Bajaj Finance, Nykaa & Varun Beverages: หุ้นสำคัญที่ต้องจับตามองในวันนี้

นักวิเคราะห์ตลาดได้เผยแพร่ข้อมูลอัปเดตที่สำคัญเกี่ยวกับหุ้นอินเดียที่มีชื่อเสียงหลายตัว หลังจากการพบปะกับผู้บริหารและนักลงทุนเมื่อเร็วๆ นี้ ตั้งแต่การคาดการณ์การเติบโตที่รุกหนักในภาคค้าปลีกความงาม ไปจนถึงความยืดหยุ่นด้านสินเชื่อที่แข็งแกร่งในกลุ่มบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน (NBFCs) พัฒนาการเหล่านี้ให้ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญสำหรับนักลงทุนที่กำลังติดตามตลาดในวันนี้

Bajaj Finance: ความยืดหยุ่นท่ามกลางความผันผวนทางมหภาค

JP Morgan ยังคงคำแนะนำ "overweight" สำหรับ Bajaj Finance โดยตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 1,080 รูปี แม้จะมีปัจจัยลบจากทั่วโลก เช่น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน แต่แรงส่งการเติบโตในระดับปฏิบัติการของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง

ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อเร็วๆ นี้ ได้แก่:

  • คุณภาพสินทรัพย์: ประสิทธิภาพในการจัดเก็บหนี้และอัตราการคืนเช็คไม่ผ่าน (bounce rates) ยังคงอยู่ในระดับที่ดีในทุกเซกเมนต์ของสินเชื่อ โดยไม่ได้รับผลกระทบที่เห็นได้ชัดจากความขัดแย้งในเอเชียตะวันตก
  • แนวโน้ม NIM: ผู้บริหารมีความมั่นใจในการจัดการส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIMs) โดยคาดการณ์ว่าจะลดลงเพียง 10-12 basis points ภายในปีงบประมาณ 2570 แม้จะอยู่ในสภาวะสภาพคล่องตึงตัวและต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้น
  • ประมาณการการเติบโต: นักวิเคราะห์คาดว่าอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีของกำไร (CAGR) จะอยู่ที่ 26% ในช่วงปีงบประมาณ 2569-2571 โดยได้รับการสนับสนุนจากการใช้ประโยชน์จากต้นทุนการดำเนินงานที่ขับเคลื่อนด้วย AI และต้นทุนสินเชื่อที่ลดลง

Nykaa: เป้าหมายการเติบโตที่ทะเยอทะยานในปีงบประมาณ 2573

หลังจากการจัดงาน Investor Day เมื่อเร็วๆ นี้ Nomura ได้ให้คำแนะนำ "buy" สำหรับ Nykaa โดยตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 317 รูปี บริษัทได้วางโรดแมปที่รุกหนักเพื่อคว้าโอกาสจากการเปลี่ยนแปลงของพฤติกรรมการบริโภคในอินเดีย

Nykaa ได้คาดการณ์การเติบโตของรายได้ไว้ที่ 2.5 ถึง 3 เท่าภายในปีงบประมาณ 2573 ควบคู่ไปกับการขยายอัตรากำไร EBITDA ให้อยู่ในช่วงประมาณ 13-16% ในขณะที่ความต้องการของผู้บริโภคเปลี่ยนไปสู่แบรนด์ยุคใหม่ที่เน้นการค้นพบ (discovery-led) Nykaa จึงอยู่ในตำแหน่งที่ได้ประโยชน์ผ่านระบบนิเวศคอนเทนต์และแบรนด์ของตัวเอง ซึ่งช่วยให้สามารถครองส่วนแบ่งการใช้จ่ายในไลฟ์สไตล์ระดับพรีเมียมได้มากขึ้น

Varun Beverages: พันธมิตรเชิงกลยุทธ์กับ Asahi Group

CLSA ได้ให้คำแนะนำ "high conviction outperform" แก่ Varun Beverages (VBL) โดยตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 654 รูปี ความเชื่อมั่นนี้มาจากความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Asahi Group Holdings ของญี่ปุ่น เพื่อเปิดตัวแบรนด์ CALPIS ในอินเดีย

CALPIS ซึ่งเป็นเครื่องดื่มที่มีส่วนผสมของนมหมัก จะช่วยเพิ่มเซกเมนต์ผลิตภัณฑ์นมแบบ "พร้อมดื่ม" (RTD) ระดับพรีเมียมให้กับพอร์ตโฟลิโอของ VBL ในขณะที่ Asahi จะดูแลด้านการพัฒนาผลิตภัณฑ์ VBL จะใช้ประโยชน์จากฐานการผลิตขนาดใหญ่และเครือข่ายการกระจายสินค้าแบบควบคุมอุณหภูมิ (cold-chain) ที่มีอยู่ เพื่อเป็นผู้นำด้านการตลาดและการบริหารจัดการแบรนด์ในอินเดีย

Jubilant Foodworks: การรับมือกับแนวโน้มการสั่งเดลิเวอรีและการรับประทานที่ร้าน

Citigroup ได้ให้คำแนะนำ "buy" สำหรับ Jubilant Foodworks โดยตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 650 รูปี แม้ว่าบริษัทจะเผชิญกับการชะลอตัวลงบ้างในไตรมาสเดือนมกราคม-มีนาคม แต่นักวิเคราะห์ระบุว่าเป็นผลมาจากฐานที่สูง (high base effect) และเกณฑ์การส่งฟรีที่ต่ำลง มากกว่าจะเป็นการลดลงของอุปสงค์พื้นฐาน

บริษัทมุ่งเน้นไปที่กลไกการฟื้นตัวหลายประการ:

  • การเติบโตของ Domino’s: คาดว่าการเติบโตแบบ Like-for-like (LFL) จะอยู่ในช่วง 5–7% ในระยะกลาง
  • การปรับปรุงร้าน: ผู้บริหารกำลังดำเนินการปรับปรุงร้านที่เน้นการ "นั่งทานในร้าน/ซื้อกลับบ้าน" (DITA) จำนวน 400–500 แห่ง เพื่อยกระดับประสบการณ์ของลูกค้า
  • การขยายอัตรากำไร: แม้จะมีภาวะเงินเฟ้อด้านต้นทุน แต่ผู้บริหารคาดว่าจะมีการขยายอัตรากำไรแบบ standalone ขึ้น 200bps ระหว่างปีงบประมาณ 2567 ถึง 2571 ผ่านการปรับราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (product mix) ที่เหมาะสม

สรุปประเด็นสำคัญ

  • Bajaj Finance ยังคงเป็นตัวเต็งที่แข็งแกร่งสำหรับการเติบโตในระยะยาว โดยคาดการณ์ CAGR ของกำไรที่ 26% ไปจนถึงปีงบประมาณ 2571
  • Nykaa กำลังตั้งเป้าการขยายขนาดธุรกิจอย่างมหาศาล โดยตั้งเป้าเพิ่มรายได้เป็น 3 เท่าภายในปีงบประมาณ 2573 ด้วยการเจาะตลาดเทรนด์ไลฟ์สไตล์ระดับพรีเมียม
  • Varun Beverages กำลังกระจายพอร์ตโฟลิโอผ่านพันธมิตรเชิงกลยุทธ์กับ Asahi ของญี่ปุ่น เพื่อเปิดตัวเครื่องดื่มนมหมักระดับพรีเมียม