Дивергенція ринків США: Nasdaq та S&P 500 знижуються на тлі відступу технологічних акцій

У середу на Уолл-стріт спостерігалася волатильна сесія: високі оцінки технологічних компаній опинилися під пильною увагою, що потягнуло Nasdaq та S&P 500 у негативну зону. Поки технологічний сектор боровся за виживання, охолодження ринку нафти та зміна політичних сигналів надали підтримку Dow Jones та секторам, пов'язаним із подорожами.

Відступ технологічного сектору на тлі занепокоєнь щодо оцінки вартості

Індекс Nasdaq Composite впав на 104,58 пункта, або на 0,41%, закрившись на позначці 25 482,46, що було зумовлено переважно відкатом акцій виробників напівпровідників та компаній, пов'язаних із ШІ. Інвестори дедалі більше побоюються величезних капітальних витрат (CapEx), які спрямовуються в інфраструктуру ШІ, а ринкові настрої змінюються в бік «покарання» компаній, відповідальних за ці витрати.

Акції виробника чипів Micron Technology, які продемонстрували приголомшливе зростання на 200% у 2026 році, знизилися на тлі очікування майбутнього звіту про прибутки. Крім того, акції Cerebras Systems обвалилися після виходу першого звіту, у якому прогнозувалося, що маржа прибутку за весь рік впаде нижче рівня першого кварталу. Сектор також відчув вплив оголошення OpenAI щодо їхнього власного чипа для інференсу (inference chip) 'Jalapeno', що посилило конкурентний тиск у сфері апаратного забезпечення.

Ціни на енергоносії падають, а Dow знаходить підтримку

На противагу спаду в технологічному секторі, промисловий індекс Dow Jones Industrial Average зріс на 187,97 пункта, або на 0,36%, завершивши торги на рівні 51 854,81. Ця дивергенція була спричинена значним падінням цін на сиру нафту, які досягли найнижчого рівня з початку війни з Іраном. Це падіння було зумовлене очікуваннями збільшення руху танкерів через Ормузьку протоку та сигналами президента США Дональда Трампа про те, що Іран не прагне стягувати мита.

Зниження витрат на енергоносії стало попутним вітром для індексу пасажирських авіакомпаній S&P 500. Крім того, у житловому секторі спостерігалося зростання активності; акції забудовників, таких як Hovnanian Enterprises, PulteGroup та Toll Brothers, зросли після того, як президент Трамп скасував двопартійне законодавство, спрямоване на прискорення доступності житла.

Макроекономічні побоювання та прогнози Федеральної резервної системи

Ширший ринок залишається під тиском зростаючих побоювань щодо більш «яструбиної» політики Федеральної резервної системи. Нещодавня ринкова волатильність була надзвичайно високою: лише цього тижня ринкова вартість Nasdaq 100 скоротилася більш ніж на 1 трильйон доларів.

Трейдери наразі переглядають очікування щодо відсоткових ставок. Згідно з інструментом FedWatch від CME Group, зростають спекуляції щодо другого підвищення ставки до кінця грудня, що відхиляється від попереднього очікування щодо одного підвищення на 25 базисних пунктів. Зараз усі очікування зосереджені на четверговому публікуванні індексу цін на особисті споживчі витрати (PCE) — улюбленого показника інфляції ФРС — щоб отримати чітке уявлення про майбутній шлях монетарної політики.

Ключові висновки

• Волатильність технологічного сектору: Високі оцінки та величезні капітальні витрати на ШІ спричиняють відступ Nasdaq, а такі великі гравці, як Micron та Cerebras, стикаються з труднощами.
• Дивергенція секторів: Поки технологічний сектор падав, Dow зріс завдяки зниженню цін на нафту, що допомогло авіакомпаніям, а також завдяки зростанню забудовників після змін у політиці.
• Невизначеність щодо підвищення ставок: Ринки закладають вищу ймовірність другого підвищення ставки ФРС до кінця року, очікуючи на критично важливі дані щодо інфляції з індексу PCE.