หุ้นเด่นที่น่าจับตามอง: Bajaj Finance, Nykaa และ Varun Beverages

นักลงทุนที่กำลังมองหาโอกาสในตลาดเมื่อวันที่ 22 มิถุนายน ควรติดตามหุ้นสำคัญหลายตัวอย่างใกล้ชิด หลังจากการอัปเดตที่สำคัญจากบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำ ตั้งแต่แนวทางการเติบโตระยะยาวในภาคการค้าปลีก ไปจนถึงพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ในอุตสาหกรรมเครื่องดื่ม หลายบริษัทกำลังเป็นข่าวโดดเด่นผ่านการประชุมผู้บริหารและรายงานจากนักวิเคราะห์

Bajaj Finance: การเติบโตที่แข็งแกร่งและความสามารถในการรักษาอัตรากำไร

JP Morgan ยังคงคำแนะนำ "overweight" สำหรับ Bajaj Finance โดยตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 1,080 รูปี จากการประชุมผู้บริหารเมื่อเร็วๆ นี้ นักวิเคราะห์ระบุว่าแรงส่งในการเติบโตของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง แม้จะต้องเผชิญกับปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาค เช่น ราคาน้ำมันโลกที่สูงขึ้นและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน

สิ่งสำคัญคือ คุณภาพสินทรัพย์ของบริษัท ซึ่งรวมถึงอัตราการชำระเงินไม่สำเร็จ (bounce rates) และประสิทธิภาพในการจัดเก็บหนี้ ยังคงมีเสถียรภาพในทุกกลุ่มสินเชื่อ โดยไม่ได้รับผลกระทบเชิงลบจากความขัดแย้งในเอเชียตะวันตก แม้จะอยู่ในสภาวะสภาพคล่องตึงตัวและต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้น แต่ผู้บริหารยังคงเชื่อมั่นว่าจะสามารถรักษาอัตราส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ให้ลดลงเพียง 10–12 basis points ภายในปีงบประมาณ 2570 นักวิเคราะห์คาดการณ์อัตราการเติบโตของกำไรต่อปีแบบทบต้น (CAGR) ที่ 26% ในช่วงปีงบประมาณ 2569–2571 โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่งและการลดต้นทุนผ่านการใช้เทคโนโลยี AI

Varun Beverages: การขยายธุรกิจเชิงกลยุทธ์ร่วมกับ Asahi Group

CLSA ได้ออกคำแนะนำ "high conviction outperform" สำหรับ Varun Beverages (VBL) โดยตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 654 รูปี มุมมองเชิงบวกนี้มาจากพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ใหม่กับ Asahi Group Holdings ในการผลิต จัดจำหน่าย และจำหน่ายแบรนด์ CALPIS ในอินเดีย

CALPIS ซึ่งเป็นเครื่องดื่มที่มีส่วนผสมของนมหมักจากญี่ปุ่นที่มีประวัติยาวนานนับศตวรรษ จะช่วยให้ VBL สามารถเข้าสู่เซกเมนต์ย่อยของเครื่องดื่มพร้อมดื่ม (RTD) ระดับพรีเมียมที่มีความแตกต่าง ซึ่งคล้ายกับลัสซี่ (lassi) เกรดพรีเมียม ในขณะที่ Asahi จะดูแลด้านการพัฒนาผลิตภัณฑ์และการสนับสนุนทางเทคนิค VBL จะใช้ประโยชน์จากฐานการผลิตขนาดใหญ่และเครือข่ายการกระจายสินค้าแบบควบคุมอุณหภูมิ (cold-chain) ที่มีอยู่เพื่อบริหารจัดการด้านการตลาดและการดำเนินงานของแบรนด์ในอินเดีย

Nykaa: เป้าหมายรายได้และอัตรากำไรที่ทะเยอทะยานในปีงบประมาณ 2573

Nomura ได้ให้คำแนะนำ "buy" สำหรับ Nykaa โดยตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 317 รูปี หลังจากได้รับข้อมูลเชิงลึกจากงานวันนักลงทุน (investor day) ของบริษัท Nykaa ได้วางแผนงานเชิงรุกสำหรับอีกไม่กี่ปีข้างหน้า โดยตั้งเป้าที่จะเพิ่มรายได้เป็น 2.5 ถึง 3 เท่าภายในปีงบประมาณ 2573

นอกจากนี้ บริษัทยังคาดหวังที่จะขยายอัตรากำไร EBITDA ให้อยู่ในช่วง 13-16% (early-to-mid-teens) ภายในสิ้นทศวรรษนี้ เมื่อความต้องการของผู้บริโภคเปลี่ยนไปสู่แบรนด์ยุคใหม่ที่เน้นการค้นพบสิ่งใหม่ๆ Nykaa จึงอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมในการชิงส่วนแบ่งการใช้จ่ายด้านไลฟ์สไตล์ระดับพรีเมียมที่มากขึ้น ผ่านระบบนิเวศคอนเทนต์และแบรนด์ของตนเอง

Jubilant Foodworks: การรับมือกับความผันผวนและการขยายอัตรากำไร

Citigroup ได้แนะนำให้ "buy" สำหรับ Jubilant Foodworks โดยตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 650 รูปี แม้จะมีการชะลอตัวในไตรมาสล่าสุด แต่นักวิเคราะห์ระบุว่าเป็นผลมาจากฐานที่สูง (high base effects) และเกณฑ์การจัดส่งที่ลดลง มากกว่าจะเป็นการลดลงของอุปสงค์พื้นฐาน

บริษัทมุ่งเน้นไปที่ช่วงการเติบโตแบบ Like-for-like (LFL) ในระยะกลางที่ 5–7% สำหรับ Domino’s India เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อด้านต้นทุน ผู้บริหารกำลังดำเนินการปรับราคาและเมนูอย่างเหมาะสม นอกจากนี้ยังตั้งเป้าขยายอัตรากำไรแบบ standalone เพิ่มขึ้น 200bps ระหว่างปีงบประมาณ 2567 ถึง 2571 อีกทั้งแบรนด์ Popeyes ยังคงแสดงให้เห็นถึงผลประกอบการที่ดีขึ้นในขณะที่บริษัทกำลังก้าวไปสู่การขยายขนาดธุรกิจอย่างมีวินัย

สรุปประเด็นสำคัญ

  • Bajaj Finance อยู่ในตำแหน่งที่พร้อมสำหรับการเติบโตของกำไร (CAGR) ที่ 26% จนถึงปีงบประมาณ 2571 โดยได้รับการสนับสนุนจากคุณภาพสินทรัพย์ที่มั่นคงและประสิทธิภาพด้านต้นทุนที่ขับเคลื่อนด้วย AI
  • Varun Beverages กำลังกระจายพอร์ตโฟลิโอเข้าสู่เซกเมนต์ผลิตภัณฑ์นมหมักระดับพรีเมียม ผ่านพันธมิตรเชิงกลยุทธ์กับ Asahi Group จากญี่ปุ่น
  • Nykaa ได้ตั้งเกณฑ์การเติบโตสูงสำหรับปีงบประมาณ 2573 โดยตั้งเป้าเพิ่มรายได้ 2.5–3 เท่า และปรับปรุงอัตรากำไร EBITDA ให้ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ