ఎగుమతుల వృద్ధి పెరిగినప్పటికీ, చైనా ఆర్థిక వ్యవస్థ దేశీయంగా మందగమనం ఎదుర్కొంటోంది

చైనా తయారీ మరియు ఎగుమతి రంగాలు అద్భుతమైన స్థితిస్థాపకతను ప్రదర్శిస్తున్నప్పటికీ, దేశ అంతర్గత ఆర్థిక ఇంజన్లు బలహీనపడుతున్నాయి. జెఫరీస్ (Jefferies) రూపొందించిన కొత్త నివేదిక, చైనా యొక్క ప్రపంచ వాణిజ్య బలం మరియు దాని పోరాడుతున్న దేశీయ డిమాండ్, వినియోగదారుల విశ్వాసం మరియు రియల్ ఎస్టేట్ మార్కెట్ మధ్య పెరుగుతున్న వ్యత్యాసాన్ని నొక్కి చెబుతోంది.

వినియోగదారుల ఖర్చు మరియు విశ్వాసంలో లోపాలు

చైనా ఆర్థిక ఆరోగ్యం పట్ల అత్యంత ఆందోళనకరమైన సంకేతం రిటైల్ కార్యకలాపాల్లో వచ్చిన హఠాత్తు మార్పు. ఏప్రిల్‌లో 0.2% స్వల్ప వృద్ధిని నమోదు చేసిన తర్వాత, మే నెలలో రిటైల్ అమ్మకాలు ఏడాది ప్రాతిపదికన 0.6% తగ్గాయి, ఇది డిసెంబర్ 2022 తర్వాత రిటైల్ అమ్మకాల్లో వచ్చిన మొదటి వార్షిక క్షీణత.

ఈ ఖర్చులో తగ్గుదల వినియోగదారుల భావజాలంలో (consumer sentiment) క్షీణతతో లోతుగా ముడిపడి ఉంది. ఫిబ్రవరిలో 91.6 గా ఉన్న వినియోగదారుల విశ్వాస సూచిక (consumer confidence index) ఏప్రిల్‌లో 89.0కి పడిపోయింది. ఆర్థిక వ్యవస్థను ఉత్తేజితం చేసే లక్ష్యంతో ప్రభుత్వం వివిధ విధానపరమైన చర్యలు చేపట్టినప్పటికీ, చైనా గృహాలు ఇంకా జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తున్నాయని మరియు ఖర్చు చేయడానికి వెనుకాడతాయని ఇది సూచిస్తుంది. క్రెడిట్ వృద్ధి మందగించడం ద్వారా కూడా ఈ ఖర్చు చేయని ధోరణి స్పష్టమవుతోంది; మే నెలలో రెన్మిన్బీ బ్యాంక్ రుణాలు మరియు ప్రైవేట్ రంగ క్రెడిట్ వృద్ధి రెండూ ఏడాది ప్రాతిపదికన 5.5%కి పడిపోయాయి, ఇది వ్యాపారాలు మరియు వ్యక్తులు కొత్త అప్పులు తీసుకోవడానికి ఇష్టపడటం లేదని సూచిస్తోంది.

కొనసాగుతున్న రియల్ ఎస్టేట్ రంగ సంక్షోభం

చైనా జీడీపీకి చారిత్రాత్మకంగా ప్రధాన చోదక శక్తిగా ఉన్న రియల్ ఎస్టేట్ రంగం, నిర్మాణాత్మక సవాళ్లను ఎదుర్కోవడం కొనసాగిస్తోంది. జనవరి-మే కాలానికి సంబంధించిన డేటా గణనీయమైన క్షీణతను చూపుతోంది, ఇందులో నివాస గృహాల అమ్మకాల విస్తీర్ణం (residential floor space sold) ఏడాది ప్రాతిపదికన 12.1% తగ్గింది. మరింత కీలకంగా, అదే కాలంలో ఆస్తి అమ్మకాల మొత్తం విలువ 14.1% పడిపోయింది.

అయితే, కొన్ని నిర్దిష్ట విభాగాలలో స్వల్ప ఆశలు కనిపిస్తున్నాయి. మే నెల నాటికి చైనాలోని టైర్-వన్ నగరాల్లో కొత్త ఇళ్ల ధరలు వరుసగా నాలుగు నెలలుగా పెరుగుతున్నాయని జెఫరీస్ పేర్కొంది. దీనిని బట్టి చూస్తే, మొత్తం మార్కెట్ అస్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, దేశంలోని ప్రధాన పట్టణ కేంద్రాల్లో ఆస్తి ధరలు చివరికి కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుని ఉండవచ్చు.

వృద్ధి ఇంజన్లుగా తయారీ మరియు చిప్ ఎగుమతులు

దేశీయ ఆర్థిక మందగమనకు భిన్నంగా, చైనా బాహ్య వాణిజ్యం శక్తివంతంగా కొనసాగుతోంది. మే నెలలో, వస్తువుల ఎగుమతులు అమెరికన్ డాలర్ల పరంగా ఏడాది ప్రాతిపదికన 19.4% పెరిగి $377 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి, అదే సమయంలో దిగుమతులు 27.4% పెరిగి $271 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి.

ఈ వాణిజ్య వృద్ధిలో అత్యంత అద్భుతమైన ప్రదర్శన కనబరుస్తున్న రంగం సెమీకండక్టర్ పరిశ్రమ. ఎలక్ట్రానిక్ ఇంటిగ్రేటెడ్ సర్క్యూట్ల ఎగుమతులు ఏడాదివారీగా 111% భారీ పెరుగుదలను నమోదు చేసి, మే నెలలో రికార్డు స్థాయిలో $35.5 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. విస్తృత కాలపరిమితిని పరిశీలిస్తే, ఈ ఏడాది మొదటి ఐదు నెలల్లో ఇటువంటి ఉత్పత్తుల షిప్‌మెంట్‌లు $139 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి, ఇది గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే 90% పెరుగుదలను సూచిస్తుంది. హై-టెక్ ఎగుమతులలో కనిపిస్తున్న ఈ భారీ వృద్ధి, ప్రస్తుతం మందగిస్తున్న దేశీయ ఆర్థిక వ్యవస్థకు ప్రధాన రక్షణ కవచంగా పనిచేస్తోంది.

ముఖ్య అంశాలు

• దేశీయ మందగమనం: తక్కువ వినియోగదారుల విశ్వాసం మరియు బలహీనమైన క్రెడిట్ డిమాండ్ కారణంగా, రిటైల్ అమ్మకాలు 2022 చివరి నుండి మొదటి వార్షిక క్షీణతలోకి ప్రవేశించాయి.
• రియల్ ఎస్టేట్ ఇబ్బందులు: అమ్మకాల విలువలో 14.1% తగ్గుదల కారణంగా ప్రాపర్టీ మార్కెట్ కుంచించుకుపోవడం కొనసాగుతోంది, అయితే టియర్-వన్ నగరాల ధరలు స్థిరీకరణకు సంకేతాలను చూపుతున్నాయి.
• ఎగుమతుల ఆధారిత స్థితిస్థాపకత: చైనా ఆర్థిక వ్యవస్థ తయారీ రంగంపై, ముఖ్యంగా సెమీకండక్టర్ల వంటి హై-టెక్ రంగాలపై మరింతగా ఆధారపడుతోంది, ఇక్కడ ఎగుమతులు 111% పెరిగాయి.