சாதாதனை அளவிலான ஏற்றுமதி வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், சீனாவின் பொருளாதாரம் உள்நாட்டு மந்தநிலையை எதிர்கொள்கிறது

சீனாவின் உற்பத்தி மற்றும் ஏற்றுமதித் துறைகள் குறிப்பிடத்தக்க மீள்திறனை வெளிப்படுத்திக் கொண்டிருந்தாலும், உலகின் இரண்டாவது மிகப்பெரிய பொருளாதாரத்திற்குள் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க முரண்பாடு உருவாகி வருகிறது. உலகளாவிய ஏற்றுமதியில் பெரும் உயர்வு இருந்தபோதிலும், உள்நாட்டு நுகர்வு மற்றும் சொத்துத் துறை தொடர்ச்சியான சவால்களைச் சந்தித்து வருவதாக ஜெஃப்ரீஸ் (Jefferies) நிறுவனத்தின் சமீபத்திய அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது.

உள்நாட்டு நுகர்வு மற்றும் நுகர்வோர் உணர்வுகள் முட்டுக்கட்டையைச் சந்திக்கின்றன

சீனாவின் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்கான முதன்மையான கவலை, உள்நாட்டுத் தேவையில் ஏற்பட்டுள்ள வேகமின்மையாகும். நுகர்வோர் ஆரோக்கியத்தின் முக்கிய அளவுகோலான சில்லறை விற்பனை, மே மாதத்தில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 0.6 சதவீதம் சரிவைக் கண்டது. இது ஏப்ரல் மாதத்தில் பதிவான 0.2 சதவீத அதிகரிப்பிலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும், மேலும் டிசம்பர் 2022 முதல் சில்லறை விற்பனையில் ஏற்பட்டுள்ள முதல் ஆண்டு சரிவாகும் இதுவாகும்.

இந்தச் செலவினக் குறைவு, குறைந்து வரும் நுகர்வோர் நம்பிக்கையுடன் ஆழமாகத் தொடர்புடையது. நுகர்வோர் நம்பிக்கை குறியீடு பிப்ரவரியில் 91.6 ஆக இருந்தது, ஏப்ரலில் 89.0 ஆகக் குறைந்தது. பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதை நோக்கமாகக் கொண்ட பல்வேறு அரசாங்கக் கொள்கை ஆதரவு நடவடிக்கைகள் இருந்தபோதிலும், சீனக் குடும்பங்கள் தங்களின் செலவினங்களை அதிகரிக்கத் தயக்கத்துடனும் எச்சரிக்கையுடனும் இருப்பதாக இந்த வீழ்ச்சி உணர்த்துகிறது.

பலவீனமான கடன் வளர்ச்சி மற்றும் சொத்துச் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள்

செலவு செய்வதற்கான தயக்கம் கடன் சந்தைகளிலும் பிரதிபலிக்கிறது. ரென்மின்பி (Renminbi) வங்கி கடன் வளர்ச்சி மற்றும் தனியார் துறை கடன் வளர்ச்சி ஆகிய இரண்டும் மே மாதத்தில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 5.5 சதவீதமாகக் குறைந்துள்ளன. இந்தத் தேக்கநிலை, வணிகங்களும் குடும்பங்களும் புதிய கடன்களைப் பெற விரும்பவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது, இது மிகவும் தேவையான முதலீடு மற்றும் மூலதனச் சுழற்சியைத் தடுத்து நிறுத்துகிறது.

வரலாற்று ரீதியாக சீனாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் (GDP) முக்கிய இயந்திரமாக இருந்த ரியல் எஸ்டேட் துறை, தொடர்ந்து கடுமையான அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டு வருகிறது. ஜனவரி முதல் மே வரை, சொத்து விற்பனை மதிப்பு 14.1 சதவீதம் வீழ்ச்சியடைந்தது, அதே நேரத்தில் விற்பனை செய்யப்பட்ட குடியிருப்பு பரப்பளவு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 12.1 சதவீதம் குறைந்தது. இருப்பினும், முக்கிய நகர்ப்புறங்களில் சிறிய நம்பிக்கையின் ஒளி தெரிகிறது; முதல் நிலை (tier-one) நகரங்களில் புதிய வீடுகளின் விலை மே மாதத்தில் தொடர்ந்து நான்காவது மாதமாக அதிகரித்துள்ளது, இது இந்த உயர் மதிப்புள்ள சந்தைகளில் விலைகள் இறுதியாகக் குறையத் தொடங்கியிருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது.

ஏற்றுமதி இயந்திரம்: குறைக்கடத்திகள் (Semiconductors) முன்னிலை வகிக்கின்றன

உள்நாட்டு மந்தநிலைக்கு முற்றிலும் மாறாக, சீனாவின் ஏற்றுமதித் துறை மிக வேகமான செயல்பாட்டில் உள்ளது. மே மாதத்தில், பொருட்களின் ஏற்றுமதி ஆண்டுக்கு ஆண்டு 19.4 சதவீதம் உயர்ந்து, அமெரிக்க டாலர் மதிப்பில் $377 பில்லியனை எட்டியது. இறக்குமதியும் வலிமையைக் காட்டியது, 27.4 சதவீதம் உயர்ந்து $271 பில்லியனை எட்டியது.

தொழில்நுட்பம் மற்றும் குறைக்கடத்தி (semiconductor) துறைகளில் மிகவும் அதிரடியான வளர்ச்சி காணப்படுகிறது. மின்னணு ஒருங்கிணைந்த சுற்றுகளின் (electronic integrated circuits) ஏற்றுமதி, மே மாதத்தில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 111 சதவீதம் என்ற வியக்கத்தக்க அளவில் உயர்ந்து, சாதனை அளவாக 35.5 பில்லியன் டாலர்களை எட்டியது. விரிவான பார்வையில் பார்த்தால், இந்த ஆண்டின் முதல் ஐந்து மாதங்களில் இத்தகைய தயாரிப்புகளின் ஏற்றுமதி 139 பில்லியன் டாலர்களை எட்டியுள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டை விட 90 சதவீத மிகப்பெரிய அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது. இது உலகளாவிய உயர் தொழில்நுட்ப உற்பத்தி விநியோகச் சங்கிலியில் சீனாவின் அதிகரித்து வரும் ஆதிக்கத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• மாறுபட்ட வளர்ச்சி: ஏற்றுமதி சார்ந்த உற்பத்தித் துறை செழித்து வளரலையும், தேக்கமடைந்த உள்நாட்டு நுகர்வோர் சந்தையையும் கொண்டு சீனா ஒரு கடுமையான பிளவைச் சந்தித்து வருகிறது.
• ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் கடன் சிக்கல்கள்: சொத்துத் துறை தொடர்ந்து சுருங்கி வருகிறது, அதே நேரத்தில் மந்தமான கடன் வளர்ச்சி, வணிகங்கள் மற்றும் குடும்பங்களிடையே முதலீடு செய்வதற்கான ஆர்வம் குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது.
• தொழில்நுட்ப ஏற்றுமதிப் பெருக்கம்: குறைக்கடத்தி (semiconductor) தொடர்பான ஏற்றுமதி ஒரு முக்கியத் திருப்புமுனையாக உள்ளது, இதில் மின்னணு ஒருங்கிணைந்த சுற்றுகளின் ஏற்றுமதி ஆண்டுக்கு ஆண்டு 100%-க்கும் அதிகமாக வளர்ந்துள்ளது.