ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਮੰਦੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ

ਚੀਨ ਦਾ ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇੱਕ ਵਧਦੇ ਹੋਏ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਖੇਤਰ ਅਤੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਅੰਤਰ ਦੁਆਰਾ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਿਰਯਾਤ ਰਿਕਾਰਡ ਉਚਾਈਆਂ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉਪਭੋਗਤਾ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦੁਨੀਆ ਦੀ ਦੂਜੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਭਾਰ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ।

ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ ਅਤੇ ਉਪਭੋਗਤਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ

ਜੈਫਰੀਜ਼ (Jefferies) ਦੀ ਇੱਕ ਤਾਜ਼ਾ ਮਾਰਕੀਟ ਰਣਨੀਤੀ ਰਿਪੋਰਟ ਚੀਨ ਦੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੇ ਅੰਦਰ ਗਤੀ ਦੀ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਘਾਟ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਰਿਟੇਲ ਸੇਲਜ਼, ਜੋ ਕਿ ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੀ ਸਿਹਤ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੂਚਕ ਹੈ, ਮਈ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 0.6% ਘਟ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ 0.2% ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਲਟਾਅ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਦਸੰਬਰ 2022 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਰਿਟੇਲ ਸੇਲਜ਼ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਸਾਲਾਨਾ ਕਮੀ ਹੈ।

ਖਰਚੇ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਘੱਟ ਉਪਭੋਗਤਾ ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਡੂੰਘੀ ਜੜ੍ਹਾਂ ਰੱਖਦੀ ਹੈ। ਚੀਨ ਦਾ ਉਪਭੋਗਤਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਸੂਚਕ ਅੰਕ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਡਿੱਗ ਕੇ 89.0 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ 91.6 ਸੀ। ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੰਗ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਗਤ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਘਰ ਅਜੇ ਵੀ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ ਅਤੇ ਖਰਚਾ ਵਧਾਉਣ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ।

ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼

ਖਰਚ ਕਰਨ ਦੀ ਝਿਜਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਮਈ ਵਿੱਚ ਰੈਨਮਿਨਬੀ (Renminbi) ਬੈਂਕ ਲੋਨ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਕਾਸ ਦੋਵੇਂ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 5.5% ਤੱਕ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਏ। ਇਹ ਸੁਸਤ ਰਫ਼ਤਾਰ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਤੇ ਘਰ ਦੋਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਂ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ ਦੀਆਂ ਖਰੀਦਾਂ ਲਈ ਨਵਾਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਿੱਚ ਝਿਜਕ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ।

ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਖੇਤਰ, ਜੋ ਰਵਾਇਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੀਨੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਧਾਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਜੇ ਵੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ-ਮਈ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ, ਵਿਕਰੀ ਵਾਲੀ ਰਿਹਾਇਸ਼ੀ ਫਲੋਰ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 12.1% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਾਪਟੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ 14.1% ਡਿੱਗ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵੱਡੇ ਮੈਟਰੋਪੋਲੀਟਨ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਮੀਦ ਦੀਆਂ ਕੁਝ ਮਾਮੂਲੀ ਨਿਸ਼ਾਨੀਆਂ ਹਨ; ਮਈ ਵਿੱਚ ਟਾਇਰ-ਵਨ (tier-one) ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਘਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਾਤਾਰ ਚੌਥੇ ਮਹੀਨੇ ਵਧੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਉੱਚ-ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸ਼ਾਇਦ ਹੁਣ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਚੁੱਕੇ ਹਨ।

ਨਿਰਯਾਤ ਇੰਜਣ: ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਚਲਾ ਰਹੇ ਹਨ

ਘਰੇਲੂ ਮੰਦੀ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ, ਚੀਨ ਦਾ ਨਿਰਯਾਤ ਖੇਤਰ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਤਾਕਤ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰਾਂ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਵਸਤੂਆਂ ਦਾ ਨਿਰਯਾਤ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 19.4% ਵਧਿਆ, ਜੋ ਮਈ ਵਿੱਚ $377 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਉਸੇ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ ਆਯਾਤ 27.4% ਵਧ ਕੇ $271 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ।

ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੇਜ਼ੀ ਹਾਈ-ਟੈਕ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ। ਮਈ ਵਿੱਚ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਟਡ ਸਰਕਟਾਂ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 111% ਦਾ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਆਇਆ ਅਤੇ ਇਹ ਰਿਕਾਰਡ $35.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਜੇਕਰ ਵਿਆਪਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨਾਲ ਦੇਖਿਆ ਜਾਵੇ, ਤਾਂ ਸਾਲ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਪੰਜ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਜਿਹੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀਆਂ ਸ਼ਿਪਮੈਂਟਾਂ $139 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 90% ਦੀ ਵਾਧਾ ਦਰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।

ਸਿੱਟਾ: ਇੱਕ ਅਸੰਤੁਲਿਤ ਆਰਥਿਕਤਾ

Jefferies ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੀ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਬਾਹਰੀ ਮੰਗ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਅਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਖੇਤਰ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਪਾਰ ਰਾਹੀਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਹਾਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਘਰੇਲੂ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਮੂਲ ਕਾਰਕ—ਖਪਤ, ਜਾਇਦਾਦ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼, ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮੰਗ—ਅਜੇ ਵੀ ਪਛੜ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਅਸੰਤੁਲਨ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ: ਰਿਟੇਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ 2022 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ ਪਹਿਲੀ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਡਿੱਗ ਕੇ 89.0 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ।
• ਤਕਨੀਕ-ਅਧਾਰਤ ਨਿਰਯਾਤ: ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 111% ਦਾ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਆਇਆ, ਜੋ ਮਈ ਵਿੱਚ $35.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।
• ਜਾਇਦਾਦ ਦਾ ਦਬਾਅ: ਟਾਇਰ-ਵਨ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਾਲ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਪੰਜ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ 14.1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ।