ਰਿਕਾਰਡ ਨਿਰਯਾਤ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਮੰਦੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ

ਚੀਨ ਦਾ ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਵਿਰੋਧਾਭਾਸ ਦੁਆਰਾ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਹੈ: ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਖੇਤਰ ਰਿਕਾਰਡ ਉਚਾਈਆਂ ਨੂੰ ਛੂਹ ਰਹੇ ਹਨ, ਖਪਤ ਅਤੇ ਜਾਇਦਾਦ ਦਾ ਘਰੇਲੂ ਇੰਜਣ ਡੂੰਘੇ ਜੰਮੇ ਹੋਏ ਅਵਸਥਾ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਜੈਫਰੀਜ਼ (Jefferies) ਦੀ ਇੱਕ ਤਾਜ਼ਾ ਮਾਰਕੀਟ ਰਣਨੀਤੀ ਰਿਪੋਰਟ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨੀਤੀਗਤ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਦੁਨੀਆ ਦੀ ਦੂਜੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।

ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ ਅਤੇ ਉਪਭੋਗਤਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ

ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਸੰਕੇਤ ਘਰੇਲੂ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਆ ਰਹੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਹੈ। ਰਿਟੇਲ ਸੇਲਜ਼, ਜੋ ਕਿ ਆਰਥਿਕ ਸਿਹਤ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕ ਹੈ, ਮਈ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 0.6% ਘਟ ਗਈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ 0.2% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਉਲਟਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਦਸੰਬਰ 2022 ਤੋਂ ਰਿਟੇਲ ਸੇਲਜ਼ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ।

ਖਰਚੇ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਘੱਟ ਉਪਭੋਗਤਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਿੱਚ ਡੂੰਘੀ ਰਚੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਜੈਫਰੀਜ਼ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਚੀਨ ਦਾ ਉਪਭੋਗਤਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਸੂਚਕ ਅੰਕ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਡਿੱਗ ਕੇ 89.0 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ 91.6 ਸੀ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਸਹਾਇਤਾ ਉਪਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਚੀਨੀ ਪਰਿਵਾਰ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਇਸ ਹਿਚਕਿਚਾਹਟ ਦਾ ਸਬੂਤ ਸੁਸਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਕਾਸ ਤੋਂ ਵੀ ਮਿਲਦਾ ਹੈ; ਮਈ ਵਿੱਚ ਰੈਨਮਿਨਬੀ (Renminbi) ਬੈਂਕ ਲੋਨ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਕਾਸ ਦੋਵੇਂ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 5.5% ਤੱਕ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਏ, ਜੋ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਰੁਚੀ ਦੀ ਕਮੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਜਾਇਦਾਦ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਅਤੇ ਟਾਇਰ-ਵਨ ਸਥਿਰਤਾ

ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਖੇਤਰ, ਜੋ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੀਨ ਦੇ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਧਾਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਭਾਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ-ਮਈ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ: ਵੇਚੇ ਗਏ ਰਿਹਾਇਸ਼ੀ ਫਲੋਰ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 12.1% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀਆਂ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ 14.1% ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਖਾਸ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਵੀ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਰਿਪੋਰਟ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਜਾਇਦਾਦ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੁਝ ਖਾਸ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਚੀਨ ਦੇ ਟਾਇਰ-ਵਨ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਘਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮਈ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਚੌਥੇ ਮਹੀਨੇ ਵਧੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸ਼ਹਿਰੀ ਕੇਂਦਰਾਂ ਲਈ ਉਮੀਦ ਦੀ ਇੱਕ ਕਿਰਨ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਦੇਸ਼ ਭਰ ਦਾ ਵਿਆਪਕ ਜਾਇਦਾਦ ਸੰਕਟ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਨਿਰਯਾਤ ਇੰਜਣ ਅਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਬੂਮ

While the domestic front looks bleak, China's external trade is performing exceptionally well. Exports of goods rose by 19.4% year-on-year in US dollar terms, reaching $377 billion in May. Imports also saw a substantial climb of 27.4%, hitting $271 billion in the same period.

The standout performer is the semiconductor sector. Exports of electronic integrated circuits surged by a massive 111% year-on-year to a record $35.5 billion in May. Looking at the broader picture, shipments of such products reached $139 billion in the first five months of the year, representing a 90% increase compared to the previous year. This heavy reliance on high-tech manufacturing and global trade highlights a structural shift where manufacturing strength is compensating for domestic stagnation.

Key Takeaways

• Domestic Stagnation: Retail sales saw their first annual decline since late 2022, driven by falling consumer confidence and sluggish credit demand.
• Property Crisis: The real estate sector remains under intense pressure, with property sales value dropping by 14.1% in the first five months of the year.
• Export Resilience: A massive surge in semiconductor exports (up 111% year-on-year) is currently acting as the primary stabilizer for the Chinese economy.