برآمدات میں مضبوط ترقی کے باوجود چین کی معیشت کو داخلی مندی کا سامنا ہے

چین کا معاشی منظرنامہ اس وقت تیزی سے بڑھتے ہوئے مینوفیکچرنگ سیکٹر اور جدوجہد کرتے ہوئے داخلی مارکیٹ کے درمیان ایک واضح فرق سے عبارت ہے۔ اگرچہ برآمدات ریکارڈ بلندیوں کو چھو رہی ہیں، لیکن صارفین کے اخراجات اور پراپرٹی سیکٹر میں مسلسل کمزوری دنیا کی دوسری بڑی معیشت پر بوجھ بنی ہوئی ہے۔

داخلی استعمال اور صارفین کا اعتماد کم ترین سطح پر پہنچ گیا

Jefferies کی جانب سے جاری کردہ مارکیٹ اسٹریٹجی کی ایک حالیہ رپورٹ چین کی داخلی معیشت میں رفتار کی تشویشناک کمی کو اجاگر کرتی ہے۔ ریٹیل سیلز، جو صارفین کی صحت کا ایک اہم اشارہ ہے، مئی میں سالانہ بنیادوں پر 0.6 فیصد کم ہو گئی، جو کہ اپریل میں دیکھی گئی 0.2 فیصد ترقی کے بالکل برعکس ہے۔ یہ سکڑاؤ دسمبر 2022 کے بعد ریٹیل سیلز میں پہلی سالانہ کمی ہے۔

اخراجات میں یہ گراوٹ صارفین کے کمزور رجحان میں گہری جڑی ہوئی ہے۔ چین کا کنزیومر کنفیڈنس انڈیکس فروری میں 91.6 سے گر کر اپریل میں 89.0 پر آ گیا۔ اس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ طلب کو بڑھانے کے لیے حکومت کی مختلف پالیسی مداخلتوں کے باوجود، گھریلو صارفین محتاط ہیں اور اخراجات بڑھانے میں ہچکچاہٹ کا شکار ہیں۔

کریڈٹ کا جمود اور پراپرٹی مارکیٹ کی مشکلات

اخراجات میں ہچکچاہٹ کا عکس کریڈٹ مارکیٹوں میں بھی نظر آتا ہے۔ مئی میں رینمنبی بینک لون کی شرح میں اضافہ اور نجی شعبے کے کریڈٹ کی شرح دونوں سالانہ بنیادوں پر کم ہو کر 5.5 فیصد رہ گئے۔ یہ سست روی اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ کاروبار اور گھریلو صارفین دونوں سرمایہ کاری یا بڑے پیمانے پر خریداری کے لیے نیا قرض لینے سے کتراتے ہیں۔

ریئل اسٹیٹ سیکٹر، جو روایتی طور پر چینی معاشی ترقی کا ستون رہا ہے، اب بھی ایک بڑی رکاوٹ بنا ہوا ہے۔ جنوری سے مئی کے عرصے کے دوران، فروخت شدہ رہائشی جگہ میں سالانہ بنیادوں پر 12.1 فیصد کمی آئی، جبکہ پراپرٹی کی فروخت کی کل مالیت میں 14.1 فیصد کی کمی واقع ہوئی۔ تاہم، بڑے میٹروپولیٹن علاقوں میں امید کی کچھ ہلکی سی کرنیں نظر آ رہی ہیں؛ ٹیر-ون (tier-one) شہروں میں نئے گھروں کی قیمتوں میں مئی میں مسلسل چوتھے مہینے اضافہ ہوا، جو ان اعلیٰ مالیت کے مارکیٹوں میں ممکنہ طور پر قیمتوں کے نچلی سطح پر پہنچنے کا اشارہ دیتا ہے۔

برآمدات کا انجن: سیمیکنڈکٹرز ترقی کو فروغ دے رہے ہیں

داخلی معاشی بدحالی کے بالکل برعکس، چین کا برآمدی شعبہ غیر معمولی مضبوطی کے ساتھ کارکردگی دکھا رہا ہے۔ امریکی ڈالر کے لحاظ سے اشیاء کی برآمدات میں سالانہ بنیادوں پر 19.4 فیصد اضافہ ہوا، جو مئی میں 377 ارب ڈالر تک پہنچ گئی۔ اسی طرح، اسی عرصے کے دوران درآمدات میں 27.4 فیصد اضافہ ہوا اور یہ 271 ارب ڈالر تک پہنچ گئیں۔

سب سے زیادہ دھماکہ خیز ترقی ہائی ٹیک مینوفیکچرنگ کے شعبے میں، خاص طور پر سیمی کنڈکٹرز میں نظر آ رہی ہے۔ مئی میں الیکٹرانک انٹیگریٹڈ سرکٹس کی برآمدات سالانہ بنیادوں پر 111 فیصد کے بڑے اضافے کے ساتھ ریکارڈ 35.5 بلین ڈالر تک پہنچ گئیں۔ ایک وسیع تناظر میں دیکھا جائے تو، سال کے پہلے پانچ مہینوں میں اس طرح کی الیکٹرانک مصنوعات کی ترسیل 139 بلین ڈالر تک پہنچ گئی، جو گزشتہ سال کے مقابلے میں 90 فیصد اضافہ ہے۔

نتیجہ: ایک غیر متوازن معیشت

جیفریز (Jefferies) کی رپورٹ ایک ایسی معیشت کی تصویر پیش کرتی ہے جو بیرونی طلب پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہے۔ اگرچہ مینوفیکچرنگ اور سیمی کنڈکٹر کے شعبے عالمی تجارت کے ذریعے ایک اہم لائف لائن فراہم کر رہے ہیں، لیکن ملکی استحکام کے بنیادی محرکات—صارفین کی خریداری، پراپرٹی میں سرمایہ کاری، اور قرض کی طلب—اب بھی پیچھے ہیں، جو چین کی معاشی بحالی میں ایک ساختی عدم توازن پیدا کر رہے ہیں۔

اہم نکات

• صارفین کی خریداری میں کمی: ریٹیل سیلز میں 2022 کے آخر کے بعد پہلی بار سالانہ کمی دیکھی گئی، جبکہ اپریل میں صارفین کا اعتماد گر کر 89.0 رہ گیا۔
• ٹیکنالوجی پر مبنی برآمدات: سیمی کنڈکٹر سے متعلقہ برآمدات میں سالانہ بنیادوں پر 111 فیصد کا بڑا اضافہ ہوا، جو مئی میں 35.5 بلین ڈالر تک پہنچ گئیں۔
• پراپرٹی کا دباؤ: ٹیر-ون (tier-one) شہروں میں قیمتوں کے معمولی استحکام کے باوجود، سال کے پہلے پانچ مہینوں میں پراپرٹی کی فروخت کی مالیت میں 14.1 فیصد کمی آئی۔