تقلبات الأسواق الأمريكية: تراجع Nasdaq وS&P 500 مع انكماش أسهم التكنولوجيا

شهدت وول ستريت جلسة تداول متباينة يوم الأربعاء، حيث سحبت أسهم التكنولوجيا المؤشرات الرئيسية نحو الانخفاض، بينما تمكن مؤشر Dow Jones Industrial Average من تحقيق مكاسب. ويتعامل المستثمرون حالياً مع مشهد معقد يتسم بالتقييمات المرتفعة، والتحولات الجيوسياسية في أسواق الطاقة، والمخاوف المتزايدة بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

قطاع التكنولوجيا تحت الضغط وسط مخاوف بشأن التقييمات

واجه كل من Nasdaq Composite وS&P 500 ضغوطاً نزولية مع تدقيق السوق في مدى استدامة تقييمات شركات التكنولوجيا ذات النمو المرتفع. فقد انخفض Nasdaq Composite بمقدار 104.58 نقطة، أو بنسبة 0.41%، ليغلق عند 25,482.46، بينما فقد S&P 500 نحو 5.86 نقطة (0.08%) لينتهي عند 7,358.72.

واجهت قطاعات أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي عقبات محددة؛ حيث تهاوى سهم Cerebras Systems في أعقاب تقرير أولي يتوقع انخفاض هوامش الربح للعام الكامل عن مستويات الربع الأول. بالإضافة إلى ذلك، أدى إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها "Jalapeno" إلى زيادة التوتر التنافسي. وينصب تركيز السوق الآن بشكل مكثف على Micron Technology، التي شهدت طفرة هائلة بنسبة 200% في عام 2026 ولكنها واجهت تراجعاً يوم الأربعاء. ويشير المحللون إلى اتجاه متزايد حيث يعاقب المستثمرون الشركات التي تقود الإنفاق الرأسمالي (CapEx) الضخم في مجال الذكاء الاصطناعي بدلاً من مكافأة المستفيدين من هذا الإنفاق.

تحولات الطاقة وصمود مؤشر Dow

وعلى عكس الركود في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 187.97 نقطة، أو بنسبة 0.36%، ليغلق عند 51,854.81. وكان المحرك الرئيسي لهذا التباين هو تراجع أسعار النفط الخام، التي انخفضت إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب مع إيران. وقد وفر هذا الانخفاض، المدفوع بتوقعات بزيادة حركة الناقلات خارج مضيق هرمز وتقارير تفيد بأن إيران لا تسعى لفرض رسوم، دفعة قوية لأسهم شركات الطيران والأسهم المرتبطة بالسفر.

كما شهد قطاع الإسكان انتعاشاً، حيث ارتفعت أسهم شركات بناء المنازل مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers بعد أن ألغى الرئيس دونالد ترامب توقيع تشريع مدعوم من الحزبين كان يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر.

عدم اليقين الاقتصادي الكلي وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

كان التراجع الأوسع في السوق هذا الأسبوع كبيراً، حيث مُحيت قيمة سوقية تزيد عن تريليون دولار من مؤشر Nasdaq 100. ويغذي هذا التقلب مخاوف اقتصادية كلية رئيسية: الإنفاق المدعوم بالديون من قبل الشركات العملاقة (hyperscalers)، واحتمال تبني الاحتياطي الفيدرالي سياسة أكثر تشدداً (hawkish).

ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يراهن المتداولون بشكل متزايد على رفع سعر الفائدة للمرة الثانية بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدين عن التوقعات السابقة بزيادة واحدة قدرها 25 نقطة أساس. ويتطلع المشاركون في السوق الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي — للحصول على وضوح بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية.

أهم النقاط المستخلصة

  • التباين بين التكنولوجيا والقيمة: أدت التقييمات المرتفعة والمخاوف المتعلقة بالإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي إلى خفض مؤشري Nasdaq وS&P 500، بينما ساعد انخفاض أسعار النفط مؤشر Dow وقطاعات السفر على تحقيق مكاسب.
  • تقلبات قطاع أشباه الموصلات: واجه لاعبون رئيسيون مثل Micron وCerebras Systems تدقيقاً، تفاقم بدخول OpenAI إلى مجال تصنيع الرقائق الخاصة بها.
  • تحول السياسة النقدية: يتجه توجه السوق نحو احتكاك أكثر تشدداً من قبل الاحتياطي الفيدرالي، حيث يسعر المتداولون الآن احتمال إجراء زيادتين في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام.