تباين أداء الأسهم الأمريكية: تراجع مؤشري Nasdaq وS&P 500 مع انكماش أسهم التكنولوجيا

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية جلسة متقلبة يوم الأربعاء، اتسمت بتباين كبير بين المؤشرات التي تركز على التكنولوجيا والسوق الأوسع نطاقاً. وبينما واجه مؤشرا Nasdaq وS&P 500 ضغوطاً هبوطية نتيجة تراجع تقييمات شركات التكنولوجيا، تمكن مؤشر Dow Jones Industrial Average من مخالفة هذا الاتجاه والإنهاء في المنطقة الخضراء.

معاناة قطاع التكنولوجيا وسط مخاوف بشأن التقييمات والذكاء الاصطناعي

فقد مؤشر Nasdaq Composite نحو 104.58 نقطة، أو 0.41%، ليغلق عند 25,482.46، بينما انخفض مؤشر S&P 500 طفيفاً بمقدار 5.86 نقطة (0.08%) لينتهي عند 7,358.72. وكان هذا التراجع مدفوعاً بشكل كبير بالمخاوف المتزايدة بشأن التقييمات المرتفعة في قطاعي أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي.

يراقب المستثمرون عن كثب شركة تصنيع الرقائق Micron Technology، التي شهدت طفرة مذهلة تجاوزت 200% في عام 2026، رغم تعرض سهمها لضغوط بيعية يوم الأربعاء. ومما زاد من تعقيد مشهد الرقائق، شهدت شركة Cerebras Systems تراجعاً في سهمها عقب تقرير أولي يتوقع انخفاض هوامش الربح للعام الكامل عن مستويات الربع الأول. بالإضافة إلى ذلك، أضاف إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها "Jalapeno" مزيداً من التقلبات التنافسية في مجال الذكاء الاصطناعي.

كان التراجع الأوسع في قطاع التكنولوجيا حاداً هذا الأسبوع، حيث ساهمت مخاوف السوق بشأن الإنفاق الرأسمالي (CapEx) المدعوم بالديون من قبل الشركات العملاقة (hyperscalers) في فقدان أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية لمؤشر Nasdaq 100.

قطاع الطاقة والتحولات السياسية تدفع مكاسب Dow وشركات الطيران

وعلى عكس الركود في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 187.97 نقطة، أو 0.36%، ليصل إلى 51,854.81. وقد دعم هذه المكاسب انتعاش في أسهم شركات الطيران والسفر، مدفوعاً بانخفاض أسعار النفط الخام. ووصلت أسعار النفط إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب الإيرانية، مع تزايد التوقعات بمرور المزيد من الناقلات عبر مضيق هرمز في أعقاب تصريحات الرئيس دونالد ترامب بشأن موقف إيران من الرسوم.

كما شهد قطاع الإسكان دفعة قوية؛ حيث ارتفعت أسهم شركات بناء المنازل مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers بعد أن ألغى الرئيس ترامب توقيعاً مخططاً له لتشريع من الحزبين يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر.

مخاوف من سياسة الفيدرالي المتشددة ومراقبة التضخم

لا تزال معنويات السوق تتأثر بشدة بالتوقعات المحيطة بالسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. ويراهن المتداولون بشكل متزايد على رفع ثانٍ لأسعار الفائدة بحلول نهاية ديسمبر، وفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME — وهو تحول عن التوقعات السابقة بزيادة واحدة قدرها 25 نقطة أساس.

وتتجه الأنظار الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس. وباعتباره مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، ستكون هذه البيانات حاسمة في تحديد ما إذا كان البنك المركزي سيحافظ على مساره المتشدد لمكافحة الضغوط التضخمية المستمرة.

النقاط الرئيسية

  • تقلب قطاع التكنولوجيا: أدت التقييمات المرتفعة والمخاوف بشأن الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي إلى محو تريليون دولار من قيمة مؤشر Nasdaq 100 مؤخراً، مع مواجهة شركات تصنيع الرقائق مثل Cerebras وMicron للتدقيق.
  • تباين الأسواق: بينما سحب قطاع التكنولوجيا مؤشري Nasdaq وS&P 500 نحو الانخفاض، أدى انخفاض أسعار النفط إلى دعم شركات الطيران، كما غذت التحولات السياسية المتعلقة بتشريعات الإسكان انتعاشاً في مؤشر Dow وشركات بناء المنازل.
  • عدم اليقين بشأن السياسة النقدية: يستعد المستثمرون لاحتمال تبني الاحتياطي الفيدرالي سياسة أكثر تشدداً، حيث تسعر الأسواق زيادة ثانية في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام قبل صدور بيانات تضخم PCE الحاسمة.