യുഎസ് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: ടെക് ഓഹരികളുടെ ഇടിവിനെത്തുടർന്ന് Nasdaq-ഉം S&P 500-ഉം താഴേക്ക്

ബുധനാഴ്ച വോൾ സ്ട്രീറ്റിൽ വിപണികൾ വ്യത്യസ്ത ദിശകളിലായിരുന്നു. സാങ്കേതിക ഓഹരികൾ പ്രധാന സൂചികകളെ താഴേക്ക് വലിച്ചപ്പോൾ ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് (Dow Jones Industrial Average) നേട്ടമുണ്ടാക്കി. ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയം (valuations), ഊർജ്ജ വിപണിയിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ മാറ്റങ്ങൾ, ഫെഡറൽ റിസർവ് നയങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആശങ്കകൾ എന്നിവയുടെ സങ്കീർണ്ണമായ സാഹചര്യത്തിലൂടെയാണ് നിക്ഷേപകർ ഇപ്പോൾ കടന്നുപോകുന്നത്.

മൂല്യനിർണ്ണയ ആശങ്കകൾക്കിടയിൽ സാങ്കേതിക മേഖല സമ്മർദ്ദത്തിൽ

ഉയർന്ന വളർച്ചാ നിരക്കുള്ള ടെക് കമ്പനികളുടെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ സുസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ച് വിപണി പരിശോധിച്ചതോടെ Nasdaq Composite-ഉം S&P 500-ഉം ഇടിവ് നേരിട്ടു. Nasdaq Composite 104.58 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.41% ഇടിഞ്ഞ് 25,482.46-ൽ ക്ലോസ് ചെയ്തു, അതേസമയം S&P 500 5.86 പോയിന്റ് (0.08%) ഇടിഞ്ഞ് 7,358.72-ൽ എത്തി.

സെമികണ്ടക്ടർ, AI മേഖലകൾ പ്രത്യേക വെല്ലുവിളികൾ നേരിട്ടു. വർഷം മുഴുവനുള്ള ലാഭവിഹിതം (profit margins) ആദ്യ പാദത്തേക്കാൾ താഴെയാകുമെന്ന് പ്രവചിച്ച റിപ്പോർട്ടിനെത്തുടർന്ന് Cerebras Systems-ന്റെ ഓഹരി വില ഇടിഞ്ഞു. കൂടാതെ, OpenAI തങ്ങളുടെ സ്വന്തം ഇൻഫറൻസ് ചിപ്പായ "Jalapeno" പ്രഖ്യാപിച്ചത് മത്സരബുദ്ധി വർദ്ധിപ്പിച്ചു. 2026-ൽ 200% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തിയ Micron Technology ബുധനാഴ്ച ഇടിവ് നേരിട്ടതോടെ വിപണിയുടെ ശ്രദ്ധ അവരിലായി. AI മൂലധന ചെലവുകൾ (CapEx) വർദ്ധിപ്പിക്കുന്ന കമ്പനികളെ നിക്ഷേപകർ ശിക്ഷിക്കുന്ന പ്രവണത വളർന്നുവരുന്നതായി അനലിസ്റ്റുകൾ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.

ഊർജ്ജ വിപണിയിലെ മാറ്റങ്ങളും ഡൗവിന്റെ കരുത്തും

ടെക് മേഖലയിലെ ഇടിവിന് വിപരീതമായി, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് 187.97 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.36% ഉയർന്ന് 51,854.81-ൽ എത്തി. ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ ഇടിവാണ് ഈ വ്യത്യാസത്തിന് പ്രധാന കാരണം. ഇറാൻ യുദ്ധം ആരംഭിച്ചതിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്കാണ് എണ്ണവില ഇടിഞ്ഞത്. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള ടാങ്കർ നീക്കങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും ഇറാൻ ടോൾ ആവശ്യപ്പെടുന്നില്ലെന്ന റിപ്പോർട്ടുകളും എണ്ണവില കുറയാൻ കാരണമായി. ഇത് വിമാന കമ്പനികൾക്കും യാത്രയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഓഹരികൾക്കും വലിയ കരുത്ത് പകർന്നു.

ഭവന നിർമ്മാണ മേഖലയിലും മുന്നേറ്റം देखीട്ടു. കുറഞ്ഞ ചിലവിലുള്ള വീടുകളുടെ ലഭ്യത വേഗത്തിലാക്കാൻ ഉദ്ദേശിച്ചുള്ള ബൈപാർട്ടൈസൻ നിയമനിർമ്മാണത്തിൽ ഒപ്പിടാനുള്ള പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ തീരുമാനം റദ്ദാക്കിയതിനെത്തുടർന്ന് Hovnanian Enterprises, PulteGroup, Toll Brothers തുടങ്ങിയ കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾ കുതിച്ചുയർന്നു.

മാക്രോ ഇക്കണോമിക് അനിശ്ചിതത്വവും ഫെഡ് പ്രതീക്ഷകളും

ഈ ആഴ്ച വിപണിയിലുണ്ടായ ഇടിവ് ഗണ്യമാണ്; Nasdaq 100-ൽ നിന്ന് 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം വിപണി മൂല്യം ഇല്ലാതായി. ഹൈപ്പർസ്കെയിലറുകളുടെ കടബാധ്യതയുള്ള ചെലവുകളും, ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്ന ഭയവുമാണ് ഈ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് പ്രധാന കാരണങ്ങൾ.

CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, ഡിസംബർ അവസാനത്തോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് ട്രേഡർമാർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. മുൻപ് ഒരു തവണ മാത്രം 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്നായിരുന്നു പ്രതീക്ഷയെങ്കിലും ഇപ്പോൾ അത് മാറി. പണനയത്തിന്റെ ഭാവി ദിശയെക്കുറിച്ച് വ്യക്തത ലഭിക്കുന്നതിനായി, ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പ്രധാന ഇൻഫ്ലേഷൻ സൂചികയായ Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തുവിടുമെന്ന് വിപണി കാത്തിരിക്കുകയാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ടെക് vs വാല്യൂ വ്യത്യാസം: ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയവും AI CapEx ആശങ്കകളും Nasdaq-നെയും S&P 500-നെയും താഴേക്ക് വലിച്ചു, അതേസമയം കുറഞ്ഞ എണ്ണവില ഡൗവിനും യാത്രാ മേഖലയ്ക്കും നേട്ടമുണ്ടാക്കി.
• സെമികണ്ടക്ടർ ചാഞ്ചാട്ടം: Micron, Cerebras Systems തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികൾ പരിശോധന നേരിട്ടു; OpenAI സ്വന്തമായി ചിപ്പ് നിർമ്മാണ രംഗത്തേക്ക് കടന്നുവന്നത് ഈ സാഹചര്യം കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമാക്കി.
• പണനയ മാറ്റം: ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്ന രീതിയിലേക്ക് വിപണി മാറുന്നു; വർഷാവസാനത്തോടെ രണ്ട് തവണ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യതയാണ് ട്രേഡർമാർ ഇപ്പോൾ കണക്കുകൂട്ടുന്നത്.