பாகிஸ்தானின் Gen Z தலைமுறை பங்குச் சந்தை பங்கேற்பில் பெரும் எழுச்சியைத் தூண்டுகிறது

பாகிஸ்தானின் இளைய தலைமுறை நாட்டின் முதலீட்டுச் சூழலை அடிப்படையிலேயே மாற்றி அமைத்து வருகிறது; இதில் புதிய புரோக்கரேஜ் கணக்குகளில் 41% Gen Z தலைமுறையினரால் உருவாக்கப்பட்டுள்ளன. ஒரு நிலையற்ற பொருளாதாரத்தில் செல்வத்தை உருவாக்கும் வாய்ப்புகளை இளைஞர்கள் தேடுவதால், இந்த மாற்றம் பாரம்பரிய சேமிப்பு பழக்கங்களிலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க விலகலைக் குறிக்கிறது.

இளம் முதலீட்டாளர்களின் எழுச்சி

பாகிஸ்தான் பங்குச் சந்தை (PSX) தரவுகளின்படி, 2025-26 நிதியாண்டில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் (retail investors) வருகை வியக்கத்தக்க வகையில் அதிகரித்துள்ளது. ஆகஸ்ட் முதல் மே வரை பங்குச் சந்தையில் நுழைந்த 1,80,148 சில்லறை முதலீட்டாளர்களில், சுமார் 74,629 பேர் 18 முதல் 30 வயதுக்குட்பட்டவர்கள். இந்த எழுச்சி காரணமாக, PSX-இல் சராசரியாக மாதந்தோறும் திறக்கப்படும் கணக்குகளின் எண்ணிக்கை மூன்று மடங்காக உயர்ந்து, மாதம் சுமார் 15,000 ஆக அதிகரித்துள்ளது.

PSX-இன் துணை பொது மேலாளர் ஆமிர் முஷ்டாக் கான்ஜு (Aamir Mushtaq Kanju), பங்குச் சந்தை இளைய தலைமுறையினரால் "வலிமையான செல்வப் பெருக்கி"யாக (powerful wealth multiplier) பார்க்கப்படுகிறது என்று குறிப்பிட்டுள்ளார். இந்த வேகத்தைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளும் வகையில், அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் 2.5 மில்லியன் புதிய முதலீட்டாளர் கணக்குகளை எட்டுவதற்கு PSX ஒரு லட்சிய இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது.

அதிக வருவாய் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார நிலைத்தன்மை

இந்த Gen Z ஆர்வத்திற்குப் பின்னால் உள்ள முதன்மையான காரணியாக சந்தையின் விதிவிலக்கான செயல்பாடு காணப்படுகிறது. AKD Investments-இன் ஓவைஸ் அஷ்ரப் (Owais Ashraf) உள்ளிட்ட நிதி ஆய்வாளர்கள், பங்குச் சந்தை கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் டாலர் மதிப்பில் ஆண்டுக்கு சுமார் 66% வருவாயைத் தந்துள்ளதைச் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்.

இந்த முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை பல மேக்ரோ பொருளாதார நிலைப்படுத்தல்களால் (macroeconomic stabilizers) ஆதரிக்கப்படுகிறது:

• IMF ஆதரவு: 37 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிலான IMF பேக்கேஜ், 2023-இல் நாட்டைத் துரத்திய வெளிநாட்டுக் கடன் நிலுவை தொடர்பான அச்சங்களைக் குறைத்துள்ளது.
• வெளிநாட்டு வைப்புத்தொகைகள்: சவுதி அரேபியா மற்றும் சீனா போன்ற முக்கிய கூட்டாளிகளிடமிருந்து பெறப்பட்ட நீண்டகால வைப்புத்தொகைகள் பணப்புழக்கத்தை (liquidity) அதிகரித்துள்ளன.
• குறியீட்டு வளர்ச்சி: KSE 100-Index இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து 43% வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது, இது சமீபத்தில் 179,571 புள்ளிகளுக்கு மேல் சென்றடைந்துள்ளது.

பணவீக்கம் முன்பு 38% என்ற சாதனை அளவை எட்டியிருந்தாலும், தற்போது நுண் பொருளாதார நிலைத்தன்மையை (microeconomic stability) நோக்கிய நகர்வுகள், உயர்கல்வி கற்ற இளம் தொழில்முறை வல்லுநர்களை—இவர்களில் பலர் கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களில் 9-to-5 வேலைகளைச் செய்பவர்கள்—பங்குச் சந்தை, தங்கம் மற்றும் கமாடிட்டிஸ் (commodities) ஆகியவற்றில் தங்கள் முதலீட்டுத் தொகுப்புகளை (portfolios) பல்வகைப்படுத்த ஊக்குவித்துள்ளன.

பாகிஸ்தானுக்கும் அதன் அண்டை நாடுகளுக்கும் இடையிலான இடைவெளி

Gen Z மத்தியில் உள்ள இந்த எழுச்சி இருந்தபோதிலும், மொத்த மக்கள் பங்களிப்பைப் பொறுத்தவரை ஒரு மிகப்பெரிய இடைவெளி உள்ளது. பாகிஸ்தானின் ஒட்டுமொத்த முதலீட்டு விகிதம் அதன் மொத்த மக்கள் தொகையில் 0.2%-க்கும் குறைவாக உள்ளது. இது 1–2% பங்களிப்பைக் கொண்ட வங்கதேசம் மற்றும் சுமார் 6% விகிதத்தை எட்டும் இந்தியா போன்ற பிராந்திய நாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது கணிசமாகக் குறைவாக உள்ளது.

பாகிஸ்தான் பொருளாதார ஆய்வறிக்கை FY2025-26 நிதியாண்டிற்கு 3.7% GDP வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்திருந்தாலும், நாடு தொடர்ந்து வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளை (external shocks) எதிர்கொண்டு வருகிறது. இருப்பினும், இளைஞர்களிடையே பங்குகளில் (equity) அதிகரித்து வரும் ஆர்வம், ஒரு முறையான மற்றும் சந்தை சார்ந்த பொருளாதாரத்தை நோக்கி நீண்டகால மாற்றத்திற்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் காட்டுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• Gen Z ஆதிக்கம்: FY25-26 இல் திறக்கப்பட்ட அனைத்து புதிய PSX கணக்குகளில் 18–30 வயதுடைய இளம் முதலீட்டாளர்கள் 41% பங்கைக் கொண்டுள்ளனர்.
• விதிவிலக்கான வருவாய்: பங்குச் சந்தை கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் டாலர் மதிப்பில் 66% என்ற ஈர்க்கக்கூடிய ஆண்டு வருவாயைத் தந்துள்ளது.
• பிராந்திய பின்னடைவு: இளைஞர்களிடையே எழுச்சி இருந்தபோதிலும், பாகிஸ்தானின் மொத்த மக்கள் முதலீட்டு விகிதம் (<0.2%) இந்தியா (6%) மற்றும் வங்கதேசத்தை (1-2%) விட மிகவும் பின்தங்கியே உள்ளது.