ความผันผวนของตลาดสหรัฐฯ: หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลงขณะที่ Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวลดลง

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญกับสถานการณ์ที่ผสมผสานกันในวันพุธ โดย Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวลดลงจากแรงกดดันของการประเมินมูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่พุ่งสูงขึ้น แม้ว่ากลุ่มเทคโนโลยีจะเผชิญกับอุปสรรคสำคัญ แต่การลดลงของราคาน้ำมันดิบได้กลายเป็นปัจจัยช่วยพยุงดัชนี Dow Jones ซึ่งสามารถปิดตลาดในแดนบวกได้

กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความกังวลด้านการประเมินมูลค่า

ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 104.58 จุด หรือ 0.41% ปิดที่ 25,482.46 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเทขายหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ความกังวลของนักลงทุนกำลังเพิ่มสูงขึ้นเกี่ยวกับรายจ่ายฝ่ายทุน (CapEx) มหาศาลที่จำเป็นสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI แม้ว่าบริษัทที่ได้รับเงินลงทุนใน AI จะมีผลประกอบการที่ดี แต่บริษัทที่ต้องแบกรับต้นทุนในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานกลับถูกตลาดลงโทษ

กลุ่มชิปได้รับผลกระทบอย่างชัดเจน โดยหุ้นของ Cerebras Systems ร่วงลงหลังจากรายงานฉบับแรกคาดการณ์ว่าอัตรากำไรตลอดทั้งปีจะลดลงต่ำกว่าระดับในไตรมาสแรก นอกจากนี้ การประกาศของ OpenAI เกี่ยวกับชิปประมวลผล (inference chip) ที่พัฒนาขึ้นเองอย่าง 'Jalapeno' ยังเพิ่มแรงกดดันด้านการแข่งขันในกลุ่มฮาร์ดแวร์ ขณะนี้สายตาทุกคู่กำลังจับจ้องไปที่ Micron Technology ซึ่งมีราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าตกใจถึง 200% ในปี 2026 เนื่องจากนักลงทุนกำลังรอรายงานผลประกอบการเพื่อประเมินความยั่งยืนของการพุ่งขึ้นของหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในปัจจุบัน

ราคาน้ำมันลดลงและความแข็งแกร่งของ Dow Jones

ในทางตรงกันข้ามกับความซบเซาของกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones ปรับตัวเพิ่มขึ้น 187.97 จุด หรือ 0.36% แตะระดับ 51,854.81 ความแตกต่างนี้ได้รับแรงหนุนหลักจากราคาน้ำมันดิบที่ลดลง ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มสงครามอิหร่าน การลดลงของต้นทุนพลังงานได้รับแรงขับเคลื่อนจากความคาดหวังว่าการเคลื่อนย้ายเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะเพิ่มขึ้น และถ้อยแถลงจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เกี่ยวกับจุดยืนของอิหร่านเรื่องค่าธรรมเนียมผ่านทาง

การลดลงของราคาพลังงานทำหน้าที่เป็นตัวเร่งสำหรับดัชนีสายการบินผู้โดยสาร S&P 500 และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการเดินทางอื่นๆ นอกจากนี้ กลุ่มธุรกิจสร้างบ้านยังได้รับแรงหนุนอย่างมีนัยสำคัญ โดยบริษัทอย่าง Hovnanian Enterprises, PulteGroup และ Toll Brothers ต่างปรับตัวสูงขึ้น หลังจากรัฐบาลของทรัมป์ยกเลิกกฎหมายที่ได้รับความเห็นชอบจากทั้งสองพรรคซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อเร่งการจัดหาที่อยู่อาศัยราคาประหยัด

ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและแนวโน้มของ Fed

ตลาดในวงกว้างยังคงอยู่ในสภาวะตึงเครียดเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ความผันผวนเมื่อเร็วๆ นี้มีความรุนแรง โดย Nasdaq 100 มีมูลค่าตลาดหายไปกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ เทรดเดอร์เริ่มเดิมพันมากขึ้นว่าธนาคารกลางจะมีท่าทีที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) โดยเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group บ่งชี้ถึงความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองภายในสิ้นเดือนธันวาคม

ผู้เล่นในตลาดกำลังจับตาดูดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index) ที่กำลังจะมาถึงอย่างใกล้ชิด ในฐานะดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ความสำคัญ ข้อมูลนี้จะเป็นตัวตัดสินที่สำคัญว่า Fed จะดำเนินวงจรการดำเนินนโยบายการเงินแบบตึงตัวต่อไปเพื่อต่อสู้กับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อหรือไม่

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความแตกต่างระหว่างกลุ่ม Tech และ Value: การประเมินมูลค่าที่สูงและต้นทุน CapEx มหาศาลในด้าน AI ฉุดให้ Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวลดลง ในขณะที่ราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยให้ Dow Jones ปิดตลาดในแดนบวก
• ความผันผวนของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์: Cerebras Systems เผชิญกับภาวะขาลงเนื่องจากความกังวลด้านอัตรากำไร และตลาดยังคงมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อรายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึงของ Micron Technology
• การมุ่งเน้นที่นโยบายการเงิน: การเดิมพันที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองของ Fed ภายในเดือนธันวาคม ได้เพิ่มความอ่อนไหวของตลาดต่อข้อมูลเงินเฟ้อที่กำลังจะมาถึง โดยเฉพาะดัชนี PCE Price Index