રેકોર્ડબ્રેક નિકાસ વૃદ્ધિ છતાં ચીનનું અર્થતંત્ર સ્થાનિક મંદીનો સામનો કરી રહ્યું છે

જ્યારે ચીનના ઉત્પાદન અને નિકાસ ક્ષેત્રો નોંધપાત્ર સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી રહ્યા છે, ત્યારે વિશ્વના બીજા સૌથી મોટા અર્થતંત્રમાં એક મોટો વિસંગત તફાવત જોવા મળી રહ્યો છે. જેફરીઝ (Jefferies) ના તાજેતરના અહેવાલ મુજબ, વૈશ્વિક શિપમેન્ટમાં મોટો ઉછાળો આવવા છતાં, સ્થાનિક વપરાશ અને પ્રોપર્ટી ક્ષેત્ર સતત પડકારોનો સામનો કરી રહ્યા છે.

સ્થાનિક વપરાશ અને ગ્રાહક સેન્ટિમેન્ટમાં અવરોધ

ચીનની આર્થિક સ્થિરતા માટે મુખ્ય ચિંતા સ્થાનિક માંગમાં ગતિનો અભાવ છે. ગ્રાહકોના સ્વાસ્થ્ય માટે મહત્વપૂર્ણ માપદંડ એવા રિટેલ વેચાણમાં મે મહિનામાં વાર્ષિક ધોરણે 0.6 ટકાનો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. એપ્રિલમાં નોંધાયેલ 0.2 ટકાના વધારાની સરખામણીમાં આ એક મોટો ઘટાડો છે અને ડિસેમ્બર 2022 પછી રિટેલ વેચાણમાં આ પ્રથમ વાર્ષિક ઘટાડો છે.

ખર્ચમાં આ ઘટાડો ઘટતા જતા ગ્રાહક વિશ્વાસ સાથે ઊંડો જોડાયેલો છે. ગ્રાહક વિશ્વાસ સૂચકાંક (consumer confidence index) ફેબ્રુઆરીમાં 91.6 થી ઘટીને એપ્રિલમાં 89.0 પર આવી ગયો હતો. આ ઘટાડો સૂચવે છે કે અર્થતંત્રને ઉત્તેજિત કરવાના હેતુથી સરકારના વિવિધ નીતિગત સહાયક પગલાં હોવા છતાં, ચીની પરિવારો સાવધ છે અને તેમનો ખર્ચ વધારવામાં ખચકાટ અનુભવી રહ્યા છે.

નબળી ક્રેડિટ વૃદ્ધિ અને પ્રોપર્ટી માર્કેટની અસ્થિરતા

ખર્ચ કરવાની અનિચ્છા ક્રેડિટ માર્કેટમાં પણ જોવા મળે છે. મે મહિનામાં રેનમિનબી (Renminbi) બેંક લોન વૃદ્ધિ અને ખાનગી ક્ષેત્રની ક્રેડિટ વૃદ્ધિ બંને વાર્ષિક ધોરણે ઘટીને 5.5 ટકા રહી ગઈ છે. આ સ્થગિતતા સૂચવે છે કે વ્યવસાયો અને પરિવારો બંને નવું દેવું લેવા તૈયાર નથી, જે અસરકારક રીતે જરૂરી રોકાણ અને મૂડીના પરિભ્રમણને અવરોધે છે.

રિયલ એસ્ટેટ ક્ષેત્ર, જે ઐતિહાસિક રીતે ચીનના જીડીપી (GDP) માટે એક મોટું એન્જિન રહ્યું છે, તે સતત ભારે દબાણનો સામનો કરી રહ્યું છે. જાન્યુઆરી અને મે વચ્ચે, પ્રોપર્ટી વેચાણના મૂલ્યમાં 14.1 ટકાનો ઘટાડો થયો હતો, જ્યારે રહેણાંક ફ્લોર સ્પેસના વેચાણમાં વાર્ષિક ધોરણે 12.1 ટકાનો ઘટાડો થયો હતો. જોકે, મુખ્ય શહેરી કેન્દ્રોમાં આશાના થોડા કિરણો જોવા મળે છે; મે મહિનામાં ટિયર-વન શહેરોમાં નવા ઘરના ભાવ સતત ચોથા મહિને વધ્યા છે, જે સૂચવે છે કે આ ઉચ્ચ-મૂલ્યના બજારોમાં કદાચ કિંમતો હવે સ્થિર થઈ રહી છે.

નિકાસ એન્જિન: સેમિકન્ડક્ટર્સ મોખરે

સ્થાનિક મંદીથી તદ્દન વિપરીત, ચીનનું નિકાસ ક્ષેત્ર ખૂબ જ ઝડપથી પ્રદર્શન કરી રહ્યું છે. મે મહિનામાં, ચીજવસ્તુઓની નિકાસ વાર્ષિક ધોરણે 19.4 ટકા વધી હતી, જે યુએસ ડોલરમાં $377 બિલિયન સુધી પહોંચી હતી. આયાતમાં પણ મજબૂતી જોવા મળી હતી, જે 27.4 ટકા વધીને $271 બિલિયન થઈ હતી.

ટેકનોલોજી અને સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રોમાં સૌથી વિસ્ફોટક વૃદ્ધિ જોવા મળી રહી છે. ઈલેક્ટ્રોનિક ઇન્ટિગ્રેટેડ સર્કિટની નિકાસમાં વર્ષોવર્ષના ધોરણે આશ્ચર્યજનક રીતે ૧૧૧ ટકાનો ઉછાળો આવ્યો છે અને મે મહિનામાં તે રેકોર્ડ $35.5 બિલિયન સુધી પહોંચી છે. વ્યાપક ચિત્ર જોતા, વર્ષના પ્રથમ પાંચ મહિનામાં આવા ઉત્પાદનોની શિપમેન્ટ $139 બિલિયન સુધી પહોંચી છે, જે અગાઉના વર્ષની સરખામણીમાં 90 ટકાનો મોટો વધારો દર્શાવે છે. આ વૈશ્વિક હાઈ-ટેક મેન્યુફેક્ચરિંગ સપ્લાય ચેઈનમાં ચીનનું વધતું જતું વર્ચસ્વ દર્શાવે છે.

મુખ્ય તારણો

• અસમાન વૃદ્ધિ: ચીન નિકાસ-આધારિત ઉત્પાદન ક્ષેત્રમાં તેજી અને સ્થગિત સ્થાનિક ગ્રાહક બજાર વચ્ચે મોટો તફાવત અનુભવી રહ્યું છે.
• રિયલ એસ્ટેટ અને ક્રેડિટની સમસ્યાઓ: પ્રોપર્ટી ક્ષેત્રમાં સતત સંકોચન થઈ રહ્યું છે, જ્યારે ધીમી ક્રેડિટ વૃદ્ધિ વ્યવસાયો અને પરિવારોમાં રોકાણ પ્રત્યેની અરુચિ દર્શાવે છે.
• ટેક નિકાસમાં તેજી: સેમિકન્ડક્ટર સંબંધિત નિકાસ એક મુખ્ય સકારાત્મક પાસું છે, જેમાં ઈલેક્ટ્રોનિક ઇન્ટિગ્રેટેડ સર્કિટની શિપમેન્ટમાં વર્ષોવર્ષના ધોરણે 100% થી વધુનો વધારો થયો છે.