ਨਿਰਯਾਤ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਮੰਦੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਚੀਨ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਖੇਤਰ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਦੇਸ਼ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਆਰਥਿਕ ਇੰਜਣ ਡੋਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੈਫਰੀਜ਼ (Jefferies) ਦੀ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਰਿਪੋਰਟ ਚੀਨ ਦੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਪਾਰਕ ਸ਼ਕਤੀ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ, ਉਪਭੋਗਤਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧਦੀ ਦੂਰੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਉਪਭੋਗਤਾ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ

ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਸਿਹਤ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਸੰਕੇਤ ਰੀਟੇਲ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਆਇਆ ਉਲਟਾਅ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 0.2% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਮਈ ਵਿੱਚ ਰੀਟੇਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 0.6% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਦਸੰਬਰ 2022 ਤੋਂ ਰੀਟੇਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ।

ਖਰਚੇ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੀ ਮਾਨਸਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਆਈ ਕਮੀ ਨਾਲ ਡੂੰਘੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਉਪਭੋਗਤਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਸੂਚਕ ਅੰਕ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ 91.6 ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 89.0 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਲਏ ਗਏ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਗਤ ਕਦਮਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਚੀਨੀ ਪਰਿਵਾਰ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ ਅਤੇ ਖਰਚ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਝਿਜਕ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਖਰਚ ਕਰਨ ਦੀ ਇਸ ਕਮੀ ਦਾ ਸਬੂਤ ਰੁਕਿਆ ਹੋਇਆ ਕਰਜ਼ਾ ਵਿਕਾਸ ਵੀ ਹੈ; ਮਈ ਵਿੱਚ ਰੈਨਮਿਨਬੀ (Renminbi) ਬੈਂਕ ਲੋਨ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੋਵੇਂ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 5.5% ਤੱਕ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਤੇ ਵਿਅਕਤੀ ਨਵਾਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਰਹੇ ਹਨ।

ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਖੇਤਰ ਦਾ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਸੰਕਟ

ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਖੇਤਰ, ਜੋ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੀਨ ਦੀ ਜੀਡੀਪੀ (GDP) ਦੇ ਮੁੱਖ ਡਰਾਈਵਰ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਜੇ ਵੀ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ-ਮਈ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰਿਹਾਇਸ਼ੀ ਫਲੋਰ ਸਪੇਸ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 12.1% ਘਟ ਗਈ ਹੈ। ਵਧੇਰੇ ਗੰਭੀਰ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਉਸੇ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ 14.1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਖਾਸ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਉਮੀਦ ਦੀਆਂ ਕੁਝ ਕਿਰਨਾਂ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਜੈਫਰੀਜ਼ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਮਈ ਤੱਕ ਚੀਨ ਦੇ ਟਾਇਰ-ਵਨ (tier-one) ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਘਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਾਤਾਰ ਚਾਰ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਵਧੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਉਲਝਣ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਦੇਸ਼ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸ਼ਹਿਰੀ ਕੇਂਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸ਼ਾਇਦ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ।

ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਇੰਜਣ ਵਜੋਂ ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਚਿੱਪ ਨਿਰਯਾਤ

ਘਰੇਲੂ ਮੰਦੀ ਦੇ ਉਲਟ, ਚੀਨ ਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਪਾਰ ਇੱਕ ਸ਼ਕਤੀਸ਼ਾਲੀ ਕੇਂਦਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਮਈ ਵਿੱਚ, ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਵਸਤੂਆਂ ਦਾ ਨਿਰਯਾਤ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 19.4% ਵਧ ਕੇ $377 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਯਾਤ 27.4% ਵਧ ਕੇ $271 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ।

ਇਸ ਵਪਾਰਕ ਉਛਾਲ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਖੇਤਰ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਉਦਯੋਗ ਹੈ। ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਟਡ ਸਰਕਟਾਂ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 111% ਦਾ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਮਈ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ $35.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਜੇਕਰ ਵਿਆਪਕ ਸਮੇਂ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ, ਤਾਂ ਸਾਲ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਪੰਜ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਜਿਹੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀਆਂ ਸ਼ਿਪਮੈਂਟਾਂ $139 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 90% ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਈ-ਟੈਕ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਇਹ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਇਸ ਸਮੇਂ ਘਟਦੀ ਹੋ ਰਹੀ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਮੁੱਖ ਬਫਰ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਘਰੇਲੂ ਖੜੋਤ: ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਘਟਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰੈਡਿਟ ਮੰਗ ਕਾਰਨ, ਰਿਟੇਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ 2022 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੀ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।
• ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ: ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ 14.1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸੁੰਗੜਨ ਦਾ ਸਿਲਸਿਲਾ ਜਾਰੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਟਾਇਰ-ਵਨ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
• ਨਿਰਯਾਤ-ਮੁਖੀ ਲਚਕਤਾ: ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਵਰਗੇ ਹਾਈ-ਟੈਕ ਖੇਤਰਾਂ 'ਤੇ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ 111% ਦਾ ਉਛਾਲ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ।