תנודתיות בשווקים בארה"ב: הנאסד"ק וה-S&P 500 יורדים על רקע נסיגה במניות הטכנולוגיה

וול סטריט חוותה יום מסחר מגוון ביום רביעי, כאשר מניות הטכנולוגיה גררו את המדדים המרכזיים למטה, בעוד מדד הדאו ג'ונס תעשיית (Dow Jones Industrial Average) הצליח לרשום עליות. המשקיעים מתמודדים כעת עם נוף מורכב של הערכות שווי גבוהות מאוד, שינויים גיאופוליטיים בשוקי האנרגיה וחששות גוברים בנוגע למדיניות הפדרל ריזרב.

מגזר הטכנולוגיה תחת לחץ על רקע חששות מהערכות שווי

מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) וה-S&P 500 עמדו בפני לחץ כלפי מטה, בעוד השוק בחן את הקיימות של הערכות השווי הגבוהות של חברות הטכנולוגיה בעלות הצמיחה הגבוהה. מדד הנאסד"ק ירד ב-104.58 נקודות, או 0.41%, ונסגר ברמה של 25,482.46, בעוד ה-S&P 500 איבד 5.86 נקודות (0.08%) וסיים ברמה של 7,358.72.

רוחות נגדיות ספציפיות פגעו במגזרי המוליכים למחצה (semiconductors) והבינה המלאכותית (AI). מניית Cerebras Systems צנחה בעקבות דוח ראשון שחזה כי שולי הרווח השנתיים ירדו מתחת לרמות של הרבעון הראשון. בנוסף, ההכרזה של OpenAI על שבב ה-inference הפנימי שלה, "Jalapeno", הוסיפה למתח התחרותי. תשומת הלב של השוק ממוקדת כעת ב-Micron Technology, שחוותה זינוק עצום של 200% בשנת 2026 אך נתקלה בנסיגה ביום רביעי. אנליסטים מציינים מגמה גוברת שבה משקיעים מענישים את החברות שמניעות הוצאות הון (CapEx) עצומות בתחום ה-AI, במקום לתגמל את מקבלי ההוצאות הללו.

שינויים באנרגיה וחוסן מדד הדאו

בניגוד לשפל בטכנולוגיה, מדד הדאו ג'ונס תעשיית עלה ב-187.97 נקודות, או 0.36%, וסיים ברמה של 51,854.81. מניע מרכזי לשונית זו היה הירידה במחירי הנפט הגולמי, שירדו לרמות הנמוכות ביותר מאז תחילת המלחמה באיראן. ירידה זו, שנתמכה בציפיות לעלייה בתנועת מכליות מחוץ למצרף הורמוז ודיווחים כי איראן אינה מבקשת תשלומים (tolls), סיפקה דחיפה משמעותית למניות התעופה והתיירות.

גם מגזר הדיור חווה ראלי. חברות בנייה כמו Hovnanian Enterprises, PulteGroup ו-Toll Brothers זינקו לאחר שהנשיא דונלד טראמפ ביטל חתימה מתוכננת על חקיקה דו-מפלגתית שנועדה להאיץ את הזמינות של דיור בר השגה.

אי-ודאות מקרו-כלכלית וציפיות מהפדרל ריזרב

הירידה הרחבה יותר בשוק השבוע הייתה משמעותית, עם מחיקה של יותר מ-1 טריליון דולר משווי השוק של מדד הנאסד"ק 100. תנודתיות זו מוזנת משני חששות מקרו-כלכליים עיקריים: הוצאות מגובות חוב על ידי hyperscalers ופדרל ריזרב שעשוי להיות "תוחח" (hawkish) יותר.

על פי כלי ה-FedWatch של CME Group, סוחרים מהמרים יותר ויותר על העלאת ריבית שנייה עד סוף דצמבר, תוך שהם מתרחקים מהציפיות הקודמות לעלייה בודדת של 25 נקודות בסיס. משתתפי השוק מצפים כעת לפרסום מדד מחירי ההוצאות לצריכה פרטית (PCE) ביום חמישי — מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב — כדי לקבל בהירות לגבי המסלול העתידי של המדיניות המוניטרית.

נקודות מפתח

  • שוני בין טכנולוגיה לערך (Value): הערכות שווי גבוהות וחששות בנוגע להוצאות הון (CapEx) בתחום ה-AI גררו את הנאסד"ק וה-S&P 500 למטה, בעוד שירידת מחירי הנפט סייעה למדד הדאו ולמגזרי הנסיעות לצבור רווחים.
  • תנודתיות במגזר המוליכים למחצה: שחקנים מרכזיים כמו Micron ו-Cerebras Systems עמדו תחת בחינה מדוקדקת, מצב שהוחמר עם כניסתה של OpenAI לתחום ייצור השבבים הפנימי.
  • שינוי במדיניות המוניטרית: סנטימנט השוק זז לעבר פדרל ריזרב "תוחח" (hawkish) יותר, כאשר סוחרים מתמחרים כעת את האפשרות לשתי העלאות ריבית עד סוף השנה.