அமெரிக்க சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள்: தொழில்நுட்பப் பங்குகள் சரிவடைவதால் Nasdaq மற்றும் S&P 500 சரிவு

புதன்கிழமை அன்று வால் ஸ்ட்ரீட்டில் (Wall Street) மாறுபட்ட வர்த்தக சூழல் காணப்பட்டது; தொழில்நுட்பப் பங்குகள் முக்கிய குறியீடுகளைக் கீழ்நோக்கி இழுத்த நிலையில், Dow Jones Industrial Average லாபத்தைப் பதிவு செய்தது. அதிகப்படியான மதிப்பீடுகள் (valuations), எரிசக்தி சந்தைகளில் புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) கொள்கை குறித்த அதிகரித்து வரும் அச்சங்கள் என முதலீட்டாளர்கள் தற்போது ஒரு சிக்கலான சூழலை எதிர்கொண்டு வருகின்றனர்.

மதிப்பீட்டு கவலைகளுக்கு மத்தியில் அழுத்தத்தில் உள்ள தொழில்நுட்பத் துறை

அதிக வளர்ச்சியடையும் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் நீடிக்க முடியுமா என்பதை சந்தை உற்றுநோக்கியதால், Nasdaq Composite மற்றும் S&P 500 ஆகியவை சரிவைச் சந்தித்தன. Nasdaq Composite 104.58 புள்ளிகள் அல்லது 0.41% சரிந்து 25,482.46 இல் முடிவடைந்தது, அதே நேரத்தில் S&P 500 5.86 புள்ளிகள் (0.08%) சரிந்து 7,358.72 இல் நிறைவடைந்தது.

செமிகண்டக்டர் (semiconductor) மற்றும் AI துறைகளில் குறிப்பிட்ட சவால்கள் ஏற்பட்டன. முழு ஆண்டு லாப வரம்பு முதல் காலாண்டின் அளவை விடக் குறையும் என்று கணிக்கப்பட்ட ஒரு அறிக்கையைத் தொடர்ந்து, Cerebras Systems நிறுவனத்தின் பங்குகள் சரிந்தன. மேலும், OpenAI தனது சொந்த "Jalapeno" என்ற இன்ஃபரன்ஸ் சிப் (inference chip) குறித்த அறிவிப்பை வெளியிட்டது போட்டித் தன்மையை அதிகரித்தது. சந்தையின் கவனம் இப்போது Micron Technology மீது திரும்பியுள்ளது; இது 2026 இல் 200% மிகப்பெரிய வளர்ச்சியைப் பார்த்திருந்தாலும், புதன்கிழமை சரிவைச் சந்தித்தது. அதிகப்படியான AI மூலதனச் செலவினங்களை (CapEx) மேற்கொள்ளும் நிறுவனங்களை முதலீட்டாளர்கள் தண்டிக்கும் போக்கு அதிகரித்து வருவதாகவும், அந்தச் செலவினத்தைப் பெறும் நிறுவனங்களுக்குப் பலன் கிடைப்பதை விட, செலவு செய்யும் நிறுவனங்களே அழுத்தத்திற்கு உள்ளாவதாகவும் ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர்.

எரிசக்தி மாற்றங்கள் மற்றும் Dow-ன் மீள்தன்மை

தொழில்நுட்பத் துறையின் சரிவுக்கு மாறாக, Dow Jones Industrial Average 187.97 புள்ளிகள் அல்லது 0.36% உயர்ந்து 51,854.81 இல் நிறைவடைந்தது. இந்த மாறுபட்ட போக்கிற்கு முக்கியக் காரணம் கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட சரிவு ஆகும்; இது ஈரான் போரின் தொடக்கத்திற்குப் பிறகு மிகக் குறைந்த நிலையை எட்டியது. ஹார்முஸ் நீரிணையில் (Strait of Hormuz) டேங்கர் கப்பல்களின் இயக்கம் அதிகரிக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பு மற்றும் ஈரான் கட்டணங்களை எதிர்பார்க்கவில்லை என்ற செய்திகள் காரணமாக ஏற்பட்ட இந்த வீழ்ச்சி, விமான நிறுவனங்கள் மற்றும் பயணத் துறை சார்ந்த பங்குகளுக்குப் பெரும் ஊக்கமளித்தது.

வீட்டுவசதித் துறையிலும் ஏற்றம் காணப்பட்டது. மலிவு விலை வீடுகளின் கிடைப்பினை விரைவுபடுத்துவதற்காகத் திட்டமிடப்பட்ட இருகட்சிச் சட்டத்தில் கையெழுத்திடுவதை அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் ரத்து செய்ததைத் தொடர்ந்து, Hovnanian Enterprises, PulteGroup மற்றும் Toll Brothers போன்ற கட்டுமான நிறுவனங்களின் பங்குகள் உயர்ந்தன.

மேக்ரோ பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் Fed எதிர்பார்ப்புகள்

இந்த வாரம் சந்தையில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவு குறிப்பிடத்தக்கது; Nasdaq 100 இல் 1 டிரில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான சந்தை மதிப்பு காணாமல் போய்விட்டது. இந்த ஏற்ற இறக்கத்திற்கு இரண்டு முக்கிய மேக்ரோ பொருளாதார அச்சங்கள் காரணமாக உள்ளன: ஹைப்பர்ஸ்கேலர்களின் (hyperscalers) கடன் சார்ந்த செலவினங்கள் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் (hawkish) என்ற அச்சம்.

CME Group-ன் FedWatch கருவியின்படி, வர்த்தகர்கள் டிசம்பர் இறுதிக்குள் இரண்டாவது முறை வட்டி விகிதம் உயர்த்தப்படலாம் என்று அதிகம் பந்தயம் கட்டுகின்றனர்; இது முன்னதாக இருந்த 25-பேசிஸ் பாயிண்ட் (basis-point) உயர்வு என்ற எதிர்பார்ப்பிலிருந்து மாறுபட்டுள்ளது. பணவியல் கொள்கையின் எதிர்காலப் பாதையைப் பற்றிய தெளிவைப் பெற, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் வியாழக்கிழமை வெளியாகவுள்ள Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index—இது ஃபெடரல் ரிசர்வின் விருப்பமான பணவீக்க அளவுகோலாகும்—அறிக்கையை எதிர்பார்த்துக் காத்திருக்கின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• தொழில்நுட்பம் vs மதிப்பு வேறுபாடு: அதிக மதிப்பீடுகள் மற்றும் AI CapEx கவலைகள் Nasdaq மற்றும் S&P 500 ஆகியவற்றை கீழ்நோக்கி இழுத்தன, அதே நேரத்தில் எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சி Dow மற்றும் பயணத் துறைகள் முன்னேற உதவியது.
• செமிகண்டக்டர் ஏற்ற இறக்கங்கள்: Micron மற்றும் Cerebras Systems போன்ற முக்கிய நிறுவனங்கள் ஆய்வுக்கு உள்ளாகின; OpenAI தனது சொந்த சிப் தயாரிப்புத் துறையில் நுழைந்தது இந்தச் சூழலை மேலும் தீவிரப்படுத்தியது.
• பணவியல் கொள்கை மாற்றம்: சந்தை உணர்வு ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் (hawkish) போக்கை நோக்கி மாறி வருகிறது; வர்த்தகர்கள் இப்போது ஆண்டின் இறுதிக்குள் இரண்டு முறை வட்டி விகிதம் உயர்த்தப்படலாம் என்ற சாத்தியக்கூறைக் கணக்கில் கொண்டு செயல்படுகின்றனர்.