రికార్డు స్థాయి ఎగుమతుల పెరుగుదల ఉన్నప్పటికీ, చైనా ఆర్థిక వ్యవస్థ దేశీయంగా మందగమనాన్ని ఎదుర్కొంటోంది

చైనా ఆర్థిక ముఖచిత్రం ప్రస్తుతం ఒక విరుద్ధమైన పరిస్థితిని కలిగి ఉంది: దాని తయారీ మరియు ఎగుమతి రంగాలు రికార్డు స్థాయిలను చేరుకుంటున్నప్పటికీ, వినియోగం మరియు రియల్ ఎస్టేట్ వంటి దేశీయ ఆర్థిక ఇంజన్లు తీవ్రమైన మందగమనాన్ని ఎదుర్కొంటున్నాయి. వివిధ విధానపరమైన జోక్యాలు ఉన్నప్పటికీ, ప్రపంచంలోనే రెండవ అతిపెద్ద ఆర్థిక వ్యవస్థ అంతర్గత డిమాండ్‌ను తిరిగి పుంజుకోవడానికి పోరాడుతోందని జెఫరీస్ (Jefferies) యొక్క ఇటీవలి మార్కెట్ స్ట్రాటజీ నివేదిక హైలైట్ చేస్తోంది.

దేశీయ వినియోగం మరియు వినియోగదారుల విశ్వాసం కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయాయి

చైనా ఆర్థిక పునరుద్ధరణకు అత్యంత ఆందోళనకరమైన సంకేతం గృహాల ఖర్చులో కనిపిస్తున్న నిరంతర బలహీనత. ఆర్థిక ఆరోగ్యం యొక్క ప్రాథమిక సూచిక అయిన రిటైల్ అమ్మకాలు, మే నెలలో ఏడాది ప్రాతిపదికన 0.6% తగ్గాయి. ఏప్రిల్‌లో కనిపించిన స్వల్ప 0.2% పెరుగుదలకు విరుద్ధంగా ఈ క్షీణత సంభవించడం మరియు డిసెంబర్ 2022 నుండి రిటైల్ అమ్మకాలలో మొదటి వార్షిక తగ్గుదలగా ఇది ఉండటం చాలా ముఖ్యమైన విషయం.

ఈ ఖర్చుల మందగమనం తక్కువ వినియోగదారుల విశ్వాసంలో లోతుగా వేళ్ళూనుకుంది. ఫిబ్రవరిలో 91.6 గా ఉన్న చైనా వినియోగదారుల విశ్వాస సూచిక ఏప్రిల్‌లో 89.0కి పడిపోయిందని జెఫరీస్ నివేదిక పేర్కొంది. ప్రభుత్వ మద్దతు చర్యలు ఉన్నప్పటికీ, చైనా గృహాలు తమ ఆర్థిక భవిష్యత్తు గురించి జాగ్రత్తగా ఉన్నాయని ఈ తగ్గుదల సూచిస్తోంది. ఈ సంకోచానికి మందగమనం కనిపిస్తున్న క్రెడిట్ వృద్ధి మరొక నిదర్శనం; మే నెలలో Renminbi బ్యాంక్ లోన్ వృద్ధి మరియు ప్రైవేట్ రంగ క్రెడిట్ వృద్ధి రెండూ ఏడాది ప్రాతిపదికన 5.5%కి నెమ్మదించాయి, ఇది అప్పు తీసుకోవడానికి మరియు పెట్టుబడి పెట్టడానికి ప్రజలు వెనకాడుతున్నట్లు సూచిస్తోంది.

రియల్ ఎస్టేట్ మార్కెట్ ఇబ్బందులు మరియు టైర్-వన్ స్థిరీకరణ

చైనా GDP వృద్ధికి చారిత్రాత్మకంగా మూలస్తంభంగా ఉన్న రియల్ ఎస్టేట్ రంగం, ఆర్థిక వ్యవస్థపై భారంగా మారుతోంది. జనవరి-మే కాలానికి సంబంధించిన డేటా ఒక ఆందోళనకరమైన ధోరణిని వెల్లడిస్తోంది: నివాస గృహాల అమ్మకాల విస్తీర్ణం ఏడాది ప్రాతిపదికన 12.1% పడిపోగా, ఆస్తి అమ్మకాల మొత్తం విలువ 14.1% తగ్గింది.

అయితే, కొన్ని ప్రాంతాల్లో మాత్రం సానుకూలత కనిపిస్తోంది. చైనాలోని టైర్-వన్ నగరాల్లో కొత్త ఇళ్ల ధరలు మే నెలలో వరుసగా నాలుగవ నెల కూడా పెరగడంతో, కొన్ని నిర్దిష్ట ప్రాంతాల్లో రియల్ ఎస్టేట్ మార్కెట్ కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుని మళ్ళీ పుంజుకోవచ్చని నివేదిక సూచిస్తోంది. ఇది ప్రధాన పట్టణాలకు కొంత ఆశను ఇచ్చినప్పటికీ, దేశవ్యాప్త రియల్ ఎస్టేట్ సంక్షోభం ఆర్థిక వేగానికి పెద్ద అడ్డంకిగానే ఉంది.

ఎగుమతి ఇంజిన్ మరియు సెమీకండక్టర్ బూమ్

దేశీయ రంగం నిరాశాజనకంగా ఉన్నప్పటికీ, చైనా యొక్క బాహ్య వాణిజ్యం అద్భుతంగా కొనసాగుతోంది. అమెరికన్ డాలర్ల పరంగా చూస్తే, వస్తువుల ఎగుమతులు ఏడాది ప్రాతిపదికన 19.4% పెరిగి, మే నెలలో $377 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. దిగుమతులు కూడా 27.4% గణనీయంగా పెరిగి, అదే కాలంలో $271 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి.

ఇందులో సెమీకండక్టర్ రంగం అత్యంత ప్రతిభ కనబరుస్తోంది. ఎలక్ట్రానిక్ ఇంటిగ్రేటెడ్ సర్క్యూట్ల ఎగుమతులు ఏడాది ప్రాతిపదికన భారీగా 111% పెరిగి, మే నెలలో రికార్డు స్థాయిలో $35.5 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. విస్తృత దృక్పథంతో చూస్తే, ఈ ఏడాది మొదటి ఐదు నెలల్లో ఇటువంటి ఉత్పత్తుల షిప్‌మెంట్‌లు $139 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి, ఇది గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే 90% పెరుగుదలను సూచిస్తుంది. హై-టెక్ తయారీ మరియు ప్రపంచ వాణిజ్యంపై ఈ భారీ ఆధారపడటం ఒక నిర్మాణాత్మక మార్పును తెలియజేస్తోంది, ఇక్కడ తయారీ రంగ బలం దేశీయ మందగమనాన్ని భర్తీ చేస్తోంది.

ముఖ్య అంశాలు

• దేశీయ మందగమనం: వినియోగదారుల నమ్మకం తగ్గడం మరియు క్రెడిట్ డిమాండ్ మందగించడం వల్ల, 2022 చివరి నుండి రిటైల్ అమ్మకాలు మొదటిసారి వార్షికంగా తగ్గుదలని నమోదు చేశాయి.
• ఆస్తి సంక్షోభం: రియల్ ఎస్టేట్ రంగం తీవ్ర ఒత్తిడిలో ఉంది, ఈ ఏడాది మొదటి ఐదు నెలల్లో ఆస్తి అమ్మకాల విలువ 14.1% తగ్గింది.
• ఎగుమతుల స్థితిస్థాపకత: సెమీకండక్టర్ ఎగుమతుల్లో వచ్చిన భారీ పెరుగుదల (ఏడాది ప్రాతిపదికన 111% పెరిగింది) ప్రస్తుతం చైనా ఆర్థిక వ్యవస్థకు ప్రధాన స్థిరీకరణ కారకంగా పనిచేస్తోంది.