Zmienność na rynkach USA: Nasdaq i S&P 500 spadają w obliczu wycofania się spółek technologicznych

Wall Street doświadczyła mieszanej sesji w środę, gdy wysokie wyceny technologiczne znalazły się pod intensywną obserwacją, co pociągnęło główne indeksy w dół. Podczas gdy Nasdaq i S&P 500 mierzyły się z problemami w sektorze półprzewodników, Dow Jones Industrial Average zdołał odnotować wzrosty, wspierane przez spadające ceny energii i hossę w konkretnych sektorach.

Sektor technologiczny pod presją z powodu obaw o wyceny

Indeks Nasdaq Composite odnotował wyraźny spadek, tracąc 104,58 punktu lub 0,41%, kończąc na poziomie 25 482,46. Pogorszenie sytuacji było w dużej mierze spowodowane wycofaniem się ze spółek technologicznych, gdyż inwestorzy stali się niepewni w obliczu wygórowanych wycen oraz ogromnych wydatków kapitałowych (CapEx) wymaganych na infrastrukturę AI.

Producent chipów Micron Technology, którego kurs wzrósł o oszałamiające ponad 200% w 2026 roku, odnotował w środę spadek akcji przed bardzo wyczekiwanym raportem finansowym. Podobnie Cerebras Systems zanurkowała po swoim debiutanckim raporcie, w którym projektant chipów ostrzegł, że pełnoletnie marże zysku spadną poniżej poziomów z pierwszego kwartału. Dodatkową presję na cały sektor wywołało ogłoszenie przez OpenAI własnego chipu do wnioskowania (inference chip) o nazwie „Jalapeno”, co jeszcze bardziej zaostrzyło konkurencję w obszarze półprzewodników.

Spadek cen energii i odporność Dow Jonesa

W przeciwieństwie do zapaści technologicznej, Dow Jones Industrial Average wzrósł o 187,97 punktu, czyli o 0,36%, kończąc na poziomie 51 854,81. Istotnym czynnikiem tej dywergencji był spadek cen ropy naftowej, które osiągnęły najniższe poziomy od początku wojny w Iranie. Spadek ten nastąpił po oczekiwaniach zwiększonego ruchu tankowców przez Cieśninę Ormuz oraz raportach, według których Iran nie dąży do pobierania opłat tranzytowych.

Niższe koszty energii stały się impulsem dla indeksu linii lotniczych pasażerskich S&P 500. Dodatkowo sektor budownictwa mieszkaniowego odnotował wzrost po tym, jak prezydent Donald Trump odwołał planowane podpisanie dwupartyjnej ustawy mającej na celu przyspieszenie dostępności tanich mieszkań. Ceny akcji wiodących firm, takich jak Hovnanian Enterprises, PulteGroup i Toll Brothers, wzrosły.

Obawy makroekonomiczne i perspektywy Rezerwy Federalnej

Ogólne nastroje rynkowe pozostają przyćmione przez narastające obawy dotyczące bardziej jastrzębiej polityki Rezerwy Federalnej. Ostatnia zmienność była dotkliwa – sam Nasdaq 100 stracił w tym tygodniu ponad 1 bilion dolarów wartości rynkowej. Inwestorzy coraz bardziej obawiają się wydatków finansowanych długiem przez firmy typu hyperscaler oraz możliwości dalszych podwyżek stóp procentowych.

Według narzędzia FedWatch grupy CME, traderzy obstawiają obecnie drugą podwyżkę stóp do końca grudnia, odchodząc od wcześniejszych oczekiwań dotyczących pojedynczego wzrostu o 25 punktów bazowych. Wszyscy patrzą teraz na czwartkowe ogłoszenie wskaźnika cen dóbr i usług konsumpcyjnych (PCE) — preferowanego przez Fed miernika inflacji — który dostarczy kluczowych wskazówek dotyczących przyszłej ścieżki polityki pieniężnej.

Kluczowe wnioski

• Spadek napędzany przez technologię: Wysokie wyceny i rozczarowujące prognozy projektantów chipów, takich jak Cerebras Systems, pociągnęły Nasdaq i S&P 500 w dół.
• Dywergencja sektorowa: Podczas gdy sektor technologiczny borykał się z trudnościami, Dow wzrósł dzięki spadkowi cen ropy, co pomogło liniom lotniczym, oraz dzięki impulsowi dla deweloperów po zmianach w polityce.
• Niepewność polityki pieniężnej: Rynki wyceniają wyższe prawdopodobieństwo drugiej podwyżki stóp przez Fed do końca roku, w oczekiwaniu na nadchodzące dane inflacyjne.