মার্কিন বাজারের অস্থিরতা: প্রযুক্তিগত শেয়ারের পতনে Nasdaq এবং S&P 500 হ্রাস পেয়েছে

বুধবার ওয়াল স্ট্রিটে একটি ভিন্নমুখী ট্রেডিং সেশন দেখা গেছে, যেখানে প্রযুক্তিগত শেয়ারগুলো প্রধান সূচকগুলোকে নিচের দিকে টেনে নিয়ে গেছে, অন্যদিকে ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ (Dow Jones Industrial Average) কিছুটা লাভের মুখ দেখেছে। বিনিয়োগকারীরা বর্তমানে উচ্চমূল্যায়ন, জ্বালানি বাজারে ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তন এবং ফেডারেল রিজার্ভের নীতি সংক্রান্ত ক্রমবর্ধমান ভয়ের একটি জটিল পরিস্থিতির মধ্য দিয়ে যাচ্ছেন।

মূল্যায়ন সংক্রান্ত উদ্বেগের কারণে প্রযুক্তি খাতের ওপর চাপ

Nasdaq Composite এবং S&P 500 নিম্নমুখী চাপের মুখে পড়েছিল কারণ বাজার উচ্চ-প্রবৃদ্ধির প্রযুক্তিগত মূল্যায়নের স্থায়িত্ব নিয়ে পর্যালোচনা করছিল। Nasdaq Composite ১০৪.৫৮ পয়েন্ট বা ০.৪১% কমে ২৫,৪৮২.৪৬-এ বন্ধ হয়েছে, অন্যদিকে S&P 500 ৫.৮৬ পয়েন্ট (০.০৮%) কমে ৭,৩৫৮.৭২-এ শেষ হয়েছে।

সেমিকন্ডাক্টর এবং AI খাতগুলো নির্দিষ্ট কিছু বাধার সম্মুখীন হয়েছে। Cerebras Systems-এর একটি প্রাথমিক রিপোর্ট পূর্বাভাস দিয়েছে যে পুরো বছরের মুনাফার মার্জিন প্রথম প্রান্তিকের স্তরের নিচে নেমে যাবে, যার ফলে এর শেয়ারের দর ধসে পড়ে। এর পাশাপাশি, OpenAI তাদের নিজস্ব ইন-হাউস ইনফারেন্স চিপ "Jalapeno"-র ঘোষণা প্রতিযোগিতামূলক উত্তেজনা আরও বাড়িয়ে দিয়েছে। বাজারের নজর এখন Micron Technology-র দিকে, যা ২০২৬ সালে massive ২০০% বৃদ্ধি দেখালেও বুধবার কিছুটা পতনের সম্মুখীন হয়েছে। বিশ্লেষকরা একটি ক্রমবর্ধমান প্রবণতার কথা উল্লেখ করেছেন যেখানে বিনিয়োগকারীরা সেই ব্যয় গ্রহণকারী কোম্পানিগুলোকে পুরস্কৃত করার পরিবর্তে বিশাল AI মূলধনী ব্যয় (CapEx) চালিত কোম্পানিগুলোকে শাস্তির মুখে ফেলছেন।

জ্বালানি পরিবর্তন এবং ডাউ-এর স্থিতিস্থাপকতা

প্রযুক্তি খাতের মন্দার বিপরীতে, ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ ১৮৭.৯৭ পয়েন্ট বা ০.৩৬% বেড়ে ৫১,৮৫৪.৮১-এ শেষ হয়েছে। এই পার্থক্যের প্রধান কারণ ছিল অপরিশোধিত তেলের দামের পতন, যা ইরান যুদ্ধের শুরুর পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) থেকে ট্যাঙ্কারের চলাচল বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং ইরান টোল চাইছে না—এমন রিপোর্টের কারণে তেলের এই দাম হ্রাস এয়ারলাইনস এবং ভ্রমণ সংক্রান্ত শেয়ারগুলোর জন্য উল্লেখযোগ্য উৎসাহ প্রদান করেছে।

আবাসন খাতও তেজি ভাব দেখিয়েছে। প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প সাশ্রয়ী আবাসন সহজলভ্যতা দ্রুত করার লক্ষ্যে পরিকল্পিত দ্বিপাক্ষিক আইন স্বাক্ষরের পরিকল্পনা বাতিল করার পর Hovnanian Enterprises, PulteGroup এবং Toll Brothers-এর মতো হোমবিল্ডার কোম্পানিগুলোর শেয়ারের দর বৃদ্ধি পেয়েছে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং ফেড-এর প্রত্যাশা

এই সপ্তাহে সামগ্রিক বাজারের মন্দা উল্লেখযোগ্য ছিল, যেখানে Nasdaq 100 থেকে ১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি বাজার মূল্য মুছে গেছে। এই অস্থিরতা দুটি প্রধান সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভয়ের কারণে বাড়ছে: হাইপারস্কেলারদের ঋণ-ভিত্তিক ব্যয় এবং সম্ভাব্য আরও কঠোর (hawkish) ফেডারেল রিজার্ভ নীতি।

CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, ট্রেডাররা ডিসেম্বরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির ওপর ক্রমবর্ধমান বাজি ধরছেন, যা আগে মাত্র একটি ২৫-বেসিস-পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশা থেকে সরে এসেছে। মুদ্রানীতির ভবিষ্যৎ গতিপথ সম্পর্কে স্পষ্টতা পেতে বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এখন বৃহস্পতিবার প্রকাশিতব্য Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index-এর দিকে নজর রাখছেন—যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি বনাম ভ্যালু বৈচিত্র্য: উচ্চ মূল্যায়ন এবং AI CapEx সংক্রান্ত উদ্বেগের কারণে Nasdaq এবং S&P 500 নিম্নমুখী হয়েছে, অন্যদিকে তেলের দাম হ্রাস ডাও এবং ভ্রমণ খাতকে লাভবান করতে সাহায্য করেছে।
• সেমিকন্ডাক্টর অস্থিরতা: Micron এবং Cerebras Systems-এর মতো প্রধান কোম্পানিগুলো পর্যালোচনার মুখে পড়েছে, যা OpenAI-এর নিজস্ব চিপ তৈরির ক্ষেত্রে প্রবেশের ফলে আরও তীব্র হয়েছে।
• মুদ্রানীতি পরিবর্তন: বাজারের মনোভাব আরও কঠোর (hawkish) ফেড-এর দিকে ঝুঁকছে, যেখানে ট্রেডাররা এখন বছরের শেষে দুইবার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে হিসাবে নিচ্ছেন।