રેકોર્ડબ્રેક નિકાસ વધારા છતાં ચીનનું અર્થતંત્ર સ્થાનિક મંદીનો સામનો કરી રહ્યું છે

ચીન હાલમાં એક ઊંડા આર્થિક વિરોધાભાસમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે, જ્યાં ઉત્પાદન અને નિકાસ ક્ષેત્રનો તેજીનો સમય હોવા છતાં તે સ્થાનિક જીવંતતામાં પરિવર્તિત થવામાં નિષ્ફળ જઈ રહ્યું છે. ચીની ચીજવસ્તુઓની વૈશ્વિક માંગ ઊંચી હોવા છતાં, ગ્રાહક ખર્ચ, પ્રોપર્ટી પ્રવૃત્તિ અને ક્રેડિટની માંગ જેવા આંતરિક પરિબળો નોંધપાત્ર અવરોધો સામે સંઘર્ષ કરી રહ્યા છે.

ગ્રાહક ખર્ચ અને વિશ્વાસમાં ઘટાડો

ચીનના આર્થિક સ્વાસ્થ્યનો એક મહત્વપૂર્ણ સૂચક, રિટેલ સેલ્સ, ચિંતાજનક વળાંક લઈ રહ્યું છે. જેફરીઝના તાજેતરના માર્કેટ સ્ટ્રેટેજી રિપોર્ટ અનુસાર, મે મહિનામાં રિટેલ સેલ્સમાં વાર્ષિક ધોરણે 0.6 ટકાનો ઘટાડો થયો છે. એપ્રિલમાં જોવા મળેલા 0.2 ટકાના વધારાથી આ એક નોંધપાત્ર ઉલટફેર છે અને ડિસેમ્બર 2022 પછી રિટેલ સેલ્સમાં આ પ્રથમ વાર્ષિક ઘટાડો છે.

આ સંકોચન ગ્રાહક સેન્ટિમેન્ટમાં ઘટાડા સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલું છે. ચીનનો ગ્રાહક વિશ્વાસ સૂચકાંક ફેબ્રુઆરીમાં 91.6 થી ઘટીને એપ્રિલમાં 89.0 પર આવી ગયો છે. આ ઘટતો ટ્રેન્ડ સૂચવે છે કે અર્થતંત્રને ઉત્તેજિત કરવાના હેતુથી લેવામાં આવેલા વિવિધ નીતિગત પગલાંઓ છતાં, ચીની પરિવારો સાવધ છે અને તેમનો વિવેકાધીન ખર્ચ વધારવામાં ખચકાટ અનુભવી રહ્યા છે.

પ્રોપર્ટી માર્કેટનો સંઘર્ષ અને ક્રેડિટ સ્થગિતતા

રિયલ એસ્ટેટ ક્ષેત્ર, જે ઐતિહાસિક રીતે ચીનના GDP વૃદ્ધિનો આધાર રહ્યો છે, તે સતત ભારે દબાણ અનુભવી રહ્યું છે. જાન્યુઆરી-મે સમયગાળાના ડેટા દર્શાવે છે કે વેચાયેલ રહેણાંક ફ્લોર સ્પેસમાં વાર્ષિક ધોરણે 12.1 ટકાનો ઘટાડો થયો છે. પ્રોપર્ટી વેચાણનું મૂલ્ય વધુ ચિંતાજનક છે, જેમાં તે જ સમયગાળા દરમિયાન 14.1 ટકાનો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. જોકે ટિયર-વન શહેરોમાં સ્થિરતાના સંકેતો મળી રહ્યા છે—જ્યાં મે મહિનામાં સતત ચોથા મહિને નવા ઘરના ભાવ વધ્યા છે—પરંતુ વ્યાપક બજાર હજુ પણ નાજુક છે.

પ્રોપર્ટી કટોકટીની સાથે ક્રેડિટ વૃદ્ધિમાં પણ સ્થગિતતા જોવા મળી રહી છે. મે મહિનામાં રેનમિનબી બેંક લોન વૃદ્ધિ અને ખાનગી ક્ષેત્રની ક્રેડિટ વૃદ્ધિ બંને વાર્ષિક ધોરણે ઘટીને 5.5 ટકા રહી છે. આ બાબત વ્યવસાયો અને પરિવારો બંનેમાં નવું દેવું લેવા સામે વ્યાપક અનિચ્છા દર્શાવે છે, જે મજબૂત પુનઃપ્રાપ્તિ માટે જરૂરી રોકાણમાં અવરોધ ઊભો કરે છે.

નિકાસ એન્જિન: સેમિકન્ડક્ટર્સ મોખરે

જ્યારે સ્થાનિક મોરચો નિરાશાજનક લાગે છે, ત્યારે ચીનનું નિકાસ ક્ષેત્ર રાષ્ટ્રીય અર્થતંત્ર માટે ખૂબ જ જરૂરી ટેકો પૂરો પાડે છે. યુએસ ડોલરના સંદર્ભમાં ચીજવસ્તુઓની નિકાસમાં વાર્ષિક ધોરણે 19.4 ટકાનો ઉછાળો આવ્યો છે, જે મે મહિનામાં $377 બિલિયન સુધી પહોંચી છે. આયાતમાં પણ મજબૂતી જોવા મળી છે, જે 27.4 ટકા વધીને $271 બિલિયન થઈ છે.

સૌથી નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ ટેકનોલોજી ક્ષેત્રમાં, ખાસ કરીને સેમિકન્ડક્ટરમાં જોવા મળી રહી છે. ઈલેક્ટ્રોનિક ઇન્ટિગ્રેટેડ સર્કિટની નિકાસમાં વર્ષોવર્ષના ધોરણે ૧૧૧ ટકાનો ઉછાળો આવ્યો છે અને મે મહિનામાં તે રેકોર્ડ $35.5 બિલિયન સુધી પહોંચી છે. વધુમાં, વર્ષના પ્રથમ પાંચ મહિનામાં આવા સેમિકન્ડક્ટર સંબંધિત ઉત્પાદનોની શિપમેન્ટ $139 બિલિયન સુધી પહોંચી છે, જે અગાઉના વર્ષની સરખામણીમાં 90 ટકાનો મોટો વધારો દર્શાવે છે.

મુખ્ય તારણો

• સ્થાનિક નબળાઈ: ઘટતા ગ્રાહક વિશ્વાસ અને ધીમી ક્રેડિટ વૃદ્ધિને કારણે ચીનની રિટેલ વેચાણમાં વાર્ષિક ઘટાડો શરૂ થયો છે.
• પ્રોપર્ટી સેક્ટરની અસ્થિરતા: મુખ્ય ટિયર-વન શહેરોમાં કિંમતોમાં નજીવી સ્થિરતા છતાં, પ્રોપર્ટી વેચાણ મૂલ્ય અને વેચાયેલ ફ્લોર સ્પેસમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો ચાલુ છે.
• નિકાસ-આધારિત વૃદ્ધિ: અર્થતંત્ર નિકાસમાં આવેલા મોટા ઉછાળા પર ભારે નિર્ભર છે, જે મુખ્યત્વે સેમિકન્ડક્ટર સંબંધિત નિકાસમાં ૧૧૧% ના વિસ્ફોટજનક વધારા દ્વારા સંચાલિત છે.