Акции, за которыми стоит следить: Bajaj Finance, Nykaa и Varun Beverages

В условиях меняющихся макроэкономических трендов на индийских рынках несколько ключевых публичных компаний оказались в центре внимания крупнейших мировых брокеров. По итогам недавних встреч с руководством и дней инвесторов аналитики JP Morgan, Nomura и CLSA выделили перспективные возможности в секторах NBFC (небанковских финансовых организаций), потребительских товаров и розничной торговли.

Bajaj Finance: уверенный рост вопреки макроэкономическим трудностям

JP Morgan сохранил рейтинг «Overweight» для Bajaj Finance с целевой ценой 1 080 рупий. Несмотря на опасения относительно мировых цен на нефть и сбоев в цепочках поставок, аналитики отметили, что темпы роста компании на низовом уровне остаются высокими.

Важным моментом встречи с руководством стала устойчивость качества активов компании. Эффективность сбора платежей и уровень просрочек остаются благоприятными во всех сегментах кредитования, не демонстрируя значительного влияния геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Более того, несмотря на ограниченную ликвидность и рост стоимости финансирования, компания уверена в своем прогнозе умеренного снижения чистой процентной маржи (NIM) на 10–12 базисных пунктов к 2027 финансовому году. Благодаря оптимизации операционных расходов с помощью ИИ и снижению кредитных издержек, аналитики прогнозируют среднегодовой темп роста прибыли (CAGR) на уровне 26% в период 2026–2028 финансовых годов.

Nykaa: амбициозные планы до 2030 финансового года

По итогам недавнего дня инвесторов Nomura присвоила Nykaa рейтинг «Buy» с целевой ценой 317 рупий. Nykaa представила агрессивную дорожную карту на ближайшие несколько лет, стремясь к росту выручки в 2,5–3 раза к 2030 финансовому году.

Компания также планирует увеличить маржу EBITDA до уровня 13–17% к концу десятилетия. Аналитики полагают, что Nykaa занимает уникальную позицию для захвата большей доли расходов на товары премиум-класса, поскольку потребительские предпочтения смещаются в сторону новых брендов, ориентированных на эффект новизны. Интегрированная контент-экосистема Nykaa и растущий портфель собственных брендов служат значительными конкурентными преимуществами в этом процессе.

Varun Beverages: стратегическая экспансия через CALPIS

CLSA присвоила Varun Beverages (VBL) рейтинг «High Conviction Outperform» с целевой ценой 654 рупии. Оптимизм вызван стратегическим партнерством с Asahi Group Holdings для производства и дистрибуции бренда CALPIS в Индии.

CALPIS — японский напиток на основе ферментированного молока с вековой историей — позволит VBL выйти в премиальный сегмент готовых к употреблению (RTD) молочных напитков. Этот шаг задействует существующие производственные мощности VBL и обширную дистрибьюторскую сеть с соблюдением температурного режима. Альянс рассматривается как способ добавить в текущий портфель VBL высокодифференцированный продукт, укрепляя позиции компании на рынке напитков.

Jubilant Foodworks: работа в условиях изменения маржинальности и трендов доставки

Citigroup присвоила Jubilant Foodworks рейтинг «Buy» с целевой ценой 650 рупий. Хотя в квартале с января по март компания столкнулась с некоторым замедлением темпов роста из-за эффекта высокой базы и снижения порогов для бесплатной доставки, руководство сохраняет оптимизм.

Ожидается, что Domino’s India будет поддерживать среднесрочный темп роста сопоставимых (LFL) показателей в диапазоне 5–7%. Чтобы противостоять инфляции издержек, компания внедряет выверенную ценовую политику и изменения в меню, стремясь к расширению собственной маржи на 200 базисных пунктов в период с 2024 по 2028 финансовые годы. Кроме того, компания сосредоточена на обновлении 400–500 точек с упором на формат «dine-in» (в заведении) и «take-away» (на вынос), чтобы оживить процесс физического посещения ресторанов.

Основные выводы

• Устойчивые финансовые показатели: Bajaj Finance демонстрирует уверенную динамику с ожидаемым CAGR прибыли на уровне 26% в 2026–2028 финансовых годах, что поддерживается стабильным качеством активов.
• Агрессивное масштабирование: Nykaa стремится к масштабному увеличению выручки в 2,5–3 раза к 2030 финансовому году, используя свою платформу товаров премиум-класса.
• Диверсификация продукции: Varun Beverages выходит в премиальный сегмент ферментированных молочных продуктов благодаря стратегическому партнерству с японской Asahi Group.