రికార్డు స్థాయి ఎగుమతుల పెరుగుదల ఉన్నప్పటికీ, చైనా ఆర్థిక వ్యవస్థ దేశీయంగా క్షీణతను ఎదుర్కొంటోంది

చైనా ప్రస్తుతం ఒక లోతైన ఆర్థిక వైరుధ్యాన్ని ఎదుర్కొంటోంది, ఇక్కడ అభివృద్ధి చెందుతున్న తయారీ మరియు ఎగుమతి రంగం దేశీయ ఆర్థిక చైతన్యానికి దోహదపడలేకపోతోంది. చైనా వస్తువులకు ప్రపంచవ్యాప్త డిమాండ్ ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, వినియోగదారుల ఖర్చు, రియల్ ఎస్టేట్ కార్యకలాపాలు మరియు క్రెడిట్ డిమాండ్ వంటి అంతర్గత అంశాలు గణనీయమైన సవాళ్లను ఎదుర్కొంటున్నాయి.

వినియోగదారుల ఖర్చు మరియు నమ్మకంలో క్షీణత

చైనా ఆర్థిక ఆరోగ్యం యొక్క కీలక సూచిక అయిన రిటైల్ అమ్మకాలు ఆందోళనకరమైన మలుపు తిరిగాయి. జెఫరీస్ (Jefferies) యొక్క ఇటీవలి మార్కెట్ వ్యూహ నివేదిక ప్రకారం, మే నెలలో రిటైల్ అమ్మకాలు ఏడాది ప్రాతిపదికన 0.6 శాతం తగ్గాయి. ఏప్రిల్‌లో నమోదైన 0.2 శాతం పెరుగుదలకు ఇది విరుద్ధంగా ఉంది మరియు డిసెంబర్ 2022 నుండి రిటైల్ అమ్మకాల్లో మొదటి వార్షిక క్షీణతగా ఇది నిలుస్తుంది.

ఈ క్షీణత వినియోగదారుల అభిప్రాయాలలో (consumer sentiment) తగ్గుదలతో ముడిపడి ఉంది. చైనా వినియోగదారుల విశ్వసనీయత సూచిక (consumer confidence index) ఫిబ్రవరిలో 91.6 ఉండగా, ఏప్రిల్‌లో 89.0కి పడిపోయింది. ఆర్థిక వ్యవస్థను ఉత్తేజపరిచేందుకు వివిధ విధానపరమైన చర్యలు తీసుకుంటున్నప్పటికీ, చైనా గృహాలు ఇంకా జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తున్నాయని మరియు తమ విచక్షణాధికార ఖర్చులను (discretionary spending) పెంచడానికి వెనుకాడతాయని ఈ తగ్గుదల ధోరణి సూచిస్తోంది.

రియల్ ఎస్టేట్ మార్కెట్ పోరాటాలు మరియు క్రెడిట్ నిలిచిపోవడం

చైనా జీడీపీ వృద్ధికి చారిత్రాత్మకంగా మూలస్తంభంగా ఉన్న రియల్ ఎస్టేట్ రంగం తీవ్ర ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. జనవరి-మే కాలానికి సంబంధించిన డేటా ప్రకారం, విక్రయించబడిన నివాస ఫ్లోర్ స్పేస్ ఏడాది ప్రాతిపదికన 12.1 శాతం పడిపోయింది. అంతకంటే ఆందోళనకరమైన విషయం ఏమిటంటే, అదే కాలంలో ఆస్తి అమ్మకాల విలువ 14.1 శాతం తగ్గింది. మే నెలలో వరుసగా నాలుగవ నెల కూడా కొత్త ఇళ్ల ధరలు పెరగడం వల్ల 'టైర్-వన్' నగరాల్లో స్థిరీకరణ జరుగుతుందనే వార్తలు వినిపిస్తున్నప్పటికీ, మొత్తం మార్కెట్ ఇంకా బలహీనంగానే ఉంది.

రియల్ ఎస్టేట్ సంక్షోభంతో పాటు క్రెడిట్ వృద్ధి కూడా నిలిచిపోయింది. మే నెలలో రెన్మిన్బీ (Renminbi) బ్యాంక్ రుణ వృద్ధి మరియు ప్రైవేట్ రంగ క్రెడిట్ వృద్ధి రెండూ ఏడాది ప్రాతిపదికన 5.5 శాతానికి పడిపోయాయి. వ్యాపార సంస్థలు మరియు గృహాలు కొత్తగా అప్పులు తీసుకోవడానికి వెనుకాడతాయని ఇది సూచిస్తోంది, ఇది బలమైన పునరుద్ధరణకు అవసరమైన పెట్టుబడులకు అడ్డంకిగా మారుతోంది.

ఎగుమతి ఇంజిన్: సెమీకండక్టర్ల అగ్రతలం

దేశీయ రంగం నిరాశాజనకంగా ఉన్నప్పటికీ, చైనా ఎగుమతి రంగం జాతీయ ఆర్థిక వ్యవస్థకు అవసరమైన ఊతాన్ని అందిస్తోంది. అమెరికన్ డాలర్ల పరంగా వస్తువుల ఎగుమతులు మే నెలలో 19.4 శాతం పెరిగి $377 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. దిగుమతులు కూడా బలంగా కనిపిస్తున్నాయి, అవి 27.4 శాతం పెరిగి $271 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి.

సాంకేతిక రంగంలో, ముఖ్యంగా సెమీకండక్టర్లలో అత్యంత ఆకట్టుకునే వృద్ధి కనిపిస్తోంది. మే నెలలో ఎలక్ట్రానిక్ ఇంటిగ్రేటెడ్ సర్క్యూట్ల ఎగుమతులు ఏడాది ప్రాతిపదికన 111 శాతం పెరిగి, రికార్డు స్థాయిలో $35.5 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. అంతేకాకుండా, ఈ ఏడాది మొదటి ఐదు నెలల్లో ఇటువంటి సెమీకండక్టర్ సంబంధిత ఉత్పత్తుల షిప్‌మెంట్‌లు $139 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి, ఇది గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే భారీగా 90 శాతం పెరుగుదలను సూచిస్తుంది.

ముఖ్య అంశాలు

• దేశీయ బలహీనత: తగ్గుతున్న వినియోగదారుల విశ్వాసం మరియు మందగించిన క్రెడిట్ వృద్ధి కారణంగా చైనా రిటైల్ అమ్మకాలు వార్షిక క్షీణతలోకి ప్రవేశించాయి.
• రియల్ ఎస్టేట్ రంగంలో అస్థిరత: ప్రధాన మొదటి శ్రేణి (tier-one) నగరాల్లో ధరలు స్వల్పంగా స్థిరపడినప్పటికీ, ఆస్తి అమ్మకాల విలువ మరియు విక్రయించబడిన ఫ్లోర్ స్పేస్ గణనీయంగా తగ్గుతూనే ఉన్నాయి.
• ఎగుమతుల ఆధారిత వృద్ధి: సెమీకండక్టర్ సంబంధిత ఎగుమతుల్లో 111% భారీ పెరుగుదల కారణంగా, ఆర్థిక వ్యవస్థ ఇప్పటికీ భారీ ఎగుమతుల పెరుగుదలపైనే ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంది.