சீனாவின் பொருளாதார வேகம் தடம் மாறிவிட்டது. சமீபத்திய தரவுகள், ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்த்ததை விட வளர்ச்சி வேகமாக குறைந்து வருவதைக் காட்டுகின்றன. மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) அரசாங்கத்தின் இலக்கை விடக் குறைவாக இருப்பதால், உலகின் இரண்டாவது பெரிய பொருளாதாரத்தை நிலைநிறுத்த தீவிரமான நிதி நடவடிக்கைகளை எடுக்க பெய்ஜிங் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது.
GDP வளர்ச்சி அதிகாரப்பூர்வ கணிப்புகளை விடக் குறைவாக உள்ளது
சீனாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி ஆண்டுக்கு ஆண்டு வெறும் 4.3% மட்டுமே வளர்ந்துள்ளது, இது கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் மிகக் குறைந்த வளர்ச்சியாகும். இந்தத் தவறு பல சந்தை ஆய்வாளர்களை ஆச்சரியத்தில் ஆழ்த்தியுள்ளது.
இந்த 4.3% விகிதம் அரசாங்கத்தின் இலக்கை விடக் குறைவாக உள்ளதுடன், உள்நாட்டுத் தேவை மற்றும் தொழில் உற்பத்தி குறித்த உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்கு எச்சரிக்கை மணிகளை ஒலிக்கச் செய்கிறது. நிலையற்ற சொத்துச் சந்தைகள் மற்றும் மாறிவரும் நுகர்வோர் மனநிலை போன்ற கட்டமைப்பு சவால்களை இந்த மந்தநிலை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.
நிதிப் பதிலளிப்பைத் தீர்மானிக்க போலிட்்புரோ (Politburo) கூட்டங்கள்
இந்த மந்தநிலையை இனி புறக்கணிக்க முடியாது. இந்த மாத இறுதியில் நடைபெறவுள்ள போலிட்்புரோ கூட்டங்கள், உயர்மட்டத் தலைவர்கள் ஒரு திருத்தப் பாதையைத் திட்டமிடும் களமாக அமையும்.
தற்போதைய செயல்பாட்டிற்கும் ஆண்டு வளர்ச்சி இலக்கிற்கும் இடையிலான இடைவெளியைக் குறைப்பதில் அதிகாரிகள் கவனம் செலுத்துவார்கள். உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகள் மற்றும் கமாடிட்டி (commodity) சந்தைகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடிய நீண்டகால மந்தநிலையைத் தவிர்க்க அவர்கள் கடும் அழுத்தத்தை உணர்கிறார்கள்.
உள்கட்டமைப்பு மற்றும் பொதுச் செலவினங்கள் மூலம் சாத்தியமான ஊக்கத்தொகை
பெய்ஜிங் அதிகப்படியான ஊக்க நடவடிக்கைகளை நோக்கித் திரும்பும் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள். பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்க பொதுச் செலவினங்களை விரைவுபடுத்துவது குறித்த ஒருமித்த கருத்து உருவாகி வருகிறது.
அதிகாரிகள் பயன்படுத்தக்கூடிய ஒரு வழி உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டை அதிகரிப்பதாகும். பெரிய அளவிலான கட்டுமானங்களுக்கு நிதி வழங்குவதும், தேசிய நெட்வொர்க்குகளை நவீனப்படுத்துவதும் பொருட்கள் மற்றும் தொழிலாளர்களுக்கான உடனடித் தேவையை உருவாக்கி, GDP-யை உயர்த்தும். தனியார் துறை பலவீனமடையும் போது, அரசு வழிநடத்தும் முதலீடு என்பது வரலாற்று ரீதியாக சீனாவின் முக்கிய கருவியாக இருந்து வருகிறது. இது வளர்ச்சி இடைவெளியை மூடுமா என்பது வரும் காலாண்டிகளுக்கான முக்கிய கேள்வியாக உள்ளது.
முக்கிய அம்சங்கள்
- குறிப்பிடத்தக்க மந்தநிலை: 4.3% GDP வளர்ச்சி என்பது மூன்று ஆண்டுகளுக்கும் மேலான காலத்தில் மிகக் குறைந்த செயல்திறனைக் குறிக்கிறது, இது அரசாங்கத்தின் இலக்கை அடையவில்லை.
- கொள்கை மாற்றம் விரைவில்: வரவிருக்கும் போலிட்்புரோ கூட்டங்கள் பொருளாதார நிலைத்தன்மை மற்றும் ஆண்டு வளர்ச்சி இலக்கை எட்டுவதில் கவனம் செலுத்தும்.
- நிதித் தலையீடு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது: பெய்ஜிங் பொதுச் செலவினங்களை அதிகரிக்கவும், மூலோபாய உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களை முன்னெடுக்கவும் வாய்ப்புள்ளது.
கட்டுரை: சீனாவின் GDP ஆண்டுக்கு ஆண்டு வெறும் 4.3% மட்டுமே வளர்ந்துள்ளது, இது மூன்று ஆண்டுகளுக்கும் மேலான காலத்தில் மிக மெதுவான வேகமாகும் மற்றும் அரசாங்கத்தின் இலக்கை விட மிகவும் குறைவாக உள்ளது. இந்தத் தட்டுப்பாடு இந்த மாத இறுதியில் மூத்த தலைவர்கள் சந்திக்கும் போது போலிட்்புரோ நிகழ்ச்சி நிரலில் முக்கிய இடத்தைப் பிடிக்கும், மேலும் அவர்களின் முடிவுகள் பெய்ஜிங்கின் நிதித் திட்டங்களை மாற்றியமைக்கக்கூடும்.
இந்த எண்கள் ஏன் முக்கியம்
இந்த 4.3% என்ற புள்ளி வெறும் புள்ளிவிவர மாற்றம் மட்டுமல்ல; இது உலகின் இரண்டாவது பெரிய பொருளாதாரத்தை இயக்கும் இயந்திரத்தின் சுருக்கத்தைக் குறிக்கிறது. நிலையற்ற சொத்துச் சந்தையால் ஏற்கனவே பாதிக்கப்பட்டுள்ள உள்நாட்டு நுகர்வு, முந்தைய வளர்ச்சி விகிதங்களைத் தக்கவைக்கத் தேவையான தேவையை உருவாக்கவில்லை.
இந்தத் தவறுக்குக் காரணம் என்ன
பெருந்தொற்றின் ஆரம்ப காலத்திலிருந்தே சீனாவின் வளர்ச்சி குறைந்து வருகிறது, அப்போது ஒரு மிகப்பெரிய ஊக்க நடவடிக்கை GDP-யை இரட்டை இலக்கு வரம்பிற்கு உயர்த்தியது. அன்றிலிருந்து, ஒரு காலத்தில் வளர்ச்சி இயந்திரமாக இருந்த சொத்துத் துறை, தொடர்ச்சியான நிலுவைத் தொகைகளைச் செலுத்தத் தவறியதைத் (defaults) தொடர்ந்து ஒரு நீண்டகாலத் திருத்த நிலைக்குள் நுழைந்தது, இது எஃகு, வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள் மற்றும் தொடர்புடைய தொழில்துறைகளைத் தள்ளுபடி செய்துள்ளது.
பெய்ஜிங்கிற்கான சவால்கள்
இந்த மந்தநிலை தீவிரமடைந்தால், அதன் பாதிப்புகள் சீனாவின் எல்லைகளைத் தாண்டிப் பரவும்.
போலிட்்புரோ என்ன செய்யலாம்
வரவிருக்கும் கூட்டம் 4.3% முடிவிற்கும் ஆண்டிற்கான அதிகாரப்பூர்வ இலக்கிற்கும் இடையிலான இடைவெளியைக் குறைப்பதில் கவனம் செலுத்தும்.
கடந்த கால முறைகளின் அடிப்படையில், மிகவும் சாத்தியமான சூழல் உள்கட்டமைப்பில் மீண்டும் ஒரு வேகமான முன்னேற்றமாகும். திட்டங்கள் விரைவாக அங்கீகரிக்கப்பட்டு செயல்படுத்தப்படலாம், அவை கண்ணுக்குத் தெரியும் வேலைவாய்ப்புகளை உருவாக்குகின்றன, மேலும் உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு பார்வையாளர்களுக்குத் தீர்க்கமான நடவடிக்கையைத் தெரிவிக்கின்றன.
மாற்று வாதம்
ஒரு நுணுக்கமான அணுகுமுறை—இலக்கு வைக்கப்பட்ட வரித் தள்ளுபடிகள், கண்டுபிடிப்புகளுக்கான ஆதரவு மற்றும் குடும்ப வருமானத்தை அதிகரிக்க எடுக்கும் நடவடிக்கைகள்—இருப்புநிலையை (balance sheet) அதிகப்படுத்தாமல் பலவீனமான தேவையைச் சரிசெய்யக்கூடும். இருப்பினும், அந்தத் திட்டங்கள் பலன் அளிக்க நீண்ட காலம் எடுக்கும், இதனால் வளர்ச்சி ஏற்கனவே பின்தங்கியிருக்கும் போது அவை அரசியல் ரீதியாக ஈர்க்காதவையாக மாறுகின்றன.
கூட்டத்திற்குப் பிறகு எவற்றைக் கவனிக்க வேண்டும்
- செலவினத் திட்டத்தின் அளவு – புதிய திட்டங்களுக்காக ஒதுக்கப்பட்ட மொத்த பட்ஜெட், பெய்ஜிங் எவ்வளவு தீவிரமாக இருக்க விரும்புகிறது என்பதைக் காட்டும். ஒரு மிதமான உயர்வு எச்சரிக்கையைக் குறிக்கிறது; ஒரு குறிப்பிடத்தக்க உயர்வு ஒரு வழக்கமான ஊக்கத் திட்டத்தைக் குறிக்கிறது.
- துறை சார்ந்த கவனம் – பசுமை ஆற்றல், டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்பு அல்லது அதிவேக இரயில் ஆகியவற்றில் முக்கியத்துவம் அளிப்பது, அளவை விட தரத்திற்கு முன்னுரிமை அளிக்கும் வளர்ச்சியின் மாற்றத்தைக் குறிக்கலாம். பாரம்பரிய கட்டுமானத்தை அதிகம் சார்ந்திருப்பது பழைய முறையையே மீண்டும் உறுதிப்படுத்தும்.
- உள்ளூர் அரசாங்க நிதி – நகராட்சிப் பத்திரங்கள் அல்லது நில விற்பனை வருவாய்கள் மீதான கட்டுப்பாடுகளைத் தளர்த்துவது, உள்ளூர் நிதி நிலைத்தன்மையைப் பாதிக்காமல் மத்திய அரசு எவ்வாறு ஊக்கத் திட்டத்திற்கு நிதி வழங்கத் திட்டமிடுகிறது என்பதைக் குறிக்கும்.
- கொள்கை ஒருங்கிணைப்பு – வட்டி விகிதங்கள் அல்லது இருப்புத் தேவைகள் குறித்து மத்திய வங்கியுடன் இணைந்து செயல்படுவது பற்றிய அறிக்கைகள், நிதி மற்றும் பணவியல் கருவிகள் இணைந்து பயன்படுத்தப்படுமா என்பதை வெளிப்படுத்தும்.
முக்கிய அம்சம்
சீனாவின் 4.3% வளர்ச்சி விகிதம், அதிகாரப்பூர்வ இலக்குகளுக்கும் பொருளாதார யதார்த்தத்திற்கும் இடையே அதிகரித்து வரும் இடைவெளியை எதிர்கொள்ள போலிட்்புரோவை (Politburo) கட்டாயப்படுத்தியுள்ளது. வரவிருக்கும் ஆலோசனைகள் உள்கட்டமைப்பு செலவினங்களை விரைவான தீர்வாக மீண்டும் உயிர்ப்பிக்கக்கூடும், ஆனால் இந்த நடவடிக்கை கடன் அபாயத் தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது, இது நாட்டின் நிதி ஆரோக்கியத்தை பல ஆண்டுகளாகப் பாதிக்கலாம். புதிய பாதிப்புகளை உருவாக்காமல் பெய்ஜிங் தனது வேகத்தை மீட்டெடுக்க முடியுமா என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு, ஆய்வாளர்கள் எந்தவொரு ஊக்கத் தொகுப்பின் அளவு மற்றும் அதன் கூறுகள் மற்றும் பணவியல் கொள்கையுடன் அதன் ஒருங்கிணைப்பு அளவைக் கண்காணிக்க வேண்டும்.