NSE ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன் இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது

2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE) இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தனது பட்டத்தைத் தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது. ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீடு கொண்டுள்ள இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச், சரம் இன்ஸ்டிடியூட் ஆஃப் இந்தியா (Serum Institute of India) மற்றும் அதானி பிராப்பர்டீஸ் (Adani Properties) போன்ற பெரும் நிறுவனங்களை விட முன்னிலையில் உள்ளது.

NSE-இன் ஆதிக்கம் மற்றும் வரவிருக்கும் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க IPO

NSE ஒரு வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க சந்தை அறிமுகத்திற்குத் தயாராகி வரும் ஒரு முக்கிய தருணத்தில் இந்த முதலிடத்தைப் பெற்றுள்ளது. SEBI-யிடம் ஆரம்பகட்ட ஆவணங்களைச் சமர்ப்பித்துள்ள NSE, சுமார் ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான ஆரம்ப பொதுப் பங்குகளை (IPO) வெளியிடுவதைக் கருத்தில் கொண்டுள்ளது. இது வெற்றியடைந்தால், இந்தியப் பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய பொதுப் பங்களிப்பாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராஸ்பெக்டஸ் (DRHP) படி, இந்த IPO முழுமையாக விற்பனைக்கான சலுகையாக (OFS) இருக்கும் என்று தெரியவருகிறது. தற்போதுள்ள பங்குதாரர்கள் தங்களின் மொத்த பங்குகளில் கிட்டத்தட்ட 6% 해당하는 14.89 கோடி பங்குகளை விற்பனை செய்ய உள்ளனர். குறிப்பாக, ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI) 2.48 கோடி பங்குகள் வரையிலும், MS Strategic (Mauritius) Limited 1.60 கோடி பங்குகளை விற்பனை செய்யவிருக்கும் நிலையில், மிகப்பெரிய பங்குதாரரான இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டுக் கழகம் (LIC), தனது 10.72% பங்குகளில் எதையும் விற்கப்போவதில்லை.

இந்திய நிறுவனங்களின் போக்குகள்: மதிப்பு உருவாக்கம் மற்றும் துறை சார்ந்த மாற்றங்கள்

Hurun India 500 அறிக்கை இந்தியாவின் கார்ப்பரேட் துறையின் மாறிவரும் நிலப்பரப்பைப் பற்றிய ஆழமான பார்வையை வழங்குகிறது. ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் (Reliance Industries) தொடர்ந்து ஐந்தாவது ஆண்டாக இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது (அதன் மதிப்பு ரூ. 1.8 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமாக அதிகரித்துள்ளது), அதே நேரத்தில் பஜாஜ் ஃபைனான்ஸ் (Bajaj Finance) சதவீத அடிப்படையிலான மதிப்பு உருவாக்கத்தில் முன்னணியாளராக உருவெடுத்துள்ளது, அதன் மதிப்பீடு ரூ. 5.8 லட்சம் கோடியைத் தொட்டுள்ளது.

முதலீடுகள் "அடிப்படைத் தரத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட" (fundamental-driven) முதலீடுகளை நோக்கி மாறி வருவதை இந்த அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில், 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்பு அதிகரிப்பைக் கண்டுள்ளன. இது முதலீட்டாளர்கள் இப்போது வெறும் வளர்ச்சி குறித்த கதைகளை விட, பங்கு மீதான வருவாய் (ROE), பணப்புழக்கம் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் (balance sheet) வலிமை ஆகியவற்றிற்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது.

துறை சார்ந்த பன்முகத்தன்மையும் அதிகரித்து வருகிறது. நிதிச் சேவைகள் மற்றும் சுகாதாரம் ஆகியவை ஆதிக்கம் செலுத்துவதைத் தொடர்ந்தாலும், பின்டெக் (fintech), நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி ஆகிய துறைகள் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்தைப் பெற்று வருகின்றன. Groww (430% உயர்வு), Ather Energy (224% உயர்வு) மற்றும் Meesho (164% உயர்வு) போன்ற அதிக வளர்ச்சியடையும் நிறுவனங்கள் ஸ்டார்ட்அப் சூழலின் அபரிமிதமான ஆற்றலை வெளிப்படுத்தியுள்ளன.

விரிவடையும் எல்லைகள்: Tier-2 நகரங்கள் மற்றும் புதிய சொத்து வகுப்புகள்

இந்த அறிக்கையின் ஒரு முக்கிய அம்சம் செல்வத்தின் புவியியல் ரீதியான பரவலாக்கம் ஆகும். மதிப்பு உருவாக்கம் இனி பெருநகரங்களுடன் மட்டும் நின்றுவிடவில்லை; ராஜ்கோட், பிகானேர், கும்பகோணம் மற்றும் ராஜநந்த்கான் போன்ற Tier-2 மற்றும் Tier-3 நகரங்களைச் சேர்ந்த நிறுவனங்களும் இந்தப் பட்டியலில் இடம் பெற்றுள்ளன.

மேலும், விளையாட்டு ஒரு முறையான சொத்து வகுப்பாக (asset class) உருவெடுத்துள்ளதை அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது; சென்னை சூப்பர் கிங்ஸ் மற்றும் கொல்கத்தா நைட் ரைடர்ஸ் உள்ளிட்ட பல இந்திய பிரீமியர் லீக் (IPL) அணிகள் தரவரிசையில் இடம் பெற்றுள்ளன. இந்தப் பட்டியலில் உள்ள முதல் உள்நாட்டு பெரிய மொழி மாதிரி (large language model) மேம்படுத்துநரான Sarvam AI-இன் எழுச்சி, டீப்-டெக் (deep-tech) மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவுத் துறையில் இந்தியாவின் வளர்ந்து வரும் திறனை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• NSE தலைமை: ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன், NSE ஒரு பிரம்மாண்டமான ரூ. 30,000 கோடி IPO-விற்குத் தயாராகி வரும் நிலையில், இந்தியாவின் முதன்மையான பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது.
• அடிப்படைத் தரங்களில் கவனம்: சந்தையானது தரத்தை நோக்கி மாறி வருகிறது; 500 நிறுவனங்களில் 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்பு அதிகரிப்பைக் கண்டுள்ளன, இது வலுவான பணப்புழக்கம் மற்றும் ROE கொண்ட நிறுவனங்களுக்குப் பலன் அளிக்கிறது.
• பன்முகத்தன்மை கொண்ட வளர்ச்சி: மதிப்பு உருவாக்கம் பாரம்பரிய மையங்களைத் தாண்டி Tier-2/3 நகரங்கள் மற்றும் AI, புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி மற்றும் விளையாட்டு அணிகள் போன்ற புதிய துறைகளுக்கும் விரிவடைந்து வருகிறது.