ADR ของ Infosys และ Wipro ร่วงหนัก หลัง Accenture ปรับลดคาดการณ์รายได้

ภาคส่วนไอทีของอินเดียเผชิญกับอุปสรรคครั้งสำคัญเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา เมื่อบริษัทรายใหญ่ต่างเห็นราคา American Depositary Receipts (ADRs) ร่วงลงอย่างหนัก หลังจากการปรับปรุงแนวทาง (guidance) ที่ระมัดระวังจาก Accenture ยักษ์ใหญ่ด้านการให้คำปรึกษาระดับโลก การเทขายครั้งนี้ตอกย้ำถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนเกี่ยวกับภาวะการชะลอตัวของการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีตามความสมัครใจ (discretionary technology spending) ทั่วโลก

ผลกระทบจาก Accenture: สัญญาณเตือนสำหรับบริการด้านไอที

ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักที่ทำให้ตลาดผันผวนคือการตัดสินใจของ Accenture ในการปรับลดเพดานบนของการคาดการณ์การเติบโตของรายได้ประจำปี โดยบริษัทที่ปรึกษารายใหญ่แห่งนี้คาดว่าการเติบโตของรายได้ต่อปีจะอยู่ที่ระหว่าง 3% ถึง 4% ลดลงจากแนวทางเดิมที่ 3% ถึง 5% นอกจากนี้ ประมาณการรายได้ไตรมาสที่สี่ของ Accenture ที่ 1.775 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.84 หมื่นล้านดอลลาร์ ยังต่ำกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ 1.847 หมื่นล้านดอลลาร์

หลังจากการประกาศนี้ หุ้นของ Accenture เองก็ร่วงลงประมาณ 11% ซึ่งส่งผลกระทบต่อเนื่องไปยังภาคส่วนไอทีของอินเดีย เนื่องจากบริษัทอย่าง Infosys และ Wipro ต้องแข่งขันโดยตรงกับ Accenture ในโครงการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล (digital transformation) ขนาดใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดอเมริกาเหนือ

Infosys และ Wipro เผชิญแรงกดดันจากตลาด

ผลกระทบต่อยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของอินเดียนั้นเกิดขึ้นทันทีและรุนแรง โดย ADR ของ Infosys ดิ่งลงมากกว่า 8% ในขณะที่ ADR ของ Wipro ลดลงเกือบ 6% ตลาดกำลังตีความท่าทีที่ระมัดระวังของ Accenture ว่าเป็นสัญญาณว่าองค์กรต่างๆ กำลังรัดเข็มขัดในการใช้จ่ายด้านการให้คำปรึกษาด้านไอทีและการเปลี่ยนผ่านที่ไม่ใช่สิ่งจำเป็น

แม้ว่า Infosys จะกำลังปรับเปลี่ยนกลยุทธ์อย่างจริงจังไปสู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) เพื่อต่อสู้กับแรงกดดันด้านราคา โดยการใช้แพลตฟอร์มอย่าง Topaz และ Cobalt รวมถึงการนำ GitHub Copilot ไปใช้กับนักพัฒนามากกว่า 30,000 คน แต่นักลงทุนยังคงมีความกังขา แม้จะมีความพยายามเหล่านี้ แต่หุ้นของ Infosys ก็ลดลงไปแล้วประมาณ 31% ในปีนี้ สำหรับ Wipro แนวโน้มยังคงท้าทายยิ่งกว่า โดย Goldman Sachs เพิ่งระบุว่าปีงบประมาณ 2027 (FY27) อาจเป็นปีที่สี่ติดต่อกันที่รายได้ของบริษัทลดลง

ความลำบากใจในการใช้จ่ายตามความสมัครใจ

ความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบันชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างที่สำคัญในการใช้จ่ายขององค์กร ในขณะที่มีการลงทุนอย่างต่อเนื่องในเทคโนโลยีที่ "จำเป็นต้องมี" (must-have) เช่น ความปลอดภัยทางไซเบอร์ (cybersecurity) และโครงสร้างพื้นฐาน AI แต่การใช้จ่ายแบบ "ตามความสมัครใจ" (discretionary spending) ซึ่งเป็นงบประมาณที่ยืดหยุ่นสำหรับโครงการให้คำปรึกษาและการเปลี่ยนผ่านในวงกว้าง กำลังถูกจำกัดลง

แม้ว่า Accenture จะประกาศการเข้าซื้อกิจการด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์มูลค่า 4.18 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงข้อตกลงสำหรับ Dragos, runZero และ NetRise แต่การคาดการณ์รายได้ที่อ่อนแอลงกลับบดบังความเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์เหล่านี้ สำหรับบริษัทไอทีของอินเดียซึ่งพึ่งพาลูกค้าองค์กรในอเมริกาเหนือเป็นหลัก การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ถึงช่วงเวลาของการจัดซื้อที่ระมัดระวังเป็นเวลานาน และความจำเป็นในการพิสูจน์ ROI ที่รวดเร็วผ่านบริการที่ขับเคลื่อนด้วย AI

ประเด็นสำคัญ

• การปรับลดคาดการณ์กระตุ้นการเทขาย: การปรับลดคาดการณ์การเติบโตของรายได้ของ Accenture (ปัจจุบันอยู่ที่ 3%-4%) ทำหน้าที่เป็นสัญญาณเชิงลบต่อภาคบริการไอทีในวงกว้าง
• การชะลอตัวของการใช้จ่ายตามดุลยพินิจ: แม้จะมีการลงทุนอย่างหนักในด้าน AI และความปลอดภัยทางไซเบอร์ แต่บรรดาองค์กรต่าง ๆ กำลังแสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับโครงการที่ปรึกษาและการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัลที่ไม่ใช่สิ่งจำเป็นเร่งด่วน
• ความเปราะบางทั่วทั้งอุตสาหกรรม: การลดลงของ ADR ของ Infosys และ Wipro ตอกย้ำถึงความอ่อนไหวสูงของบริษัทไอทีรายใหญ่ของอินเดียต่อแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคของอเมริกาเหนือและรูปแบบการใช้จ่ายขององค์กรทั่วโลก