रिकॉर्ड निर्यात वृद्धि के बावजूद चीन की अर्थव्यवस्था घरेलू मंदी का सामना कर रही है
चीन का आर्थिक परिदृश्य वर्तमान में एक स्पष्ट विरोधाभास से परिभाषित है: जहाँ इसके विनिर्माण और निर्यात क्षेत्र रिकॉर्ड ऊंचाई छू रहे हैं, वहीं उपभोग और संपत्ति (प्रॉपर्टी) का घरेलू इंजन गहरे संकट में है। जेफ़रीज (Jefferies) की एक हालिया बाजार रणनीति रिपोर्ट इस बात पर प्रकाश डालती है कि विभिन्न नीतिगत हस्तक्षेपों के बावजूद, दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था आंतरिक मांग को फिर से जगाने के लिए संघर्ष कर रही है।
घरेलू उपभोग और उपभोक्ता विश्वास में गिरावट
चीन के आर्थिक सुधार के लिए सबसे चिंताजनक संकेत घरेलू खर्च में निरंतर कमजोरी है। खुदरा बिक्री, जो आर्थिक स्वास्थ्य का एक प्राथमिक संकेतक है, मई में साल-दर-साल 0.6% गिर गई। यह संकुचन महत्वपूर्ण है क्योंकि यह अप्रैल में देखी गई 0.2% की मामूली वृद्धि को उलट देता है और दिसंबर 2022 के बाद खुदरा बिक्री में पहली वार्षिक गिरावट को दर्शाता है।
खर्च में यह मंदी कम उपभोक्ता विश्वास में गहराई से निहित है। जेफ़रीज की रिपोर्ट बताती है कि चीन का उपभोक्ता विश्वास सूचकांक फरवरी के 91.6 से गिरकर अप्रैल में 89.0 पर आ गया। यह गिरावट बताती है कि सरकारी सहायता उपायों के बावजूद, चीनी परिवार अपने वित्तीय भविष्य को लेकर सतर्क हैं। इस हिचकिचाहट का प्रमाण सुस्त क्रेडिट वृद्धि से भी मिलता है; मई में रेनमिन्बी बैंक ऋण वृद्धि और निजी क्षेत्र की क्रेडिट वृद्धि दोनों साल-दर-साल घटकर 5.5% रह गई, जो उधार लेने और निवेश करने में अनिच्छा का संकेत देती है।
संपत्ति बाजार का संघर्ष और टियर-वन शहरों में स्थिरता
रियल एस्टेट क्षेत्र, जो ऐतिहासिक रूप से चीन के जीडीपी (GDP) विकास का आधार रहा है, अर्थव्यवस्था पर भारी बोझ बना हुआ है। जनवरी-मई की अवधि के आंकड़े एक परेशान करने वाला रुझान दिखाते हैं: बेची गई आवासीय फ्लोर स्पेस में साल-दर-साल 12.1% की भारी गिरावट आई, जबकि संपत्ति की बिक्री का कुल मूल्य 14.1% गिर गया।
हालाँकि, लचीलेपन के कुछ अलग क्षेत्र भी दिखाई दे रहे हैं। रिपोर्ट बताती है कि संपत्ति बाजार कुछ विशिष्ट क्षेत्रों में निचले स्तर (bottoming out) पर पहुँच सकता है, क्योंकि चीन के टियर-वन शहरों में नए घरों की कीमतों में मई में लगातार चौथे महीने वृद्धि हुई है। हालाँकि यह प्रमुख शहरी केंद्रों के लिए आशा की एक किरण प्रदान करता है, लेकिन व्यापक राष्ट्रीय संपत्ति संकट आर्थिक गति के लिए एक महत्वपूर्ण बाधा बना हुआ है।
निर्यात इंजन और सेमीकंडक्टर उछाल
हालांकि घरेलू मोर्चे पर स्थिति निराशाजनक दिख रही है, चीन का बाहरी व्यापार असाधारण रूप से अच्छा प्रदर्शन कर रहा है। अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में वस्तुओं का निर्यात साल-दर-साल 19.4% बढ़कर मई में $377 बिलियन तक पहुंच गया। इसी अवधि में आयात में भी 27.4% की महत्वपूर्ण वृद्धि देखी गई, जो $271 बिलियन तक पहुंच गई।
सबसे शानदार प्रदर्शन सेमीकंडक्टर क्षेत्र का रहा है। इलेक्ट्रॉनिक इंटीग्रेटेड सर्किट का निर्यात साल-दर-साल 111% की भारी वृद्धि के साथ मई में रिकॉर्ड $35.5 बिलियन तक पहुंच गया। व्यापक तस्वीर को देखें तो, वर्ष के पहले पांच महीनों में ऐसे उत्पादों की शिपमेंट $139 बिलियन तक पहुंच गई, जो पिछले वर्ष की तुलना में 90% की वृद्धि दर्शाती है। हाई-टेक विनिर्माण और वैश्विक व्यापार पर यह भारी निर्भरता एक संरचनात्मक बदलाव को उजागर करती है, जहाँ विनिर्माण शक्ति घरेलू ठहराव की भरपाई कर रही है।
मुख्य बातें
- घरेलू ठहराव: गिरते उपभोक्ता विश्वास और सुस्त ऋण मांग के कारण, रिटेल बिक्री में 2022 के अंत के बाद पहली बार वार्षिक गिरावट देखी गई।
- संपत्ति संकट: रियल एस्टेट क्षेत्र भारी दबाव में बना हुआ है, वर्ष के पहले पांच महीनों में संपत्ति बिक्री के मूल्य में 14.1% की गिरावट आई है।
- निर्यात लचीलापन: सेमीकंडक्टर निर्यात में भारी उछाल (साल-दर-साल 111% की वृद्धि) वर्तमान में चीनी अर्थव्यवस्था के लिए प्राथमिक स्टेबलाइजर के रूप में कार्य कर रहा है।