ความผันผวนของตลาดสหรัฐฯ: Nasdaq และ S&P 500 ร่วงลงขณะที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีถดถอย

วอลล์สตรีทเผชิญกับสถานการณ์ที่ผสมผสานกันในวันพุธ เนื่องจากมูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่พุ่งสูงขึ้นถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวด ส่งผลให้ดัชนีหลักปรับตัวลดลง ในขณะที่ Nasdaq และ S&P 500 เผชิญกับปัจจัยลบจากกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ แต่ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) สามารถปิดบวกได้ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ลดลงและการพุ่งขึ้นของบางกลุ่มอุตสาหกรรม

กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความกังวลด้านมูลค่าหุ้น

ดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยลดลง 104.58 จุด หรือ 0.41% ปิดที่ 25,482.46 การปรับตัวลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการถดถอยของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี เนื่องจากนักลงทุนเริ่มกังวลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไป (stretched valuations) และรายจ่ายฝ่ายทุน (CapEx) มหาศาลที่จำเป็นสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI

Micron Technology ผู้ผลิตชิปซึ่งมีราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าตกใจกว่า 200% ในปี 2026 พบว่าราคาหุ้นร่วงลงในวันพุธก่อนการรายงานผลประกอบการที่หลายคนรอคอย ในทำนองเดียวกัน Cerebras Systems ราคาหุ้นดิ่งลงหลังจากการรายงานผลประกอบการครั้งแรก โดยผู้ออกแบบชิปรายนี้เตือนว่าอัตรากำไรตลอดทั้งปีจะลดลงต่ำกว่าระดับในไตรมาสแรก นอกจากนี้ การประกาศของ OpenAI เกี่ยวกับชิปประมวลผล (inference chip) ที่พัฒนาขึ้นเองอย่าง 'Jalapeno' ยังช่วยเพิ่มความรุนแรงของการแข่งขันในพื้นที่เซมิคอนดักเตอร์อีกด้วย

ราคาน้ำมันลดลงและความแข็งแกร่งของดัชนี Dow

ตรงกันข้ามกับการดิ่งลงของกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวเพิ่มขึ้น 187.97 จุด หรือ 0.36% ปิดที่ 51,854.81 ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้เกิดความแตกต่างนี้คือการลดลงของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มสงครามอิหร่าน การลดลงนี้เป็นไปตามความคาดหมายเกี่ยวกับการเคลื่อนย้ายเรือบรรทุกน้ำมันที่เพิ่มขึ้นออกจากช่องแคบฮอร์มุซ และรายงานที่ว่าอิหร่านไม่ได้ต้องการเก็บค่าธรรมเนียมผ่านทาง

ต้นทุนพลังงานที่ต่ำลงกลายเป็นปัจจัยหนุนสำหรับดัชนีสายการบินพาณิชย์ S&P 500 นอกจากนี้ กลุ่มธุรกิจสร้างบ้านยังมีการพุ่งขึ้นหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยกเลิกการลงนามในกฎหมายสองพรรคที่มีแผนจะเร่งการจัดหาที่อยู่อาศัยราคาประหยัด บริษัทชั้นนำอย่าง Hovnanian Enterprises, PulteGroup และ Toll Brothers ต่างเห็นราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นทั้งหมด

ความกังวลด้านเศรษฐกิจมหภาคและแนวโน้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ

บรรยากาศตลาดในวงกว้างยังคงเต็มไปด้วยความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับนโยบายที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ความผันผวนเมื่อเร็วๆ นี้มีความรุนแรง โดย Nasdaq 100 สูญเสียมูลค่าตลาดไปมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้เพียงสัปดาห์เดียว นักลงทุนมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการใช้จ่ายที่หนุนด้วยหนี้สินโดยกลุ่ม hyperscalers และความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ขณะนี้นักเทรดกำลังเดิมพันว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองภายในสิ้นเดือนธันวาคม ซึ่งเปลี่ยนไปจากความคาดหมายเดิมที่ว่าจะมีการขึ้นเพียงครั้งเดียวที่ 25 basis points ทุกสายตาต่างจับจ้องไปที่การเปิดเผยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ โดยข้อมูลนี้จะให้เบาะแสสำคัญเกี่ยวกับทิศทางของนโยบายการเงินในอนาคต

สรุปประเด็นสำคัญ

• การลดลงที่นำโดยกลุ่มเทคโนโลยี: มูลค่าหุ้นที่สูงและการคาดการณ์ผลประกอบการที่น่าผิดหวังจากผู้ออกแบบชิปอย่าง Cerebras Systems ฉุดให้ Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวลดลง
• ความแตกต่างระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม: ในขณะที่กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญกับความยากลำบาก ดัชนี Dow กลับปรับตัวขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงส่งผลดีต่อกลุ่มสายการบิน และการกระตุ้นกลุ่มผู้สร้างบ้านหลังจากการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
• ความไม่แน่นอนของนโยบายการเงิน: ตลาดกำลังรับรู้ถึงความเป็นไปได้ที่สูงขึ้นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองของ Fed ภายในสิ้นปีนี้ โดยต้องรอข้อมูลเงินเฟ้อที่กำลังจะมาถึง