রেকর্ড রপ্তানি বৃদ্ধি সত্ত্বেও চীনের অর্থনীতি অভ্যন্তরীণ মন্দার সম্মুখীন

চীন বর্তমানে একটি গভীর অর্থনৈতিক প্যারাডক্স বা আপাতবিরোধী পরিস্থিতির মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, যেখানে ক্রমবর্ধমান উৎপাদন ও রপ্তানি খাত অভ্যন্তরীণ প্রাণচাঞ্চল্যে রূপান্তর হতে ব্যর্থ হচ্ছে। যদিও চীনা পণ্যের বিশ্বব্যাপী চাহিদা উচ্চ রয়েছে, তবে ভোক্তা ব্যয়, আবাসন কার্যক্রম এবং ঋণের চাহিদার মতো অভ্যন্তরীণ চালিকাশক্তিগুলো উল্লেখযোগ্য প্রতিকূলতার বিরুদ্ধে লড়াই করে যাচ্ছে।

ভোক্তা ব্যয় এবং আত্মবিশ্বাসের মন্দা

চীনের অর্থনৈতিক স্বাস্থ্যের একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক হলো খুচরা বিক্রয় (retail sales), যা একটি উদ্বেগজনক মোড় নিয়েছে। জেফারিস (Jefferies)-এর সাম্প্রতিক একটি বাজার কৌশল প্রতিবেদন অনুযায়ী, মে মাসে খুচরা বিক্রয় গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ০.৬ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে। এটি এপ্রিলের ০.২ শতাংশ বৃদ্ধির তুলনায় একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন এবং ২০২২ সালের ডিসেম্বরের পর খুচরা বিক্রয়ের ক্ষেত্রে এটিই প্রথম বার্ষিক পতন।

এই সংকোচন মূলত ভোক্তা মনোভাবের হ্রাসের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে যুক্ত। চীনের ভোক্তা আত্মবিশ্বাসের সূচক (consumer confidence index) ফেব্রুয়ারিতে ৯১.৬ থেকে কমে এপ্রিলে ৮৯.০-এ নেমে এসেছে। এই নিম্নমুখী প্রবণতা নির্দেশ করে যে, অর্থনীতিকে চাঙ্গা করার লক্ষ্যে বিভিন্ন নীতিগত পদক্ষেপ নেওয়া সত্ত্বেও, চীনা পরিবারগুলো সতর্ক রয়েছে এবং তাদের বিলাসদ্রব্য বা অপ্রয়োজনীয় ব্যয়ের (discretionary spending) পরিমাণ বাড়াতে দ্বিধাগ্রস্ত।

আবাসন বাজারের সংকট এবং ঋণের স্থবিরতা

রিয়েল এস্টেট খাত, যা ঐতিহাসিকভাবে চীনের জিডিপি (GDP) প্রবৃদ্ধির একটি মূল ভিত্তি, ক্রমাগত তীব্র চাপের সম্মুখীন হচ্ছে। জানুয়ারি-মে সময়ের তথ্য অনুযায়ী, আবাসিক ফ্লোর স্পেস বিক্রয় গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ১২.১ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে। আরও উদ্বেগের বিষয় হলো সম্পত্তির বিক্রয় মূল্য, যা একই সময়ে ১৪.১ শতাংশ কমেছে। যদিও প্রথম সারির শহরগুলোতে (tier-one cities) স্থিতিশীলতার আভাস পাওয়া যাচ্ছে—যেখানে মে মাসে টানা চতুর্থ মাসের মতো নতুন বাড়ির দাম বেড়েছে—তবুও সামগ্রিক বাজার ভঙ্গুর অবস্থায় রয়েছে।

আবাসন সংকটের পাশাপাশি ঋণের প্রবৃদ্ধিতেও স্থবিরতা দেখা দিয়েছে। মে মাসে রেনমিনবি (Renminbi) ব্যাংক ঋণের প্রবৃদ্ধি এবং বেসরকারি খাতের ঋণের প্রবৃদ্ধি উভয়ই গত বছরের তুলনায় কমে ৫.৫ শতাংশে দাঁড়িয়েছে। এটি ব্যবসা এবং পরিবার—উভয় পক্ষের মধ্যেই নতুন ঋণ নিতে ব্যাপক অনীহা প্রকাশ করে, যা একটি শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের জন্য প্রয়োজনীয় বিনিয়োগে বাধা সৃষ্টি করছে।

রপ্তানি ইঞ্জিন: সেমিকন্ডাক্টর খাতের নেতৃত্ব

অভ্যন্তরীণ পরিস্থিতি হতাশাজনক মনে হলেও, চীনের রপ্তানি খাত জাতীয় অর্থনীতির জন্য একটি প্রয়োজনীয় সুরক্ষা কবচ হিসেবে কাজ করছে। মার্কিন ডলারের হিসেবে মে মাসে পণ্যের রপ্তানি গত বছরের তুলনায় ১৯.৪ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়ে ৩৭৭ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। আমদানির ক্ষেত্রেও শক্তিশালী চিত্র দেখা গেছে, যা ২৭.৪ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়ে ২৭১ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে।

প্রযুক্তি খাতে, বিশেষ করে সেমিকন্ডাক্টরের ক্ষেত্রে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য প্রবৃদ্ধি দেখা যাচ্ছে। মে মাসে ইলেকট্রনিক ইন্টিগ্রেটেড সার্কিটের রপ্তানি বার্ষিক ভিত্তিতে ১১১ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়ে রেকর্ড ৩৫.৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। তদুপরি, বছরের প্রথম পাঁচ মাসে এই ধরনের সেমিকন্ডাক্টর-সম্পর্কিত পণ্যের শিপমেন্ট ১৩৯ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা পূর্ববর্তী বছরের তুলনায় বিশাল ৯০ শতাংশ বৃদ্ধি নির্দেশ করে।

মূল বিষয়াবলি

• অভ্যন্তরীণ দুর্বলতা: নিম্নমুখী ভোক্তা আস্থা এবং মন্থর ঋণ প্রবৃদ্ধির কারণে চীনের খুচরা বিক্রয় বার্ষিক পতনের মুখে পড়েছে।
• রিয়েল এস্টেট খাতের অস্থিরতা: প্রধান টায়ার-ওয়ান শহরগুলোতে সামান্য মূল্য স্থিতিশীলতা দেখা দিলেও, সম্পত্তির বিক্রয় মূল্য এবং বিক্রিত ফ্লোর স্পেস উল্লেখযোগ্যভাবে সংকুচিত রয়েছে।
• রপ্তানি-চালিত প্রবৃদ্ধি: অর্থনীতি মূলত রপ্তানির ব্যাপক বৃদ্ধির ওপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল হয়ে রয়েছে, যা মূলত সেমিকন্ডাক্টর-সম্পর্কিত রপ্তানিতে ১১১% আকস্মিক বৃদ্ধির মাধ্যমে চালিত হচ্ছে।