מניות ארה"ב מתפצלות: הנאסד"ק וה-S&P 500 יורדים בעוד מניות הטכנולוגיה נסוגות

שוקי המניות בארה"ב חוו יום מסחר תנודתי ביום רביעי, שאופיין בהתפצלות משמעותית בין המדדים הטכנולוגיים הכבדים לבין השוק הרחב יותר. בעוד שהנאסד"ק וה-S&P 500 עמדו בפני לחץ כלפי מטה בשל התקררות הערכות השווי של מגזר הטכנולוגיה, מדד הדאו ג'ונס תעשייתאי הצליח לעמוד בניגוד למגמה ולסיים בעליות.

מאבקי מגזר הטכנולוגיה על רקע חששות בנוגע להערכות שווי ובינה מלאכותית (AI)

מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) איבד 104.58 נקודות, או 0.41%, ונסגר ברמה של 25,482.46, בעוד ה-S&P 500 ירד מעט ב-5.86 נקודות (0.08%) וסיים ברמה של 7,358.72. הנסיגה נבעה במידה רבה מחששות גוברים בנוגע להערכות שווי גבוהות במגזרי המוליכים למחצה והבינה המלאכותית (AI).

המשקיעים עוקבים מקרוב אחר יצרנית השבבים Micron Technology, שחוותה זינוק מדהים של למעלה מ-200% בשנת 2026, גם כאשר המניה שלה חוותה לחץ מכירות ביום רביעי. מה שהוסיף למורכבות בנוף השבבים הוא מניית Cerebras Systems, שצנחה בעקבות דוח ראשון שחזה כי שולי הרווח השנתיים ירדו מתחת לרמות של הרבעון הראשון. בנוסף, ההכרזה של OpenAI על שבב ה-inference הפנימי שלה, "Jalapeno", הוסיפה לתנודתיות התחרותית בתחום ה-AI.

הירידה הרחבה יותר במגזר הטכנולוגיה הייתה חריפה השבוע, כאשר חששות בשוק בנוגע להוצאות הון (CapEx) מבוססות חוב על ידי חברות ה-hyperscalers תרמו לאובדן של למעלה מ-1 טריליון דולר משווי השוק של מדד הנאסד"ק 100.

אנרגיה ושינויים במדיניות מניעים עליות בדאו ובמניות התעופה

בניגוד לשפל בטכנולוגיה, מדד הדאו ג'ונס תעשייתאי עלה ב-187.97 נקודות, או 0.36%, והגיע ל-51,854.81. עלייה זו נתמכה על ידי ראלי במניות התעופה והנסיעות, שהונע על ידי ירידת מחירי הנפט הגולמי. מחירי הנפט הגיעו לרמות הנמוכות ביותר מאז תחילת המלחמה באיראן, בשל ציפיות גוברות לכך שמכליות נוספות יעברו במצר הורמוז בעקבות הערותיו של הנשיא דונלד טראמפ בנוגע לעמדתה של איראן לגבי אגרות מעבר.

גם מגזר הדיור זכה לחיזוק משמעותי. חברות בנייה כמו Hovnanian Enterprises, PulteGroup ו-Toll Brothers זינקו לאחר שהנשיא טראמפ ביטל חתימה מתוכננת על חקיקה דו-מפלגתית שנועדה להאיץ את הזמינות של דיור בר השגה.

חששות מפני מדיניות מונית של הפד ומעקב אחר האינפלציה

סנטימנט השוק נותר מושפע מאוד מהציפיות סביב המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב. סוחרים מהמרים יותר ויותר על העלאת ריבית שנייה עד סוף דצמבר, על פי כלי ה-FedWatch של CME Group — שינוי מהציפייה הקודמת להעלאה בודדת של 25 נקודות בסיס.

כל העיניים מופנות כעת לפרסום מדד מחירי ההוצאות לצריכה אישית (PCE) ביום חמישי. כמדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב, נתונים אלו יהיו קריטיים בקביעה האם הבנק המרכזי ישמור על המסלול ה-"hawkish" שלו כדי להילחם בלחצי אינפלציה מתמשכים.

נקודות מרכזיות

• תנודתיות במגזר הטכנולוגיה: הערכות שווי גבוהות וחששות בנוגע להוצאות הון בתחום ה-AI הובילו למחיקה של טריליון דולר ממדד הנאסד"ק 100 לאחרונה, כאשר יצרניות שבבים כמו Cerebras ו-Micron עומדות תחת בחינה.
• שווקים מתפצלים: בעוד שהטכנולוגיה גררה את הנאסד"ק וה-S&P 500 למטה, ירידת מחירי הנפט הזינה את מניות התעופה, ושינויים במדיניות בנוגע לחקיקת דיור הניעו ראלי בדאו ובחברות הבנייה.
• אי-ודאות במדיניות המוניטרית: המשקיעים נערכים לפדרל ריזרב שעשוי להיות "hawkish" יותר, כאשר השווקים מתמחרים העלאת ריבית שנייה עד סוף השנה לקראת נתוני האינפלציה המכריעים של ה-PCE