفقات الرأسمالية (CapEx) الضخمة المطلوبة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

شهدت شركة صناعة الرقائق Micron Technology، التي شهدت طفرة مذهلة تجاوزت 200% في عام 2026، انخفاضاً في أسهمها يوم الأربعاء قبيل تقرير أرباحها المرتقب بشدة. وبالمثل، تراجعت شركة Cerebras Systems عقب تقريرها الأول، حيث حذر مصمم الرقائق من أن هوامش الربح للعام الكامل ستنخفض عن مستويات الربع الأول. ومما زاد من الضغط على القطاع بأكمله، أدى إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها 'Jalapeno' إلى تكثيف المشهد التنافسي في مجال أشباه الموصلات.

انخفاض أسعار الطاقة وصمود مؤشر Dow

وعلى عكس الركود في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 187.97 نقطة، أو 0.36%، ليغلق عند 51,854.81. وكان المحرك الرئيسي لهذا التباين هو انخفاض أسعار النفط الخام، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب الإيرانية. ويأتي هذا الانخفاض في أعقاب توقعات بزيادة حركة الناقلات خارج مضيق هرمز وتقارير تفيد بأن إيران لا تسعى لفرض رسوم عبور.

وفرت تكاليف الطاقة المنخفضة قوة دفع لمؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500. بالإضافة إلى ذلك، شهد قطاع بناء المنازل طفرة بعد أن ألغى الرئيس دونالد ترامب توقيع تشريع ثنائي الحزب كان يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر. وشهدت الشركات الرائدة مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers ارتفاعاً في أسعار أسهمها.

المخاوف الاقتصادية الكلية وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

لا تزال معنويات السوق الأوسع محاطة بالغموض بسبب المخاوف المتزايدة بشأن توجه الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً (hawkish). وقد كانت التقلبات الأخيرة حادة، حيث فقد مؤشر Nasdaq 100 أكثر من تريليون دولار من قيمته السوقية هذا الأسبوع وحده. ويتزايد قلق المستثمرين بشأن الإنفاق المدعوم بالديون من قبل الشركات العملاقة (hyperscalers) واحتمالية حدوث المزيد من رفع أسعار الفائدة.

وفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME Group، يراهن المتداولون الآن على رفع ثانٍ لأسعار الفائدة بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدين عن التوقعات السابقة بزيادة واحدة قدرها 25 نقطة أساس. وتتجه الأنظار الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي — والذي سيوفر أدلة حاسمة بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية.

أهم النقاط المستخلصة

• تراجع بقيادة قطاع التكنولوجيا: أدت التقييمات المرتفعة والتوقعات المخيبة للآمال من مصممي الرقائق مثل Cerebras Systems إلى خفض مؤشري Nasdaq وS&P 500.
• تباين القطاعات: بينما عانى قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow بسبب انخفاض أسعار النفط الذي أفاد شركات الطيران، وبفضل انتعاش شركات بناء المنازل عقب التحولات في السياسات.
• عدم اليقين بشأن السياسة النقدية: تسعر الأسواق احتمالية أكبر لرفع ثانٍ لأسعار الفائدة من قبل الفيدرالي بحلول نهاية العام، بانتظار بيانات التضخم القادمة.