அமெரிக்கச் சந்தைகளில் முரண்பாடு: டவ் (Dow) புதிய உச்சத்தை எட்டியது, அதேசமயம் தொழில்நுட்பப் பங்குகள் நாஸ்டாக் (Nasdaq)-ஐக் கீழ்நோக்கி இழுத்தன

முதலீட்டாளர்கள் அதிக விலையுள்ள தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் இருந்து பணத்தை வெளியேற்றி, பாரம்பரியத் துறைகளில் முதலீடு செய்ததால், செவ்வாய்க்கிழமை வால் ஸ்ட்ரீட்டில் (Wall Street) குறிப்பிடத்தக்க முரண்பாடு காணப்பட்டது. டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (Dow Jones Industrial Average) தொடர்ந்து இரண்டாவது முறையாகப் புதிய உச்சத்தில் முடிவடைந்த நிலையில், ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) முக்கியமான கொள்கை அறிவிப்பிற்கு முன்னதாக நாஸ்டாக் (Nasdaq) மற்றும் S&P 500 ஆகியவை சரிவைச் சந்தித்தன.

துறை சார்ந்த மாற்றம்: நிதி மற்றும் தொழில்துறை துறைகள் லாபம் ஈட்ட, தொழில்நுட்பத் துறையில் சரிவு

திங்கட்கிழமை ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய ஏற்றத்தைத் தொடர்ந்து, முதலீட்டாளர்கள் சற்று ஓய்வெடுத்ததால் சந்தையின் போக்கில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் ஏற்பட்டது. நாஸ்டாக் காம்போசிட் (Nasdaq Composite) 301.13 புள்ளிகள் அல்லது 1.15% சரிந்து 26,382.81-இல் முடிவடைந்தது, அதேசமயம் S&P 500 41.85 புள்ளிகள் அல்லது 0.55% சரிந்து 7,512.44-இல் முடிவடைந்தது. இந்த வீழ்ச்சி முக்கியமாக தொழில்நுட்பத் துறையில் ஏற்பட்ட சரிவினால் ஏற்பட்டது, குறிப்பாக கடந்த மூன்று அமர்வுகளில் அதிக அளவில் வாங்கப்பட்ட சிப் (chip) பங்குகளில் இந்த சரிவு காணப்பட்டது.

இதற்கு நேர்மாறாக, டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி 345.54 புள்ளிகள் அல்லது 0.67% உயர்ந்து 52,016.57 என்ற புதிய உச்சத்தைத் தொட்டது. இந்த நகர்வு ஒரு "சுழற்சி" (rotation) உத்தியைக் காட்டுகிறது; அதாவது முதலீட்டாளர்கள் அதிக மதிப்புள்ள தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களில் இருந்து பணத்தை நிதி மற்றும் தொழில்துறை போன்ற பொருளாதார ரீதியாகத் தாக்கக்கூடிய துறைகளுக்கு மாற்றியுள்ளனர். திங்கட்கிழமை S&P 500 1.65% உயர்ந்து, நாஸ்டாக் 3%-க்கும் மேலாக உயர்ந்த பிறகு, சந்தையில் ஒரு நிலைத்தன்மை (digestion) தேவை என்று Janney Montgomery Scott நிறுவனத்தின் தலைமை முதலீட்டு வியூகவியலாளர் மார்க் லூஷினி (Mark Luschini) குறிப்பிட்டார்.

புவிசார் அரசியல் மற்றும் எண்ணெய் விலையில் அதன் தாக்கம்

புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்களுடன் தொடர்புடைய எரிசக்தி சந்தையில் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்பட்டன. அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான ஒரு சாத்தியமான இடைக்கால ஒப்பந்தம் குறித்த செய்தியைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்க எண்ணெய் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (U.S. oil futures) 5.8% சரிந்தன. ஒரு பலவீனமான போர்நிறுத்தத்தை நீட்டிக்கவும், ஹார்முஸ் நீரிணையத்தை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறக்கவும் நோக்கமாகக் கொண்ட இந்த ஒப்பந்தம், விநியோகத் தடைகள் குறித்த அச்சத்தைக் குறைத்துள்ளது.

எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த வீழ்ச்சி ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்திற்கு முக்கியமானது; பிப்ரவரி இறுதியில் மோதல் தொடங்கியதிலிருந்து, அதிக எண்ணெய் விலைகள் "நிலைத்த" (sticky) பணவீக்கம் குறித்த கவலைகளை அதிகரித்துள்ளன. குறைந்த எரிசக்தி செலவுகள், வட்டி விகித முடிவுகள் தொடர்பாக ஃபெடரல் ரிசர்வுக்கு கூடுதல் நெகிழ்வுத்தன்மையைத் தரக்கூடும்.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் மீது கவனம்: வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள்

சந்தையின் எச்சரிக்கைக்கு முக்கியக் காரணியாக ஃபெடரல் ரிசர்வின் வரவிருக்கும் கொள்கை அறிவிப்பு உள்ளது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை தற்போதைய 3.50% முதல் 3.75% வரம்பிலேயே வைத்திருக்கும் என்று சந்தை பரவலாக எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், புதிய ஃபெட் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் (Kevin Warsh) கருத்துக்களில் முதலீட்டாளர்கள் மிகுந்த கவனம் செலுத்தி வருகின்றனர்.

முக்கிய ஆர்வமுள்ள பகுதிகள் பணவீக்கம், வேலையின்மை மற்றும் பொதுவான பொருளாதாரப் போக்கு குறித்த அவரது பார்வையை உள்ளடக்கியது. CME Group-ன் FedWatch கருவியின்படி, வர்த்தகர்கள் இந்த ஆண்டின் பெரும்பகுதி வட்டி விகிதங்கள் நிலையாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்த்தாலும், டிசம்பரில் 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis-point) வட்டி விகித உயர்வு ஏற்பட தற்போது 42% வாய்ப்பு உள்ளது.

குறிப்பிடத்தக்க நிறுவன மாற்றங்கள்

இந்த அமர்வின் போது பல தனிப்பட்ட பங்குகள் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்களை ஏற்படுத்தின:

• SpaceX: அதிக ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்தித்தது; ஒரு கட்டத்தில், அதன் சந்தை மதிப்பு Microsoft-ஐ விடச் சற்று அதிகமாக இருந்தது.
• Olin & Huntsman: $2.43 பில்லியன் மதிப்பிலான Huntsman நிறுவனத்தை முழுமையாகப் பங்குகள் மூலம் கையகப்படுத்துவதாக அறிவித்ததைத் தொடர்ந்து, Olin பங்குகள் சரிந்தன.
• Yum Brands: கடுமையான போட்டியைச் சமாளிக்க தனது Pizza Hut சங்கிலித் தொடர் நிறுவனத்தை $2.7 பில்லியனுக்கு விற்கப் போவதாக வெளியான செய்தியைத் தொடர்ந்து பங்குகள் உயர்ந்தன.

முக்கியத் தகவல்கள்

• சந்தை வேறுபாடு (Market Divergence): அதிக வளர்ச்சியடையும் தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் இருந்து மதிப்பு சார்ந்த துறைகளுக்குப் பங்குகள் மாறுதலுக்குத் தொடங்கியதால், Dow புதிய உச்சத்தைத் தொட்டது, அதே நேரத்தில் Nasdaq மற்றும் S&P 500 சரிந்தன.
• எரிசக்தி நிவாரணம்: அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான சாத்தியமான ஒப்பந்தத்தால் எண்ணெய் விலைகள் 5.8% சரிந்தன, இது பணவீக்கக் கவலைகளைக் குறைக்கக்கூடும்.
• Fed Watch: Federal Reserve-ன் முடிவுக்கு முன்னதாக சந்தைகள் "காத்திருந்து பார்ப்பது" (wait-and-see) போன்ற நிலையில் உள்ளன, டிசம்பரில் வட்டி விகித உயர்வு ஏற்பட 42% வாய்ப்பு இருக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.