Saham Utama untuk Diperhatikan: Bajaj Finance, Nykaa, dan Varun Beverages

Pelabur yang mencari peluang pasaran pada 22 Jun harus memantau beberapa saham utama dengan teliti susulan kemas kini penting daripada firma brokeraj utama. Daripada panduan pertumbuhan jangka panjang dalam sektor runcit kepada perkongsian strategik dalam industri minuman, beberapa syarikat sedang menjadi tumpuan melalui mesyuarat pengurusan dan laporan penganalisis.

Bajaj Finance: Pertumbuhan Kukuh dan Ketahanan Margin

JP Morgan telah mengekalkan penarafan "overweight" terhadap Bajaj Finance, dengan menetapkan harga sasaran sebanyak Rs 1,080. Susulan mesyuarat pengurusan baru-baru ini, penganalisis menekankan bahawa momentum pertumbuhan syarikat kekal teguh, walaupun berhadapan dengan cabaran makroekonomi seperti kenaikan harga minyak global dan gangguan rantaian bekalan.

Yang paling penting, kualiti aset syarikat—termasuk kadar lantunan (bounce rates) dan kecekapan kutipan—kekal stabil merentasi semua segmen pinjaman, tanpa menunjukkan sebarang kesan buruk daripada konflik Asia Barat. Walaupun dalam persekitaran kecairan yang ketat dan kos pembiayaan yang meningkat, pihak pengurusan menyatakan keyakinan untuk mengekalkan penurunan Margin Faedah Bersih (NIM) sebanyak hanya 10–12 mata asas menjelang FY27. Penganalisis menjangkakan Kadar Pertumbuhan Tahunan Kompaun (CAGR) pendapatan sebanyak 26% bagi tempoh FY26–FY28, didorong oleh pertumbuhan pinjaman yang sihat dan leveraj kos daripada inisiatif AI.

Varun Beverages: Pengembangan Strategik dengan Kumpulan Asahi

CLSA telah mengeluarkan penarafan "high conviction outperform" untuk Varun Beverages (VBL) dengan harga sasaran Rs 654. Prospek positif ini berpunca daripada perkongsian strategik baharu dengan Asahi Group Holdings untuk mengeluarkan, mengedar, dan menjual jenama CALPIS di India.

CALPIS, minuman berasaskan susu tertapai berusia satu abad dari Jepun, akan membolehkan VBL memasuki sub-segmen minuman sedia diminum (RTD) premium yang berbeza, serupa dengan lassi premium. Walaupun Asahi akan mengendalikan pembangunan produk dan sokongan teknikal, VBL akan memanfaatkan pangkalan pembuatan yang besar dan rangkaian pengedaran rantaian sejuk sedia ada untuk menguruskan pemasaran dan operasi jenama di India.

Nykaa: Sasaran Hasil dan Margin FY30 yang Bercita-cita Tinggi

Nomura telah mengeluarkan penarafan "buy" terhadap Nykaa dengan harga sasaran Rs 317, susulan maklumat daripada hari pelabur syarikat tersebut. Nykaa telah merangka pelan hala tuju yang agresif untuk beberapa tahun akan datang, dengan matlamat untuk meningkatkan hasil sebanyak 2.5 kali hingga 3 kali ganda menjelang FY30.

Selain itu, syarikat menjangkakan untuk mengembangkan margin EBITDA ke tahap awal-hingga-pertengahan belasan peratus menjelang akhir dekad ini. Memandangkan pilihan pengguna beralih kepada jenama era baharu yang berasaskan penerokaan (discovery-led), Nykaa berada dalam kedudukan yang baik untuk merangkul bahagian yang lebih besar dalam perbelanjaan gaya hidup premium melalui ekosistem kandungan dan jenama miliknya sendiri.

Jubilant Foodworks: Menangani Ketidaktentuan dan Pengembangan Margin

Citigroup telah mengesyorkan "buy" untuk Jubilant Foodworks, dengan menetapkan harga sasaran Rs 650. Walaupun terdapat penurunan suku tahunan baru-baru ini, penganalisis mengaitkan perkara ini kepada kesan asas yang tinggi dan ambang penghantaran yang lebih rendah, dan bukannya penurunan permintaan secara fundamental.

Syarikat kini memberi tumpuan kepada julat pertumbuhan like-for-like (LFL) jangka sederhana sebanyak 5–7% untuk Domino’s India. Bagi menangani inflasi kos, pihak pengurusan sedang melaksanakan penetapan harga dan pelarasan menu yang diselaraskan. Mereka juga menyasarkan pengembangan margin standalone sebanyak 200bps antara FY24 dan FY28. Selain itu, jenama Popeyes terus menunjukkan prestasi ekonomi yang semakin baik ketika syarikat bergerak ke arah penskalaan yang berdisiplin.

Ringkasan Utama

  • Bajaj Finance berada dalam kedudukan untuk mencapai CAGR pendapatan sebanyak 26% sehingga FY28, disokong oleh kualiti aset yang stabil dan kecekapan kos dipacu AI.
  • Varun Beverages sedang mempelbagaikan portfolionya ke dalam segmen tenusu tertapai premium melalui pakatan strategik dengan Kumpulan Asahi dari Jepun.
  • Nykaa telah menetapkan penanda aras pertumbuhan tinggi untuk FY30, menyasarkan peningkatan hasil sebanyak 2.5–3 kali ganda dan margin EBITDA yang bertambah baik secara ketara.